【定投君说基金】指数高估了吗?

2021-04-19 22:51:51 1点赞 3收藏 0评论


很多小伙伴都希望有一个指标可以很判断估值高低,大于某个数就是高估,小于某个数,就是低估。

可惜,现实里不存在这样的指标。

关于估值,巴菲特有句话说,模糊的正确胜过精确的错误,就像门口进来一个人,你一看就能看到他是胖子还是瘦子,不需要知道他的准确体重。

但看估值高低的过程和看胖瘦正相反。

1. 看胖瘦:先看到一个胖子或瘦子,再来猜他的身高和体重

2. 看估值:先看到身高,体重等信息后,再猜测是胖还是瘦


但是胖瘦这个东西,只看身高体重,还挺难直接判断的,就比如一个身高165的女生

1. 有的人喜欢有肉乎乎一点的,觉得要有点肉才算美,110斤正合适

2. 有的人就喜欢瘦的,90斤正常,80斤更好

3. 有的人经常健身锻炼,浑身肌肉,120斤,身材还前凸后翘

4. 有的人就是虚胖,120斤,看起来就全身浮肿


所以通过身高体重来判断胖瘦,就存在一定的主观判断和不同标准

同理,通过PE,PB等估值指标来判断估值高低,一样存在一定的主观性。

再说一个体重变化的故事

有一个女生,身高165,曾经生病需要激素治疗,结果体重飙升到250斤,胖得要命。

后来努力减肥,成功地瘦到了100斤。

但激素的效果是一直持续的,必须得坚持锻炼才能保持身材,一旦松懈体重就会反弹。这几年体重反复过好几次,有反弹到150斤的,有反弹到125斤的,也有反弹到115斤的。

最近这一次,又涨到了120斤,请问这个女生胖吗?未来她可能会反弹到多少斤?

165身高,120斤的体重,确实很难就一锤子打死就说她胖

1. 毕竟真要胖起来,曾经也是胖到过250斤的人

2. 过去体重反弹的时候,也有胖到过170斤

3. 而且客观上讲,165的身高,125斤的体重,也确实说不上胖

4. 而且周围的人,长得比她矮,体重比她重的,多的是


那如果这个女生的名字,叫做沪深300呢?


【定投君说基金】指数高估了吗?


1. 沪深300的PE,2007年牛市时,最高接近50倍,高得离谱

2.后来有所往复,最高的时候也有反弹到27/28倍,但这几年都控制得好,体重一直没有反弹到很高。

3. 目前PE14.31倍,盈利收益率6.99%,是10年期国债收益率的2.21倍,依然非常有吸引力。客观来讲,确实不胖

4. 而且和周围的人相比,身高比她矮,体重比她重的,太多了

比如有个美国亲戚,叫标普500


【定投君说基金】指数高估了吗?


标普500的年纪比沪深300大,但是锻炼太少,体重都已经飙到200斤了,还很多人夸她长得好看。

比如说还有一个病友,叫创业板,也是打激素的,比她还狠


【定投君说基金】指数高估了吗?


创业板身高只有155,比沪深300矮,但是当年吃激素的时候,直接吃到500斤,体重是沪深300的两倍,就跟个球似的


【定投君说基金】指数高估了吗?


即使创业板后来减肥了,最瘦的时候,也有150斤,就已经很多人夸创业板美得赛西施。

现在创业板都还有220斤呢,好多人觉得创业板比沪深300还要瘦。

所以沪深300到底是不是胖子,每个人可能都会有不同看法。

1. 体重数据根据有没有穿衣服和鞋,是饱腹还是空腹,也许会有一点偏差,但整体差别不大

估值数据因为统计口径不同,不同网站的PE,PB都会有点不一样

2. 但体重整体来说,都是客观数据

估值数据是客观的

3. 有的人觉得现在体重120斤,已经很胖了。这个没错,每个人审美不一样

有的人觉得沪深300现在PE和百分位很高,已经是高估了,相比过去确实不算低

4. 但未来会不会继续胖到像美国亲戚(标普500)一样呢?谁也不知道啊

投资从来不是低估涨到正常,合理涨到正常,高估再跌会正常的。谁也不知道是不是会从高估涨到泡沫

5. 我个人觉得,120斤,最多就是微胖界人士,还没到肥的地步

所以沪深300目前估值,对我而言,顶天就是估值正常偏高


注意:投资有风险,入市须谨慎。

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