继续说A股的几个情绪指标（二）

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下午收盘看了一眼，嚯，又是暴跌。

有些股票下跌了，还贵，不能买。而有些股票，本来就不贵，下跌了，就可以买。

比如地产和保险板块，如果有余钱，就可以加一点仓了。
下跌和下跌是不一样的。

5万配置今天-1.95%，目前盈利12.6%。10万配置今天-1.92%，目前盈利1.94%。20万配置今天-1.95%，目前盈利2.21%。

下跌幅度小于大盘，上涨起来又超过大盘，还能让你安心睡觉的组合，才是真正的好组合啊。

我们接着昨天继续说A股的几个情绪指标。

3、融资余额占市值比例。

融资就是找券商机构借钱，买入一只你看好的股票。等这只股票上涨卖出之后，还掉本金和利息，剩下的差额收益就是这次融资操作的利润。用融资余额/市值，就代表着市场使用杠杆资金的比例。融资的买入比例越高，说明市场对后市看好的情绪就越高，代表着市场投资者对市场的信心程度。而且融资的开通有50万门槛，年利率在6-8左右不等。能够使用融资的账户都不是一般小散，属于内资里面相对狡猾的群体。

上海A股 数据来源：理杏仁

深圳A股 数据来源：理杏仁

像15年的股灾，大家可以观察下这个值，是远超平常的。目前的状态也是正常情况。

4、换手率。

意思就是股票转手买卖的频率。换手率越高，说明市场交易情绪越强，资金源源不断进场，接走了老韭菜手上的筹码。
牛市初期，最显著的特征就是老手被新手洗出去。等行情突破后，老手又追高买回来推动着行情进一步大涨。当换手率开始下降，市场情绪热度也就开始下降。

数据来源：legulegu

全市场换手率数据要付费才能查询，这里也可以用高换手率占比统计来代替一下。上图就是统计换手率超过5%的股票占全市场的比例，一般来说区间在20-60%之间，超过60%绝对就是市场过热了。低于20就是漫漫长熊（2016.02-2019.03）。目前的值42，也是在正常范围内。

说到底还是那句话，估值为底，情绪为顶。

PE、PB、ROE这些是测算市场基本面的指标，用这些指标可以判断跌时候的大概底部区域，刚才说的融资余额占市值比例、市场换手率这些是测算市场情绪的指标，市场情绪涨起来就没法说到哪了。

如果单掌握情绪指标，就容易变成追涨杀跌的投机客。如果单掌握基本面指标，就容易错过A股某些疯狂时刻。

怎么办，两手都要抓，两手都要硬咯。