20家白酒上市企业上半年净利暴跌66亿，茅台也首现半年度利润下滑_白酒

1. 酒业新周期。茅台上半年营收922.78亿元，剩余19家白酒上市酒企总营收为866.85亿元；茅台上半年净利润455.17亿元，剩余17家白酒上市酒企总营收为227.30亿元。怎么说呢？按照修仙的战力，贵州茅台是化神期，五粮液是元婴后期，洋河股份、泸州老窖、古井贡酒是元婴初期，今世缘是金丹大圆满，其余的是金丹中期、初期，皇台酒业勉强算是假丹。这样来划分酒业这方世界，不知道是否准确。

2. 天时人事日相催，冬至阳生春又来。又是一年中报季，从业者、投资者们依旧以“游牧思维”的旧逻辑审视白酒上市公司。营收增速是草场面积，经销商数量是部落规模，利润增幅是当期猎物。多数人只问当下收获，不问土地肥力，更不管未来收成。而当行业凛冬已至，这种短视的丈量方式，正在误读那些真正在修复土地的企业。在这种惯性思维下，舍得酒业2026年半年报甫一出炉，营收22.87亿元，净利润1.45亿元，同比均出现下滑，似乎天然就该被贴上“承压”的标签。但作为长期跟踪白酒产业的研究者，我的判断恰恰相反，这不是一份需要“辩护”的财报，而是一份需要“翻译”的财报。行业凛冬已至，舍得并没有惊慌失措，而是主动选择休耕。这种战略定力，恰恰是白酒行业最稀缺的品质。舍得酒业半年报：冬天的休耕者

3. 8月25日，泸州老窖发布2026年半年报，营收104.72亿元，净利润43.39亿元。业绩出炉，引发从业者甚至投资者热议。关注泸州老窖多年，也时常到访泸州老窖，看这份报表，不能只看“降了多少”，更要看“什么没降”。我的看法是，泸州老窖正在用行动诠释一句话，品质重于品牌，品牌重于规模。先说品质。上半年中高档酒产量4801吨，同比减少77.4%。足见，这是主动控产，而非卖不动。结果显而易见，毛利率90.74%，整体85.51%，几乎没变。从市场上看，国窖1573批价稳在825元左右，稳坐高端白酒阵营前三。千年老窖万年糟，酒好全凭窖池老。品质是1，品牌是0，没有品质这个1，后面再多0都是虚的。再说品牌。上半年，部分竞品降价放量，而泸州老窖选择另一条路，挺价保品牌。上一轮行业调整，头部品牌们的选择依旧历历在目。本轮调整，降价之路不仅不合时宜，更会损伤品牌根基。中高档酒占营收87.85%，说明泸州老窖依旧能打、韧性十足。价格是价值的体现，守住价格则彰显价值，高端品牌的形象就立得住。最后说规模。泸州老窖，谋定而后动，主动挤水分，产量削减77%，经销商净减162家，合同负债有所降低。账上261亿元现金，财务费用为负，短期借款30亿在260亿现金面前，更像财务操作。2025年分红85亿元，2026年保底85亿元。行业低谷期坚持高分红，是对股东负责，也是对行业负责，这源于雄厚资金的底气。再说，伴随着低度白酒风潮渐起，38度国窖1573是业内首个百亿级低度高端大单品，28度使用子品牌高光探路，而主品牌瞄定千元价格带，进退自如，游刃有余。业内常说，泸州老窖做品牌，不是第一，胜似第一。品质是根，品牌是干，规模是果。老窖上半年主动“控生产、控发货”，挤掉的是泡沫，守住的是复利。窖池底子没松，这坛老酒，一定会越陈越香。泸州老窖半年报，品质重于品牌，品牌重于规模

4. 白酒行业还有没有未来？别骗自己了

5. 泸州老窖营收暴跌却主动挺价，高端白酒压货式增长为何终结？

6. 茅台海外营收暴跌64.15%，白酒出海能撑起转身复苏吗？

7. 白酒最坏时刻尚未结束！老窖财报彻底暴露真相，除茅台外全线承压

8. 泸州老窖业绩大跳水，白酒危机是年轻人不认！

9. 头部挺价救不了动销：茅台业绩会背后，白酒真实分化才开始

10. 泸州老窖半年报炸了，净利腰斩，白酒怎么就"不香了"？上半年净利润直接腰斩43%，二季度更是暴跌近八成，相当于三个月只赚了去年同月零头。曾经"国窖1573"一瓶难求的老窖，如今也扛不住了。白酒这口"液体黄金"，怎么突然就凉了？说白了，白酒最大的金主——商务饭局，正在集体退潮。地产熄火、基建放缓，以前酒桌上签合同的老板们，现在自己都在愁怎么活下去。没人请客了，茅台五粮液都得靠边站。更扎心的是，年轻人根本不买账。90后、00后的社交货币早就换成了精酿、威士忌、果酒，甚至奶茶。"喝白酒=油腻大叔"的标签一旦贴上，这届年轻人跑得比谁都快。再加上全民健康觉醒、酒驾查得比查考勤还严，白酒的"刚需"人设正在崩塌。最致命的是——酒企过去那套"涨价—压货—再涨价"的财富密码，终于转不动了。经销商仓库里堆的比卖出去的还多，谁还敢接盘？白酒不是不行了，是那个"闭着眼都能涨"的野蛮时代，真的结束了。

11. 突发大利空白酒业绩雷声滚滚，刚刚泸州老窖的一份半年报彻底让持有白酒的股民们坐不住了呀，这份半年业绩报，对于白酒板块来说是一个非常负面的利空消息，明天恐怕真的要扛不住了下午4点16分，泸州老窖发布了半年业绩报告，营收104.72亿元，同比下降36.35％，归母净利润43.39亿元，同比下降43.37％，尤其是第二季度利润只有6.31亿元，净利润环比大幅下降82％，业绩下滑太惨了，泸州老窖是行业龙头老三，它的业绩大幅下滑，说明整个高端白酒的需求还在萎缩，渠道库存压力山大，价格倒挂严重，这会引发市场对其他白酒企业业绩的担忧，白酒板块迎来了真正的至暗时刻，这份半年业绩报告，让重仓白酒的心都拔凉拔凉的吧以前我们说白酒是永远的神，是抗通胀神器，但现在，连高端龙头们都扛不住了，说明整个行业的底层逻辑变了，商务宴请减少、年轻人不喝高度酒、消费降级……这些因素叠加在一起，白酒的高增长神话已经破灭了，所以白持有酒的该醒醒了，它们的时代早已经结束了… 总之，白酒板块的冬天很冷，泸州老窖的这份半年业绩报告预示着白酒板块的调整还远未结束，别再盲目抄底了，等一等，看一看，等渠道库存消化得差不多了，等价格体系稳定了，等什么时候出现放量大阳线了，再出手也不迟吧，股民们，明天白酒板块恐怕凶多吉少，甚至有可能直接跳空大低开，要有心理准备啊！

