黄金单日跌近4%,美债收益率破5.22%,普通人该怎么配置
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09-29 15:02
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黄金下跌的背后,是全球资本正在撤离!美联储鹰派转向和美元走强传统的央行买盘力量出现松动,市场内部的流动性和对科技股的风险偏好资金从黄金市场流出是一场资本在不同资产类别间的重新配置#黄金##黄金价格持续下跌# 种斌Marco的微博视频
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美国30年期国债收益率日内上行7个基点,报5.57%,刷新2002年以来的新高。 超长端美债收益率持续突破,是市场在定价两件事:美国财政发债压力、长期通胀难以快速回落,市场接受了“高利率维持更久”的现实。长债收益率代表全球长期资金的无风险回报基准,一旦持续走高,全球所有长久期品种都会重新定价。 这也是近期贵金属持续杀跌的底层逻辑。长期无风险利率抬升,持有黄金白银这类没有利息收益的品种,机会成本持续走高,资金持续撤离,金银的抛压也就持续释放。 传导到A股盘面,压力主要集中在高估值成长方向。成长股估值的计算,高度依赖远期现金流折现,长端利率上行,相当于抬高折现分母,直接压缩估值空间。这类板块很容易受到外围情绪冲击,北向资金的流向也会因此变得更加谨慎。 但也要客观区分,外围利率只是外部扰动,A股最终的行情主线,还是看国内流动性、产业基本面。长债新高这个信号,意味着全球资金的风险偏好会被动收缩。接下来市场会更偏爱现金流确定、估值偏低的方向,长久期高估值标的,需要更加考验资金承接力度。 当下外部环境的核心矛盾已经很清晰,长端利率持续抬升,会不断给全球市场制造波动。做交易要看懂这一层定价逻辑,不能忽视外部环境带来的估值约束,做好应对波动的准备。
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