CPU创出历史新低，内存近乎翻倍，这个双十一的价格极端割裂

今年的双11，CPU明显回落，内存和固态已经走出翻倍的极端行情。

比价机构粉象比价的监测给出了一组数字，统计截至11月2日，基于对79款CPU产品的价格监测，43款处于历史低价附近，现价比历史低价仅仅高出约8%；同样对于369款显卡产品的监测显示，只有11款产品在历史低价附近，现价平均高出历史低价近50%。

对于内存条的监测结果则完全不同，在数据采样的250款产品中，仅14款处于史低附近，而现价近乎翻倍；固态硬盘监测152款，15款在史低附近，现价平均比史低高88%。对比有去年双11价格记录的型号后发现，69款处理器里有47款比去年便宜， 140款内存里全部高于去年，117款固态里同样全部涨价。

四类配件现价与历史低点的距离，处理器贴着史低，内存条高出94%

结论显而易见，PC硬件并非全都在涨价，应该说只有存储这一种零件在涨价。

原因自然是AI背锅。高带宽内存和服务器内存是DRAM晶圆和先进封装产能的最大需求端，三星、SK海力士、美光已经把能迁移的产能都向之倾斜，消费级DRAM只能说是维持而已。

据集邦咨询旗下DRAMeXchange的统计显示，10月通用型DDR4 8Gb平均合约价27.5美元，比9月的26美元上涨5.77%，对比2016年6月开始统计时的2.9美元，累计涨了约9.5倍。机构对四季度的预估是，PC DRAM合约价环比将再涨13%到18%。

闪存并没有延续涨势。10月128Gb MLC平均合约价30.61美元，与9月价格持平，这是2023年底启动上涨以来的21个月里第一次出现非增长。车规和工控用的SLC 10月环比涨幅5%到10%左右，4Gb以上大容量型号涨9%到9.9%。集邦的分析是高价把消费类客户拒之门外，而一部分需求转向了TLC和QLC，也就是说需求自己退出了涨价通道。

10月三类存储颗粒的合约价环比，DDR4还在涨，128Gb MLC已经停下

11月6日创见法说会上，董事长束崇万说DRAM缺货依然严重，四季度到货量已经少于三季度，明年一季度原厂配额还会收紧。其中DDR5供货最为紧张，NAND价格处在高档但平稳区间，他的原话是进入高原期，涨跌空间都有限。同一天十铨CEO陈庆文在财报电话会上强调，价格会停在高位直到2027年底，供需实质性缓解最早要等到2028年下半年。11月7日威刚董事长陈立白认为，明年DRAM可能全年缺货，缺口将比2026年还大，价格还有上涨空间。

几位大佬的说法听起来相互冲突，源自于他们各自位置带来的不同视角。创见手握配额和长约，威刚看的则是原厂扩产节奏，集邦则是通过合约价的月度走势分析。

创见的财报显示，公司毛利率从二季度的77.03%掉到三季度的56.50%，单季每股收益16.11元新台币，单季减少了71.94%。束崇万的说法是，靠低价库存赚差价的日子结束了。模组厂是这轮涨价里最早吃到红利的一环，同样也是最早把红利吃完的。

而原厂还没有停下赚钱的脚步。SK海力士三季度营业利润率80%，创见同期毛利率仅56.50%，两家的位置差一级，数字也相差一大截。

TrendForce 11月9日下午的报价，DDR5 16Gb平均60.167美元，跟前一交易日持平；DDR4 16Gb 80.483美元，跌0.41%；DDR4 8Gb 45.429美元，跌0.39%。这种涨跌趋势割裂的盘面，是价格走到顶部区域的常见形态。

合约价仍在涨

现货价基本横盘不动

回到今年的双11。CPU已经接近历史最低价，几乎没有降价空间，换代也只是退市老旧型号。内存和固态的价格锚定在合约价上，而合约价还在涨，就不要指望双11能把价格拉回现实。真正能省下来的也许只有容量。

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