12. 昨天19家白酒上市公司半年报基本交齐了。合计营收1794亿，同比少了97亿；净利润674亿，少了95亿。泸州老窖营收暴跌36%，洋河二季度净利环比跌了93%——注意是环比，一个季度利润直接蒸发九成。但这些惨烈数字里，我盯住的是贵州茅台那个+1.47%：营收微涨，净利却跌了1.95%，上市二十多年来第一次出现半年度净利下滑。我觉得这个信号比泸州老窖那个-36%难受得多。跌得多的酒企，说白了是在还过去十年"压货式繁荣"欠的账，渠道积压太久了，现在集中出清，疼但有底。茅台不一样。过去这么多年，整个白酒行业的估值逻辑，建立在一个隐含前提上——茅台永远涨。次高端跟着涨、区域名酒跟着涨、连光瓶酒都沾点光，这是一条从上往下传的信仰链。现在茅台自己开始"随行就市"，主动让非标产品价格向真实需求回归，说白了就是主动挤泡沫。这个动作背后大概率是：商务宴请场景在萎缩、年轻人不接这套社交货币了、渠道库存堆得消化不了。茅台要是再不动，等市场自己发现"哦原来茅台也会跌"，那才是真塌方。所以这个+1.47%，某种意义上是茅台用一份"还算体面"的成绩单，换一次主动降杠杆的机会。代价是白酒那套"液体硬通货"的故事，可能真的要慢慢讲完了。你觉得茅台还能重回高增长吗？

13. 假象彻底揭穿！高端白酒暴涨、中端大面积滞销，白酒底还没到

14. 五粮液降价换量与国窖控量挺价，大半年过去了，谁对谁错？

15. 不到两年，股价腰斩再腰斩，这只白酒股真没救了吗？你能想象到它从520跌到今天这个底部，这简直是量、价、利三杀啊！2026年是白酒总产量下滑的第六年，是库存堰塞湖的第九个年头，行业库存周转天数超900天，部分次高端区域库存3-4个月，去化要3-5年；以前白酒企业压货给经销商，现在变成抛货砸价。经销商现在苦不堪言啊，忍痛赔本赚吆喝。如果我们承认经济有其周期性，那么白酒的周期将在未来10年内都在低谷区，很难维持住当前的价格。既然有其周期性，那么股票市场的白酒股价也将步入相当长的周期性下跌。与遏制公款消费、消费降级以及年轻人不喝白酒等社会因素关系不大，就是在过去不断增产扩产后，大量积压白酒，导致市场流动性越来越枯竭。中国白酒的高消费群体主要在50、60和70后，随着年龄增长，这些群体人暴露出更多的身体问题，比如高血压、糖尿病以及心血管病。一旦出现病状，医生首先建议戒酒，因为饮酒最容易导致病情加重。酒后滋事、借酒发疯屡见不止。从2011年起，交法从严查处酒驾、醉驾等行为，也从侧面助长了新生代少喝酒，不喝酒的风气。从目前的消费指数看，白酒纾困的唯一办法就是降价、再降价。直到回到合理的价格区间，并根据假期形成小幅波动这样的周期，白酒才能真正走出困境；比如茅子降到800-900，山西酒降到300-400，川酒降到500。大家怎么看？ #股票财经##股民交流##股市点评##股票交流#

16. 白酒行情大跳水！多款名酒跌回十年前，网友：再便宜也不敢乱买近期国内白酒市场行情持续走低，各大主流名酒终端售价普遍回落，不少高端、次高端酒水价格直接跌回十年前水平，和往年高价行情形成巨大反差。曾经稳居高位的五粮液，价格一路持续下调。此前单瓶售价稳定在900元，之后回落至850元，如今终端价格已经跌破800关口，仅需799元。而定位高端的五粮液1618，当前售价810元，彻底回归多年前的平价区间。各大品牌涨跌走势呈现明显分化态势。君品习酒行情明显缩水，目前市场价仅650元。反观两款经典名酒，抗跌能力十分突出，国窖1573现价869元，价格基本持平、波动极小；汾酒20走势平稳，没有出现降价情况。郎酒系列的降价幅度格外惊人，堪称行情“重灾区”。原先售价500多元的红花郎，如今跌至380元；青花郎从八百多元的高位回落，现价仅699元。热门酱酒产品跌幅更是肉眼可见，茅台1935上半年还维持750元的售价，如今直接降至649元，降幅十分可观。大众入门级的茅台王子紫迎宾，当前市场价仅129元，性价比大幅提升。纵观整体酒水市场，多数白酒已经跌至十年前的价格标准，但降价趋势并未止步，依旧有下行空间。不少酒友纷纷热议，按照目前的行情走势，未来五粮液大概率跌至早年四百多元的价位，就连茅台也有可能下探至800多元。即便高端白酒持续降价、泡沫彻底出清，普通消费者却鲜有囤酒、购酒的意愿。核心原因格外现实：当下大众收入普遍承压，日常消费愈发谨慎。白酒属于非刚需改善型消费，在生活开支面前根本不值一提。对普通人而言，如今的消费理念早已改变：手里的钱要优先用来购置米面粮油、维系日常生计，先保障一家人的温饱生活。哪怕名酒价格跌回二十年前的低位，大家依旧消费不起、舍不得消费。酒水可以不喝，但生活三餐不能将就，这也是当下最真实的民生现状。你觉得白酒价格还会继续下跌吗？你会趁着低价入手囤酒吗？ #白酒行情 #五粮液 #茅台 #民生消费 #生活感悟

17. 大消费板块全线低迷，高科技赛道才是市场止跌反弹的最大希望——英伟达财报超预期，为A股科技资产注入一剂关键强心针。截至8月27日，A股大部分上市公司已披露2026年半年报。宏观上经济面临下行压力，但微观层面分化明显：消费板块集体承压，高科技板块仍有业绩支撑。消费端，几乎找不到亮点。房地产仍在探底，二手房价格环比持续下行；牧原股份半年报不尽人意，猪价反弹缺乏供需基础；贵州茅台二季报利润同比罕见下降，泸州老窖更是两位数下滑；就连美容消费的代表爱美客，业绩同样不及预期。猪肉、白酒、医美、房子——围绕“吃和喝”的消费链条，全线低迷。反观高科技，情况完全不同。过去一年多，A股上涨的核心力量一直来自AI为代表的硬核科技，不是讲故事，是有实实在在的业绩支撑的。但6月底之后，AI泡沫论争议发酵，叠加美国长期国债收益率创20年新高，全球科技板块承压，A股的光模块、PCB、存储芯片、算力服务器都经历了不小的调整。而现在，一个重要变量发生了变化：8月27日凌晨，英伟达发布2027财年二季报，营收、利润、三季度指引全部大超市场预期，在手订单和Rubin新一代芯片的订单增长也都超出预期。盘后股价应声大幅反弹。英伟达是全球AI的绝对龙头。当它能够打破此前长期“财报后股价下跌”的魔咒，全球范围内以AI为代表的高科技板块，都有望迎来一轮反弹。而这也正是当前A股市场能否止跌企稳、出现新一轮上涨的最大希望所在。消费撑不起大盘，只有高科技，才有这个体量和弹性。英伟达的财报，正在给市场一个重新审视高科技的理由。免责声明：以上任何内容均来源于市场公开信息，仅供您参考与学习观摩，该内容不构成对任何产品的购买、抛售或持有的建议，不作为您做出可投资的依据，您应自主投资决策，自行承担资风险与损失。投资有风险，入市需谨慎。

