越是支付宝推荐的债基，越劝你要谨慎买！

最近打开支付宝，好多人都被它推荐的稳健债基吸引

想必大家关心债基初衷和我相似，现在是越来越不知道买什么理财产品好了。

买货基、银行理财收益越来越低，像余额宝降到2.5%以下。买股票基金、混合基金不懂行，又怕亏本。朋友一年前随手买了几只中证500，沪深300现在又绿了，有小小盈利的反而是经常有小小涨且好在不怎么跌的债基。债基作为比上不足，比下有余的代替品，买个几百块试验一下也不错。表现差不心疼，表现好再追加。

如今离我买入差不多有两个月，涨幅0.73%，成绩不咸不淡，照着这个趋势一年下来也就4%-5%的收益率。说到这里你也发现了，不是说能有8%吗？现在算咋回事？

收益是怎么算的？

首先要弄清楚债基的收益率是怎么算的。收益来源有两个方面，一是债券到期的利息。二是债券的价格变动产生的收益。

第一点借钱要给利息，这个好理解。第二点价格变动怎么能产生收益呢？

举个例子。比如我今天买了利率为4%的国债，一个月后国家发行了利率为3%的国债，有人想买我手中的国债，就必须贴上1%的利差，加价购买。对于我来说，我就多赚了1%。所以国债利率越下降，我就能赚越多的钱。

所以说，当利率下降，债基的收益更可观。反之当利率上涨，别人花更少的钱能买到我的债券，债基的收益也会比较惨淡。

债券利率和我们债基的收益成反比关系。我们都希望购买后债券利率下降，所以尽量挑债券利率处于高点的时候买入，在债券利率处于低点的时候卖出，利用差价来赚钱。

而招商这支债基有近一年涨幅8.67%的好成绩，正是因为在高点买入，低点卖出。

好成绩只代表过去

我怎么知道啥时候是高点，啥时候是低点呢？一般我们会以十年期国债利率走势作为参考。下图为十年期国债近一年利率走势：

从图中可以看出，虽然局部有起伏，但是近一年利率走势主体是向下的。所以你在去年买入债基，一般大概率都能获得比较好的收益。如果是在去年9月买，今年2月卖，或是今年4月买，现在7月卖，收益还会更高。

那现在买合适吗？

终于说到大家最关心的问题：如果我错过了去年，想从现在开始买还能有较高收益吗？先说结果，很遗憾大概率是不能的。这也是我题目所说不要看到支付宝推荐就轻易入手。

可以看到目前的国债利率约为3.1%，已经处在一个较低位置。离15年以来最低值2.7%仅有0.4%下降空间，但离最高值4.9%却有1.8%的上涨空间。显然在未来上涨的概率要高很多。套入上面的推论，当利率上涨，别人花更少的钱能买到我的债券，债基的收益就会比较低。所以现在买入债基是不被看好的。

未来一年收益有多少？

对于已经买了或者处在观望的朋友而言，我们也希望心中有个底，了解未来一年债基大致有多少收益。

债基收益来源于债券的利息。所以要知道持仓债券和利率，还是拿招商这款明星产品为例。下图所示为它重仓前几个债券。

前三个重仓的债券收益率如下图所示：

2019年的农发和国开利率为3.75%和2.54%，跟2018年的农发的4.65%比要低。可见今年利率与去年相比也是走低的，预计每年实际的投资收益降低到3.6-4.6%左右。

收益这么低，对买债基有什么建议呢？

如果已经买了债基，出现了浮亏，可以通过加仓摊薄成本，这跟普通基金定投同样道理。幸运的是债基本身风险比较低，如果出现亏损幅度也会较小，而且通过长期持有收益大概率为正。

对于还没入手的朋友，建议在国债利率涨到3.5%以上再入，这样下跌空间比较大，相当于我们获利概率较大。

我们在支付宝、微信、京东金融上看到的推荐债基大多是因为站到国债利率由高变低的风口，所以成绩都很好看。未来随着周期上涨，和较为稳健的货币政策，债基收益大概率会走低。所以不能看到是支付宝主推产品，就盲目信任贸然入手才是。