供需失衡推动咖啡豆价格上涨

去年以来，咖啡豆价格经历了大幅上涨。这波涨幅的主要原因在于供应端的受限——气候变化导致减产，咖啡树老化、新种植的树木没能跟上致使供给减少。而巴西，这个世界上最大的咖啡豆生产国，经历了罕见的干旱，阿拉比卡豆产量的锐减直接推高了全球咖啡豆的价格。与此同时，咖啡消费市场在近两年大幅扩张，供需上的失衡让咖啡豆价格上涨成为必然趋势。

在今年2月初阿拉比卡咖啡期货攀升至每磅440美分的历史新高后，近期，咖啡期货的价格有所回落，在370至390美分之间震荡。尽管巴西的降雨量仍然低于预期，不过，可以看到的是，在经历一年的上扬态势后，咖啡期货市场目前难有新的刺激因素推动价格继续上涨。

不过，新一季的咖啡豆要到年中才入场。目前，大部分巴西咖农已经清空库存，但也有少部分咖农选择继续持有2024年产季的生豆，以防价格进一步上涨。作为消费者，现在最为关心的无疑是手里的咖啡会不会涨价？9.9元的咖啡还能不能喝到？

实际上，市场对咖啡价格上涨的影响早有反应。比如，今年1月，瑞幸咖啡的股价出现较大波动，部分分析认为，这与过去一年咖啡豆价格大幅上涨，市场对其预期利润率的担忧有关。

但是，传导至消费端，其实影响并不明显。包括瑞幸、库迪、星巴克、Manner等品牌均公开声明，不会因咖啡豆价格上涨而调整零售价格。这主要是因为大型连锁品牌的库存水平较高，短期内不会受到期货价格波动的直接影响——期货价格是对咖啡豆市场价格的指引，并不代表最终的市场价格，影响的是要按照当前期货价格交易的品牌。