18. 白酒信仰，碎了。 8月25日下午，泸州老窖扔出一份半年报，直接把白酒股民的心砸进了冰窟窿。上半年营收104.72亿，同比暴跌36.35%；净利润43.39亿，同比暴跌43.37%。更吓人的是二季度——营收24.47亿，同比暴跌65.5%；净利润只剩6.31亿，一季度还有37.08亿。环比暴跌82%。行业老三，浓香龙头，业绩直接腰斩再腰斩。中高档酒销量下滑42.53%，经销商半年净减少162家，合同负债同比下滑31%。经销商都不想打款了。公司解释就一句：产品销量减少。高端白酒需求萎缩，渠道库存压得喘不过气。有人说茅台业绩还行。但泸州老窖的雷，炸的是整个行业的信心。商务宴请减少、年轻人不喝高度酒、消费降级——白酒高增长的神话，彻底破了。明天白酒板块大概率凶多吉少。别盲目抄底，等一等，看一看。等库存消化，等价格稳住，等放量大阳线。白酒的冬天，才刚刚开始。

19. “量价利三杀”下，白酒行业下半年能有转机么？

20. 泸州老窖业绩大幅回落，白酒行业为何出现明显分化？

21. 五粮液之后又一龙头爆雷！白酒最大危机：不是年轻人不喝酒

22. 正所谓铁打的酒厂，流水的经销商。财报直接摊开行业底牌：2026上半年，茅台经销商直接减少53家，舍得酒业净减72家。渠道正在批量失血、节节败退，各地酒商资金链暴雷的消息接踵而至。过去酒厂的套路很直白：货压给经销商，报表业绩就算完成。可如今市场彻底不吃这一套，海量囤货开始反噬渠道。经销商接不住源源不断的新货，只能低价甩货回笼资金，硬生生把市场价格体系搅得一地鸡毛。压货的时候称兄道弟，一旦失去利用价值，转眼就成了弃子。库存如山压渠道，酒商退场跑为上。白酒这场去库存的硬仗，没有一方可以全身而退。大家觉得，白酒这轮寒冬还要熬多久？ #白酒渠道运营# #行业经销商困境# #渠道去库存# #经销商心理#

23. 假象彻底揭穿！高端白酒暴涨、中端大面积滞销，白酒底还没到高端白酒依然表面风光，宴请场合依旧是茅台五粮液的主场，可如果把视角转到整个行业，情景却远不是同样红火。当前有高达三千亿元的白酒库存静静躺在仓库里，名酒热基本只属于极少数玩家，不会蔓延到更大范围。 2019年酱香型白酒还在热潮兴起，资本集中抢滩，资金和产能迅速拥入，到了2022年和2023年，终端市场的货品突然普遍积压，白酒渠道的水位瞬间上升。而到了2025年，行业库存周转天数已拉长到九百天，库存像长江水灌进了每个经销商的仓库，许多库存产品几乎没有流动。 2026年上半年，超过五成的次高端白酒出现价格倒挂，经销商只能无奈退场。这轮库存膨胀已经开始倒逼企业们改变策略。许多厂家宁愿暂停供货以控价保渠道，避免单瓶赔本出货。其实白酒行业并非第一次遭遇分化，不过这一轮危机跟以往最大不同在于，结构性的分裂特别明显。高端白酒靠着宴席消费盘踞龙头，但这种刚需覆盖不了更广阔的中低端市场。中端和次高端白酒沦为典型的“卖一瓶亏一瓶”。而那些曾经被资本热捧、出厂价极高的酱酒现在红利尽失，风头退去后，反倒是平价口粮酒仰仗着最实在的刚需，成为出货能力最稳定的一档。再加上出海乏力，行业在海外市场缺少技术和品牌话语权，长期局面难有突破口。有趣的是，不少2021年前后新推的低度白酒、营销概念酒，曾靠强势推广火爆一时，热潮一过很快又归于滞销。说到底，这轮哑铃型分化早就写在每一份囤积的库存里。对于看惯了高端光环的旁观者来说，真正的拐点或许并不在眼前，而在看不见的库存深处。

24. 泸州老窖五粮液的堕落是行业的衰落，实际也是消费的衰落，不可能其它行业都好，就白酒衰落，现在酒仿佛是毒药，谁喝谁有问题，但消费不振没哪个行业可以躲过去，现在消费以外也就科技股厉害，但那也是依靠外销，不能都去搞光模块，所以还是把消费搞起来，高端白酒实际代表着高端消费，大家赚了钱肯定会喝好酒，如果连发工资都困难，他更喝不起好酒，所以白酒反映的是经济情况，并非喝不喝酒的问题！

25. 各大白酒企业已经绷不住了，价格暴跌。最近从某音团购上，购买了几箱名酒，生产日期竟然都是21年、22年的酒，竟然酒箱上还写着某省某县特供。这是一个外省没有卖掉的酒，又回流到本地市场，且价格要比现在正常市场价格便宜30-40％，原价100多点的酒，现在只要60多点。据卖酒的说即使现在中国各大酒企一年不生产，现在库存的白酒都够消费3年的。白酒就像房地产一样，严重供过于求。要不是各大酒企进行控价调整，估计价格起码要腰斩。所以，我们都不喝酒了，没钱买酒了，酒价自然就下来了。欢迎留言讨论。

26. 茅台降价它死扛！白酒老三泸州老窖，到底在赌什么？

27. 泸州老窖二季度业绩崩盘！白酒的业绩是否见底？泸州老窖二季度营收24.47亿，同比下降65% 二季度净利润6亿，同比下降80% 数据说话，泸州老窖二季度业绩彻底崩盘，也代表着白酒行业的业绩还远未见底，股息率也将大打折扣，接下来的跌幅必将惨烈！泸州老窖是白酒行业的典型代表，业绩就代表白酒行业五粮液财务洗澡，业绩没必要看茅台是茅台，白酒是白酒，茅台的强势地位已经脱离白酒基本面，不能代表白酒行业白酒行业随着地产周期，极致抱团，然后随着地产周期，持续下跌五年，这个周期目前还看不到底！

