远离港股，拥抱科技：一季度炸裂背后，真正的钱在哪

港交所的一季度业绩炸裂了。

净利润51.88亿，同比增加27%，之前机构最高预计也就是46亿。

企业扎堆在香港上市，造就了港交所超额的利润。

香港继续稳居全球新股市场首位。第一季共有40家公司上市，总集资额达1,104亿港元，是2025年第一季的近六倍。

香港继续稳居全球新股市场首位，正在处理中的新股上市申请数目持续上升，截至2026年3月31日已达431宗，较2025年12月31日增加25%。

上市后再融资活动亦持续活跃，联交所上市公司2026年第一季的上市后再融资总额1,351亿港元，是过去五年中第二高的第一季纪录。

是不是超牛逼的？

然后股价呢？

今天港股是开市的，我写文章这会，HTI还是跌的。

你就说牛不牛吧。

融资额世界第一，牛！

我们来看2025年和2026年，A股和港股ipo行业的分布。

A股这边ipo电子和信息技术占据了绝对的大头，然后是材料和电力设备。

这些ipo大多是去了创业板和科创板。

这两年最牛的板块也是这两个，是不是很巧？

而港股这边则是各种边角料，只要是A股这边不要的，统统去港股。

A股这边ipo的逻辑只有一条主线：

就是安全：科技安全，自主可控，未来的国运之战要占据有利位置。

GDP的增长，理论上只要有钱花出去，数字就会变得好看。

在不考虑实施仁政的前提下，那就只能是国家层面的资本开始CapEx。

在极端安全要求的前提下，这几年外资和民间资本基本已经退出了一级市场的序列。

然后套路就变成了国家资本在一级市场领投，然后想办法在二级市场制造赚钱效应，让居民部门的钱进来一起助力祖国科技的发展。

注意了，我说的是助力科技发展，可没说其他的，你们要是有什么非分之想，比如说从股市赚点钱啥的，那都是你们自己想的。

所以现在股市赚钱的逻辑有这么几条：

1.远离港股

2.科技

3.出海

1和2的逻辑已经说过了，不要买港股的逻辑再补充一些。

居民部门资产负债表衰退，不是三五年就能走完的。

而当广义的综合债务率超过300%以后，就已经失去了用财政刺激经济的可能性。

五粮液的的事情只是一个时代的缩影。

当你的厨房出现一只蟑螂的时候，你就应该知道，连五粮液这种大白马都会如此不堪入目，其他的沪深300会是如何？

外卖科技指数，挂着科技的名头，本质还是一个消费指数。

任何科技企业，0-1阶段是撩人的，1-10阶段是风韵的，一旦过了10就立刻变成了内卷的制造业。

这是由社会系统和遗留下来的qin制决定的。

所以未来，消费不存在任何系统性的机会，而科技则会不断出现结构性的机会。

再来说出海。

出海的本质就是海外的周期。

而现在海外的周期是什么？

有且只有Ai。

看看中国台湾的股市，看看韩国的股市，看看日本的股市，看看美国的股市。

这一轮“光”的景气度，完全就是跟着美国高科技企业的CapEx走的。

现在还出现了一条分支，就是锂。

美伊战争造成的高油价，刺激了海外新能源车的销量，国内车企的出口屡创新高。

储能在Ai需求的拉动之下，高油价开始推波助澜。

你要搞清楚，主线依旧是Ai，锂的需求是电的需求，而电的需求实际上还是Ai来决定的。

出海赚的是外国人的钱，这个钱才是最舒服的钱，也是国家希望看到的钱。

今天就聊这么多吧。

以后也不可能聊很细，毕竟封号了，大家就都别看了。

房地产本来也想聊的，篇幅有限就不说了。短期一线和强二线可能见底了，中长线嘛，回到上面去看我了消费和居民资产负债表的那部分，看不懂就算了。

今年对A股的投资，最重要的还是提桶。

目前看这个节点还没到，市场的risk-on还在继续，散户还没被骗进来。

所以，大家尽情享受当下最肥美的鱼尾吧。

5月第一篇文章，开个赞赏，收点稿费，2块钱意思下，我去买个雪王的甜筒。

靠！我都去买雪王了，消费还能好吗？