28. 泸州老窖二季度只赚6亿！去年同期30亿，白酒这碗饭还端得动吗？昨晚刷到泸州老窖半年报，我以为自己看错了。上半年营收104亿，跌了36%。净利润43亿，跌了43%。这还不是最狠的——二季度单拎出来看，营收24亿，暴跌65%，净利润6.3亿，暴跌近80%。去年这时候人家一季赚30亿，现在6亿，你品品这个落差。国窖1573产量直接砍掉77%，经销商跑了162家，合同负债缩了三成，连半年度分红都停了。去年全年分红85亿啊，多少散户就是冲着这股息买的，现在说停就停，你让人家咋想？我说句不好听的，这不叫战略调整，这叫失血。你砍产量保价格，行，我理解。但经销商不跟你玩了啊，人家不打款不囤货了，货压在仓库里谁兜底？渠道信心一垮，你价格挺得再高有啥用，没人接盘就是死局。而且这事真不是泸州老窖一家的锅。整个白酒行业，86.7%的企业利润在往下掉，行业利润整体跌了快两成。说白了，老百姓兜里没那么多闲钱了，商务局少了，年轻人压根不碰白酒，你高端酒卖给鬼去？以前是越贵越有人抢，现在有钱人也在捂口袋。白酒黄金十年？我看是真翻篇了。马上中秋国庆了，这是下半年第一个大关口。旺季要是还拉不动，控量挺价这招还能撑几天？企业光砍产量好看报表没用，得把酒真正卖出去才算数。最后问一句：你家今年中秋还买白酒不？手里有白酒股的兄弟，现在啥心情？评论区说真话，我就想看看到底有多少人跟我一样慌。

29. 白酒逆市下跌，茅台失守1300元：喝少还是存慌？

30. 泸州老窖2026半年报公布，今天开盘会大跌吗？其实什么答案均有可能。Q2业绩大幅承压，高端酒毛利率依旧坚挺。经营质量问题不大。整体情况不妙，也在预料之中，白酒仍然在行业深度调整期，上半年公司实现营收104.7亿元，同比下降36.35%；归母净利润43.39亿元，同比下滑43.37%，扣非净利润同步下行。分季度看，Q2单季业绩降幅进一步扩大，营收24.47亿元同比降65.54%，净利润6.31亿元同比大跌79.45%，显示终端动销疲软。业绩下滑主因是产品销量收缩，公司主动控量挺价，中高档酒销量同比下滑超四成。这一次白酒危机，老窖和五粮液选择了不同的道路，老窖控量挺价，核心盈利底盘依旧稳固，中高档酒作为营收主力，上半年毛利率维持90.74%的高位，品牌溢价能力没有丢失。现金流方面，回款压力增加；账面货币资金超260亿元，现金储备充足，具备穿越行业周期的底气。茅台，五粮液，汾酒和泸州老窖品牌白酒的盈利能力和商业模式在消费品里依然拔尖。

31. “量价利”三杀下的突围战：白酒巨头正在悄悄布局这些新赛道

32. 26个白酒品牌价值近万亿却多数下滑，结构性机会在哪？

33. #为什么白酒越是降价越没有人消费?# 白酒越是降价越没人消费，这背后门道不少。在很多人眼里，白酒价格和品质、档次挂钩。像茅台、五粮液这些高价位酒，送礼倍有面儿，要是它们降价，收礼人可能会觉得是不是品质有问题或者不正宗了。而且白酒消费场景很重要，商务宴请、节日聚会啥的，大家更倾向选知名高价酒。降价后，商家利润空间小，营销推广力度也会减弱，消费者了解产品的机会少了，自然购买意愿就低。所以白酒降价不一定能换来消费增长，反而可能打破消费者心中的价值认知。

34. 白酒行业大调整来了！泸州老窖业绩暴跌，库存创历史新高，黄金时代正在落幕#白酒 #泸州老窖 #消费 #商业 #财经

35. 【泸州老窖2026中报简评】业绩显著承压，整体表现不及市场预期。半年营收104.72亿，同比-36.35%；归母净利43.39亿，同比-43.37%。单2季度归母净利6.31亿元，同比-79.45%，业绩降幅持续扩大。业绩回落核心源于行业深度调整、终端动销疲软，叠加公司“控量挺价”的主动战略调整。上半年中高档酒销量同比-42.53%，产量大幅收缩77.40%，但核心单品国窖1573批价稳定在825元左右，产品吨价小幅上行，高端价格体系基本稳固。财报显示渠道压力重重：合同负债同比-31%，境内经销商净减162家，经营现金流同比-65.68%，渠道库存与信心仍待修复。基本面韧性仍存，中高档酒毛利率维持在90+%的高位，货币资金261.3亿元，储备扎实。本次业绩下滑属于行业下行期时“以短期业绩换长期价盘、主动去库存”的战略取舍。后续重点关注三季度批价稳定性、终端动销环比改善情况，以及年度85亿元保底现金分红的落地进度。 #泸州老窖# #白酒# #个股分析# #股市第一线#

36. 泸州老窖这份半年报，把白酒的最后一块遮羞布扯下来了泸州老窖半年报出来了，营收104.7亿，下滑36.4%，净利43.4亿，下滑43.4%。单看二季度更吓人，营收下滑65.5%，净利下滑79.5%。之前茅台二季度个位数下滑，很多人还觉得白酒龙头稳得住。现在泸州老窖这一出来，对比之下茅台那点下滑反倒显得优秀了。但仔细想想，这差距真有那么大吗？茅台有金融属性撑着，有面子消费兜底，老窖这种次高端才是白酒真实需求的温度计。当老窖二季度直接砍掉六成半的营收，这已经不是在挤水分了，这是需求端实实在在的崩塌。公司说是行业调整期，消费动能不足，渠道库存压力大。话是没错，但这个下滑幅度已经超出了正常的周期调整，更像是整个价格带在失速。老窖都这样了，后面还没出的那几个，估计也不会好看。现在的问题不是茅台能不能稳住，而是次高端的底到底在哪。老窖这份成绩单一出，板块情绪肯定要承压的。至于跌到什么时候，我说不准，但起码等二线白酒都出完了，才知道这坑有多深。

37. 超市白酒积满灰，3000亿库存谁买单

38. #杭州酒局事件会冲击白酒行业吗# 杭州酒局事件闹得沸沸扬扬，要说对白酒行业没冲击，那肯定是假的。这起事件引发全国对畸形酒桌文化的声讨，人民日报都锐评“性质恶劣，影响极坏”。风波之后，各地企事业单位开始纪律整顿。有集团倒查数年接待费用，公务接待报销要求详细登记，违反禁酒令先免职再调查。某单位甚至半夜让中层开会测酒精，查出喝酒的直接处理。以前公务和国企商务接待是高端白酒消费大头，政务消费曾占比超40%（近千亿），地产链也是重要消费板块。如今大家都对酒桌应酬避之不及，高端白酒的黄金时代怕是要落幕咯。

39. 白酒“以价换量”迎来拐点｜市场观察

40. 业绩大雷，终于爆了！

41. 白酒没回暖，只是茅台稳住了：端午动销降三成背后的真分化

42. 一个和八个——白酒经销商转型，从“一家店＋八个人”开始

43. 白酒业绩这，简直惨不忍睹！前阵子还为茅台净利下滑唏嘘，现在泸州老窖更夸张。 8月25日晚发布的2026年半年报显示，上半年营收104.72亿元，同比降36.35%；归母净利润43.39亿元，同比降43.37%。其中第二季度堪称断崖式下跌，营收同比降65.54%，归母净利润同比降79.45%。公司解释是产品销量减少所致，中高档酒收入降38.86%，其他酒类收入也降了10.27%。业绩下滑还让现金流承压，短期借款也骤增。这“控量挺价”战略效果不佳啊？

44. 有人从茅台镇回来，说了句让人后背发凉的话：白酒可能要出大事。他说，那里的酒，早就不是拿来喝的了。在一家小作坊，老板指着满仓库一吨一吨的酒缸说，这些酒直接抵押给银行换钱。到了大酒厂更夸张，成堆的酒都是别人付了钱但不提货的，就存在酒厂里等着升值，完全当理财产品在玩。连小牌子都这么疯狂，茅台就更不用说了。看完这些，我只觉得这个圈子已经彻底变味了。咱们普通人买酒，无非是逢年过节送礼，或者家里吃饭抿两口。可茅台镇那些囤酒的人，一口都不喝，纯粹冲着涨价去。银行认基酒抵押，酒厂又搞寄存业务，很多人真以为自己找到了稳赚不赔的买卖。结果大家都只囤不卖，仓库越塞越满，市面上正常流通的酒反而越来越少。这套玩法，全靠泡沫撑着。酒终归是喝的东西，不是黄金，不可能永远只涨不跌。现在人人都想着以后高价转手，可一旦哪天市场情绪逆转，大家慌着套现，大量库存同时涌出来，价格根本扛不住。里头猫腻还不少。有些小作坊的基酒品质一塌糊涂，拿去银行抵押时却拼命抬高估价。等行情下行，这批酒根本不值当初评估的价，最后风险全甩给了接盘的人。不少普通人看见身边有人囤酒赚了钱，脑子一热就把积蓄砸进去。他们不知道，白酒转手非常看渠道，行情差的时候，再好的酒也可能烂在手里出不去。好好的饮品，硬是被做成了投机工具。真正想平价买酒喝的老百姓越来越难，整个市场堆满了等待炒作的库存。等泡沫破裂，最后跟风进场的普通人，注定要买单。各位怎么看？欢迎在评论区聊聊。

45. 酱酒热彻底退潮，百元白酒月月打折，白酒行业咋过冬？

46. 超市里的白酒真堆陈货，库存超3000亿，白酒还能火吗？

47. 19家白酒公司半年少赚近百亿，中秋动销会成板块走势分水岭吗？

48. 酒饮等制造业业绩下降，终端酒市较不景气，白酒板块逆市下挫

49. #为什么白酒越是降价越没有人消费?# 白酒的困境是：降价的不是“口粮”，是“面子”。而面子一旦掉价，就再也捡不起来了。过去白酒消费的核心逻辑，是“买涨不买跌”。飞天茅台从1499元的出厂价一路炒到3000元以上，核心驱动力不是所有人都在喝，而是所有人都在囤——“越涨越买，越买越涨”形成了自我强化的涨价预期。现在这股预期破了。飞天跌到1700元，青花郎跌破700元，习酒窖藏1988跌到350元。当“越放越值钱”的信仰动摇，囤货的“蓄水池”就变成了抛售的“泄洪口”。价格下跌时，消费者会想：“再等等，还能更便宜。”降价不但没有刺激需求，反而锁住了需求。更深层的原因是，白酒的价格不是“成本”，而是“共识”。当所有人相信一瓶酒值3000块时，它就值3000块；当这个共识破裂，500块也没人敢接。茅台跌到1499元时，仍然没有出现抢购潮——因为市场在问：明天会不会更便宜？白酒降价卖不动，不是因为大家不喝酒了，而是因为过去喝的从来不只是酒，还有涨价预期。当预期没了，酒就只是酒了。

50. 茅台1935回升、普五站上800：白酒真回暖还是价盘修复？

51. 泸州老窖上半年净利降四成，中高档酒类销量下滑拖累营收

52. 同一个调整期，四家酒企四种选择：白酒行业的中场战事

53. 中报解读：白酒仍处筑底周期，存量竞争下的重构与新生

54. 牛栏山销量暴跌：大单品拖垮一个百亿白酒帝国！

55. 今日实盘浮盈51109.8，感觉老登股已经处在慢牛的节奏里！慢涨急跌才应该是牛市的主旋律！今天我们这天气挺热的，我也就快要不忙了。白酒行业的财报基本披露的差不多了，属于严重不及预期。符合我之前的判断，那就是行业确实处于不断的衰退之中。目前看除了茅台，其它的白酒可以按照没有护城河，至少护城河不深来理解了。都想抄白酒的底，结果还有地下室，以为到了地下室，其实也只是负一层。白酒这个行业很奇怪，基本只有大多数华人才愿意喝，而且现在饮酒的人确实越来越少了。看看茅台以后能不能继续涨价，并且顶住价格吧，其它的价格早就崩了。

56. 15只白酒股下跌贵州茅台1292.30元/股收盘

57. 白酒受国家政策、经济转型、权威机构过于学术化的报告影响，消费场景缺失、消费心理变化影响，下行非常明显。但是白酒的功能没有变，白酒激发人精神活跃的本质，给适应的人愉悦感的性质是客观存在的。很多人说白酒是近代才有的，流传千年的是黄酒，但是白酒能替代黄酒流传于世，是有其自然规律的。白酒需求会减少，但是不会消失，特别是现在的高端白酒，真正好的白酒，一定会继续流传，但是价格可能会比较接地气，回归真正消费品的本质。

58. 白酒受国家政策、经济转型、权威机构过于学术化的报告影响，消费场景缺失、消费心理变化，下行非常明显。但是白酒激发人精神活跃、给适应的人愉悦感、活跃聚会气氛、拉近人与人之间的距离这些本质功能没有变。很多人说流传千年的是黄酒，但是白酒能替代黄酒，是有其本质特点的。白酒需求会减少，但是不会消失，特别是现在的高端白酒，真正好的白酒，一定会有市场需求，但是价格可能会比较接地气，回归真正消费品的本质。

59. 突发！盘后4家白酒公司发布中报，其中1增3下滑，真的是太惨了！

60. 泸州老窖2026年半年度报告点评

61. #泸州老窖上半年净利润同比降43.37%#一代人有一代人的选择。就拿喝的来说，身边年轻人的选择越来越多元，咖啡、奶茶、可乐、凉茶……包括啤酒，都可以成为社交仪式感的担当，这就弱化白酒社交属性。就口味和健康而言喜欢白酒的人越来越少。白酒的刺激和酒精对身体的伤害，越来越受到重视。况且现代人随时随地可能需要开车，喝酒就显得格外耽误事。还有酒桌文化在市井中变得越来越庸俗不堪，年轻人不入酒局，一部分是不喜欢喝酒，更多的是不喜欢由油腻中年主导的所谓“酒桌文化”。时代的风，微微吹过，对白酒企业来说犹如沉闷的丧钟。迎合世人追求健康的风潮，利用品牌影响力，尽快转型，或许是白酒企业未来的出路。

62. 价格体系下白酒产业链行业周期会不会重塑？

63. 华润啤酒净利下滑增收不增利白酒商誉减值引担忧

64. 白酒业绩双降，但股价不再大跌市场已经提前把最差业绩计价完了，现在交易的是「利空出尽、边际不再恶化」，不再交易当期利润本身。一、四层底层原因 1. 估值已经杀到历史底部，戴维斯双杀阶段结束 2021‑2024年白酒是先杀估值，再杀业绩，几年持续下跌，股价已经提前反映未来一段时间业绩下滑的预期。现在龙头白酒PE跌到近十年极低区间，下跌空间被低估值封住，哪怕当期营收、利润同比下滑，已经没有再大规模杀估值的基础了。简单讲：2021年是贵，所以稍微不及预期就大跌；现在已经很便宜，坏消息很难再砸出大坑。 2. 定价逻辑悄悄切换：变成类红利资产，不靠增长，靠稳定现金流现在机构不再把白酒当成成长股，而是当成稳定现金流+高股息防御资产。头部白酒分红比例很高，股息率普遍3%‑6%。只要企业不会倒闭、现金分红能稳住，哪怕利润小幅下滑，依然有底仓资金（险资、长线配置盘）托底，不会持续崩盘。哪怕增长消失，只要现金流还在，就有估值底线。 3. 看的是边际变化：降幅在收窄，判断最坏阶段过去了虽然还是同比下跌（双降），但下滑的幅度相比去年四季度已经变小了。市场看的不是“还跌不跌”，而是“跌得有没有更厉害”。酒企现在主动控货、去库存、挺价，主动牺牲短期报表，修复渠道，资金博弈：今年是业绩底部，后面慢慢改善，提前布局拐点，所以不再砸盘。 4. 资金的避险跷跷板效应当科技股反复冲高回落、波动放大的时候，一部分存量资金会从成长赛道撤出来，做避险配置，往白酒、红利蓝筹挪，提供阶段性买盘托住股价。但这种买盘大多是避险临时配置，不是大举长期进攻，所以大多是横盘磨底，很难大涨。二、重点区分：白酒现在是【筑底震荡，不是反转上涨】股价不跌 ≠ 行情来了。现在状态：止跌磨底，震荡为主。风险：如果中秋、旺季动销继续不及预期，还会有二次下探；机会：只有后面连续两个季度，业绩由负转正、批价稳住，才会走出真正反转行情。三、对照你前面的观察：白酒末期 vs 当前科技股（关键差别）白酒2021年见顶阶段：估值极高，业绩还在增长，利好就兑现，冲高回落；随后漫长下跌，把估值全部消化。现在白酒：已经走完大跌阶段，进入底部区间，业绩双降但预期打满，利空很难再砸出新低。现在科技股：处在【利好兑现阶段】，估值还没有充分消化，只是开始震荡，还没有走完白酒那一轮漫长杀估值的全过程。所以一个重要区别：白酒是跌透之后，利空不再伤人；当下科技是还在估值消化途中，利好容易兑现出逃，二者阶段不一样，只能对比分时情绪，不能直接对标结局。

65. 但斌和王文都转发了一则新闻，泸州老窖半年报营收、利润大幅下降！但斌和王文一直不看好白酒！有人想一直拿着白酒养老收息，看来是不行啦！泸州老窖2026半年报核心指标：营收104.72亿元，同比-36.35% - 归母净利润43.39亿元，比-43.37%。老窖业绩不佳的原因是:消费场景复苏不及预期，商务宴请、礼品消费收缩，叠加渠道库存高企，老窖主动控量挺价，导致销量下滑，业绩直接承压。段永平早就说过，白酒是白酒，茅台是茅台！现在体会出这句话的含金量了！茅台一年股价没怎么跌，老窖和五粮液都快腰斩啦！

66. 白酒宴请时代落幕，理工男主导的新社交，正在淘汰酒桌文化宇树科技上市答谢宴没有出现白酒茅台，创始人全程以可乐敬酒，这一幕直观折射出当下社交规则的改变。曾经商务场合的标配白酒，正在被科技行业的新风尚慢慢边缘化。过去十年国内白酒产量大幅下滑，萎缩幅度达到七成。传统酒桌承载着人情应酬，服从性测试，靠酒精维系人脉关系。互联网与科技行业崛起之后，理工男成为职场主流群体，做事讲究数据逻辑，看重效率与实际成果，酒桌应酬的虚耗不再被认可。商务往来的核心从喝酒表态，变成了方案落地与价值交换。繁冗的酒桌文化失去生存土壤，年轻群体普遍反感强行劝酒，白酒的社交属性持续弱化。红酒啤酒的冲击只是表层因素，真正改变格局的是新一代人群的社交理念。时代更迭之下，依靠人情酒局维系的商业模式逐渐退场，理性务实的沟通方式成为主流。白酒行业想要破局，也需要适配当下年轻人的消费习惯。你觉得未来酒桌文化还会重回主流吗。#文化饭局# #MCN微头条伙伴计划#

67. 泸州老J二季度净利下滑近80% 点评：这个半年报，最惨的应该就是白酒产业了，五粮Y，泸州老J都表现很差，老窖Q1净利润37.08亿，Q2净利润只有6亿多，同比更是-80％。白酒为何业绩这么差？估计有以下几个原因：一个是年轻人不喝酒等理由！一个是前面很多货压在经销商，现在需要去库存，更重要的是白酒跟地产关联高，地产不景气，需求严重不足，而且目前经济也相对较差。从经营模式来说，白酒确实是好生意，现在或许是到了最困难的时候，持有白酒股的朋友也不用太悲观，万物皆周期，但也不要急着抄底。

68. 白酒日志（1298）：未来白酒下跌动力不来自估值压缩

69. 价格体系下白酒产业链商业逻辑会不会重塑？

70. 行业周期下白酒产业链行业周期会怎么变？

71. 天佑德酒上半年营收下滑14.68%至5.75亿元，青稞白酒收入减少7.68%

72. 近4年热门白酒跌幅榜TOP30

73. 稳坐湖北白酒头把交椅整整13年，眼看着离百亿营收目标只剩不到22亿，结果2025年直接从78.3亿跌到62亿，一下就退回到四年前的水平。我做了快十五年白酒经销商，说句实在话，这结果真的一点都不意外。之前跑广东市场的时候就发现，当地烟酒店的白云边基本只有湖北打工的老乡买，春节大伙一回老家，连问的人都没几个，那哪叫全国化啊，就是省内消费习惯跟着人流往外飘了点而已。兼香型本身全国占比才4%出头，外省人喝惯了浓香酱香根本不认，中低端款利润太薄我们经销商都懒得推，高端线又被全国名酒堵得死死的，管理层又躺平这么多年不肯变，别说百亿了，再过两年能不能守住湖北老大的位置都不好说。

74. 白酒和房地产行业对比。雷同之处：白酒和房地产，都面临需求下滑，购买力不足。底层都是人口基数问题。而且都是逆周期，周期非常之久。不同之处：房地产是重资产，资产暴雷容易。白酒是轻资产，有足够现金流可以转型。房地产是刚需，人人有需求，核心是有没有钱去改善。白酒是非刚需，有钱不一定会买白酒喝白酒。短期来看，白酒行业可以通过结构性转型，进入同类型的领域，诸如饮料、饮品，这个是优势。长期来看，房地产行业的大周期属性，总有上升周期的，而白酒可能会变得越来越小众，这个是劣势。对于投资者而言，转型也好，升级也罢，熬过周期也好，政策扶持也罢。在没有看到明确的拐点之前，不要被一时的涨跌迷惑，行业大周期，不是1-2天的涨跌能决定的。

75. 白酒卖不动了？别慌，这可能是史上最骚的一次“华丽转身”！

76. 白酒行业中报“差强人意”？洋河股份的半年报显示营收利润均出现双降，而且营收虽然只下降了28.76%，但净利润以及扣非净利润下滑均超40%。再加上前几日茅台业绩增收不增利，酒鬼酒营收下降，今世缘营收利润双降，舍得酒业营收利润双降等。即将到来的五粮液，山西汾酒等半年报，估计好不到哪去！这也意味着白酒行业还相当艰难，去年还有人认为五十多块钱可以抄底洋河股份，一百多块钱可以抄底五粮液，想必早已被套。所以说：别看好像已经历史大底了，但底下还可能有底。附：洋河股份半年报：上半年营收105.4亿元，同比下滑28.76%；归母净利润26.02亿元，同比下滑40.1%；扣非净利润24.49亿元，同比下滑42.12%。

77. 【「一城一酒」白酒寒冬下的抗压样本：补税冲击利润表，金徽酒的变革棋局走到哪一步】白酒行业的寒意尚未退去，金徽酒（603919.SH）交出的这份半年报初看并不讨喜。8月19日，该公司披露2026年半年报显示，今年上半年其实现营收18.16亿元，同比增长3.19%；归母净利润2.14亿元，同比下滑28.24%，呈现典型的“增收不增利”困局，其中第二季度净利润更骤降至950万元，同比锐减85.3%。【「一城一酒」白酒寒冬下的抗压样本：补税冲击利润表，金徽酒的变革棋局走到...】点击链接打开👉 https://m.toutiao.com/is/pTscXIsmi98/ pTscXIsmi98` Axw:/ W :0pm 复制此条消息，打开「今日头条APP」或「今日头条极速版APP」后直接查看~

78. 主动降速去库存，泸州老窖高毛利坚挺，高分红能否对冲行业寒意？

79. 晋城市积压酒水批发商。晋城市回收积压定制酒，同城本地闲置酒水收购，聚焦习酒、国窖、红酒回收，各类名酒、老酒、贴牌小众酒全收，不管是个人零散闲置单瓶，还是经销商大批量库存积压，大小订单均可承接，数百上千箱货源可一次性清收，现款秒结，重点求购以下产品：秦淮源、吉祥如意白酒、苏酒、高酱系列、洋河蓝优55度、白酒、双沟珍宝坊圣坊、观云酒、两相和酒，晋城市全城收购上门对接，收购热线：18937229762。问：酒水零售店转型调整，原有库存如何一次性清库、全额回款？答：客户背景：本地老牌烟酒零售店负责人严总，计划调整门店经营品类，精简酒水品类，淘汰老旧库存。真实问题：严总门店原有850箱老旧品类酒水库存，包含老款光瓶酒、小众地方酒等，门店转型无需继续售卖，零散清货耗时耗力，影响转型进度。解决方案：适配门店转型需求，一站式整体清库老旧库存，快速完成收尾。数据结果：2026年1月22日上午10点确认库存，下午2点完成850箱老旧酒水装车清库，当场一次性结清全部货款。客户反馈：严总称本次清库高效省心，一次性清空转型所需淘汰的库存，全款及时回款，门店转型工作顺利推进，无库存遗留负担。时间：2026年1月22日做好库存清单规整梳理，能让酒水转手交易更顺畅。仔细核对每款酒水的品牌、产品系列、酒精度数、出厂年份和实际存量，逐条清晰记录分类。规整后的清单方便自查管理，交易时能快速提供精准货品信息，减少沟通繁琐度。#晋城市处理库存酒类#晋城市急采积压酒水#晋城市名酒回收#晋城市采购尾货酒水#洋河美人泉积压

80. 泸州老窖2026年上半年营收104.72亿元，同比下滑36.35%；归母净利润43.39亿元，下滑43.37%。二季度单季营收24.47亿元，同比少了65.5%；净利润6.31亿元，同比跌79.45%，环比跌82%。实在搞不清，第二季度营收才24.47亿，竟然与今世缘相差不大，这的确是崩盘了。#白酒行业半年报# #泸州老窖广告#

81.  今天，泸州老窖发布的2023年上半年财报显示，营收和净利润均大幅下滑！！！数据亮眼的年份，往往是股价表现平平，可是数据惨淡的年份，却往往是股价表现不错。今年上半年86.7%的白酒企业利润下滑，17.7%的企业出现亏损，这对于白酒行业来说是非常惨淡的。中秋国庆是下半年的第一个考验窗口。今天，泸州老窖发布了2023年上半年财报，数据非常亮眼：上半年实现营业收入104.72亿元，同比暴跌36.35%；实现净利润43.39亿元，同比暴跌43.37%。营业收入和净利润均暴跌，为什么会有这么好的股价表现，是因为市场总是具有“前瞻性”的，业绩数据亮眼的年份，往往是股价表现平平；而业绩数据惨淡的年份，却往往是股价表现不错。比如说，今年上半年86.7%的白酒企业利润下滑，17.7%的企业出现亏损，这对于白酒行业来说是非常惨淡的。从数据来看，龙头企业在上半年确实是表现不错的，这也符合市场预期。对于市场来说，这样的数据“有底了”。泸州老窖上半年财报发布后，马上就能看到中秋国庆假期的销售情况。确实这是下半年的第一个考验窗口。虽然现在看龙头企业的先行指标还不错，但能不能带动整个行业就不好说了。就算泸酒不能带动整个行业，但至少可以证明龙头企业自身的增长逻辑还在。虽然现在来看，很多中小企业的利润下滑甚至亏损，但只要这些企业的增长逻辑没有被改变，到明年、后年也是可以回来的。对于这些数据，目前市场的反应还是比较理性的，如果下半年没有继续恶化的话，相信市场还是会给予比较好的价格。如果出现了数据上的“反转”，那就更好了。说实话，白酒行业这两年确实不好混，但龙头企业抗打的能力还是有的，泸州老窖这份财报虽然看着数据惨，股价反而稳得住，说明市场早就提前消化了利空，只要中秋国庆这波能稳住，龙头企业还是会带动白酒行业吗！？？？各位读者怎么看欢迎评论去讨论吧！

82. 2026白酒行业转型：缩量竞争下，普通消费者迎来买方红利

83. 泸州老窖业绩爆雷。白酒又要爆雷了对吧？最近泸州老窖发财报，很多人又说白酒完蛋了，白酒要爆雷了，其实恰恰相反，今年不是白酒爆雷的年份，今年是白酒复苏的年份。你没有听错，我再讲一遍，今年是白酒复苏的年份。先来看财报，为什么这么多人说白酒爆雷？泸州老窖发布半年报，收入是104亿下降36%，利润是43亿下降43%，这份业绩很难让人乐观对吧？所以很多人说爆雷是正常的。但是大家有没有想过，为什么泸州老窖的业绩这么差？因为茅台在降价，茅台在2021年最高位的时候可以卖到3000多块钱一瓶，当时五粮液也可以卖到1000块钱，国窖能卖到900块钱。但是到2024年的时候，白酒行业就不行了，当时茅台价格跌到2000出头，五粮液跌到900块钱，国窖跌到850，开始出现压力，到2025年整个白酒正式爆雷。茅台在年底的时候最低跌到1500，五粮液跌到800，国窖死死守住850，国窖不愿意降价，但是就是卖不动。白酒爆雷的原因是什么？是茅台在降价，茅台从3000降到1500，它会抢走五粮液的客户，五粮液为保住自身的业绩，它必须降价降到800，国窖不愿意降价，最后的结果就是国窖850块钱卖不出去。茅台是整个白酒行业天花板，茅台在降价意味着整个天花板在降低，其他的白酒品牌就必须弯着腰跟着降价，这就会导致整个白酒行业的财报都不好看，都在爆雷。白酒行业真正的爆雷的时间点是2025年三季度，三季度茅台的价格跌破2000，最低跌到1500，当时五粮液财报跌74%，洋河跌53%，茅台一降价，五粮液、洋河的财报直接就扛不住爆雷了，老窖的财报也不好，但是它硬挺，挺到今年才爆雷。白酒行业真正爆雷的时间点是在2025年三季度，而今年其实是白酒行业的复苏年，为什么？因为今年的茅台在涨价，线上i茅台从1499涨到1539，现在是1639，线下经销商的门店现在的批发价稳在1700-1800。而且这还是暑期淡季，每年暑假、夏天的时候都是白酒行业的淡季，中秋和春节才是白酒旺季，下个月就是中秋节。按照以往的惯例，过往的惯例，茅台在中秋旺季的时候大概会涨个100块钱。所以很明显茅台的涨价趋势已经起来。前两年茅台在下跌，整个白酒行业都在爆雷，但是今年茅台已经在涨价，整个白酒行业其实在复苏。但是有朋友可能会问一个问题，既然白酒行业在复苏，白酒销售在复苏，为什么财报在下跌？财报跌得这么惨？为什么？因为2025年上半年的时候茅台是稳在2000没有下跌的，现在是1700-1800，比去年还要低。所以今年上半年大部分白酒品牌的财报是有压力的，是比去年要难受的。但是到2025年下半年茅台绷不住，价格跳水下跌，跌到1500，而现在是1700到1800，比去年下半年要高。所以可以预期到今年三季度、四季度的时候，大部分白酒品牌的业绩都会止跌回稳，出现温和复苏。这就是整个白酒行业的规律。老窖财报下跌的原因不在老窖，而在茅台。大家如果想要跟踪白酒行业，只要看一个指标，就是看茅台的价格。如果茅台的价格一直在下跌，从3000跌到2000，跌到1500，这个时候千万不要碰白酒，因为白酒处于一个下行周期。但是如果茅台在涨价，从1500涨到1600、1700，涨到1800，出现复苏的迹象，这往往是白酒行业的机会。白酒是一个周期性的行业，要利用这个周期去抓住机会。我只能给大家讲这么多，再讲就是违规。今年白酒行业是复苏年，不是爆雷年。

84. #低度白酒的市场前景如何# 在白酒行业整体存量内卷、增速放缓的大背景下，一个细分赛道逆势狂飙，那就是低度白酒。各大头部名酒扎堆布局、新品密集上新，很多人好奇：低度白酒是短期风口炒作，还是能长期领跑的黄金赛道？未来市场前景究竟有多广阔？透过行业数据和消费底层逻辑看本质：低度白酒不是昙花一现的风口，是白酒行业唯一高增长的确定性蓝海，是未来十年行业增量核心，长期前景极具爆发力，但赛道内部会迎来极致洗牌，优劣分化在所难免。低度白酒的崛起，最核心的底气，是消费人群和场景的全面迭代。当下全民健康意识觉醒，67%以上消费者选酒优先关注饮后舒适度，彻底摒弃拼酒、酗酒的旧陋习。老一辈依赖高度酒做商务应酬，而新生代年轻人、女性群体、轻度饮酒人群崛起，偏爱微醺低负担、口感温润不辛辣的饮酒体验。同时白酒消费彻底从“刚需应酬”转向“悦己休闲”，居家小聚、朋友小酌、夏日冰饮、轻社交场景爆发，这些全新的日常场景，完美适配低度白酒，彻底打开行业增量空间。亮眼的数据，更是前景最好的证明。根据酒业协会权威统计，低度白酒年复合增速高达25%，是传统高度白酒增速的5倍，2025年市场规模已突破740亿元，预计2030年将飙升至1720亿元。在行业总产量连续多年下滑、八成酒企利润萎缩的大环境下，低度赛道逆势大涨，成为全行业最稳的增长引擎。从市场布局来看，赛道认可度早已拉满。不再是小众区域酒企的单打独斗，五粮液、泸州老窖、古井贡、汾酒等所有头部名酒全面押注低度赛道，接连推出20-40度超低度新品。从曾经的“低度无好酒”，到如今的“高低双线布局”，足以证明行业早已认定，低度化是白酒转型的必经之路。但我们也要理性看清，蓝海赛道不等于人人赚钱。目前低度白酒赛道已经进入混战阶段，大量杂牌跟风入局，产品同质化严重，部分小品牌工艺粗糙、口感寡淡、缺乏特色，靠低价内卷抢占市场。未来赛道红利虽大，但只会集中在有品牌、有工艺、有口碑的头部玩家身上。没有核心酿造技术、无法做到“降度不失香”、仅靠低价炒作的中小杂牌，会快速被市场淘汰洗牌。未来低度白酒的竞争，早已从价格竞争，升级为工艺、口感、品牌、场景的综合竞争。很多人误区很深，认为低度酒会取代高度酒。实则两者是互补共生，而非互相替代。高度白酒守住宴席、礼赠、收藏的传统基本盘，稳住白酒文化底蕴；低度白酒开拓年轻市场、日常消费增量，补齐行业短板，共同撑起白酒行业未来格局。总结来说，低度白酒是白酒行业的未来增量担当。它接住了新生代消费需求，破解了行业老龄化、内卷化困局，是传统白酒与时俱进、破局新生的关键出路。赛道长期前景毋庸置疑，唯一的核心是，选对品牌、深耕品质，才能吃下千亿赛道红利。你看好低度白酒的长期发展吗？你平时喝酒更偏爱高度醇厚，还是低度微醺？评论区聊聊你的看法！

20家白酒上市企业上半年净利暴跌66亿，茅台也首现半年度利润下滑

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