从一张基金经理收益图来看个人投资的收益预期

最近一张统计图在网上流传很多，是有心人统计了近十年中国主动基金经理的收益率，就是这张图。

前十二名，最高440.32%，最低269.77%，说实话，这个收益率跟基金公司推荐基金产品的时候所说的收益率，相差很多。比如以下：

• 华夏大盘精选混合：成立以来收益率3400.07%；

• 嘉实增长混合：成立以来业绩为：2520.91%。

• 兴全趋势投资混合：成立以来业绩为：2249.07%。

• 富国天益价值混合：成立以来业绩为1983.68%。

• 景顺长城鼎益混合：成立以来业绩为1775.94%。

• 银河稳健混合：成立以来业绩为1665.79%。

看到了没，两者的差距几乎是一个数量级。这里面有最近十年行情不咋地的原因，但最大的原因是这些基金都成立的足够早，并且足够优秀，那么复利积攒下来，有那么多的差异其实也是可以接受的。

再回到这张十年收益表，普通人想获得长期稳定的回报，过高的收益期望实际上是会干扰到自己的判断的。

讲一个例子：

我一个朋友在去年6月份的时候，听有高人说最近可以入市了，找几只靠谱的股票，长期拿着会有不错的收益的。从现在看，高人确实是高人，那会的判断其实是挺准的。

我朋友挑了几只票，基本上都是些中等市值，业绩不错，行业也还好的公司。他期待每只股票三五年后能翻3-5倍。剧本走到这，其实都还好，长期拿着吧，那几只票表现还算稳健，稳步地往上走，只是幅度相对不大。

赶到今年年初，过完年之后开盘的第一天，大盘普跌，他手里的几只票全部跌停。这时候，高人告诉他，现在行情没了，不知道股市会跌多少，赶紧把股票给卖了，亏了赚了都赶紧卖掉。把我朋友给慌的，第二天开盘就跌停板价把几只票全清仓了。好在之前有涨过不少，两个跌停也就略微亏损一点。

结果，卖掉当天，大盘就深V起来，以后就一路势不可挡地冲到了3400，我朋友卖的票基本上是卖在了今年的最低点。

这个事其实是想说，股市里挣钱并不容易。股市是提款机，不过大多是别人从你的兜里提款。过高的收益预期在行情背离自己预期并没有相应的措施的时候，很多人会做出不理智的交易行为。

我也在去年8月建立了一个自己的实盘组合，我的目标很明确：在未来的十到二十年的长期持有过程中，保持年化10%以上的复合增长。组合的金额不大，也就5万元。我的考虑是在保持一定流动性的基础上，为自己和家里准备一笔退休补充金。到今年已经运行快一年了。因为今年的行情属于小牛市，今年收益还不错，有30%多，但是没有经过熊市考验的组合是没有说服力的，就像上面那张表里，都是十年以上的周期才可以真正考验一个人的投资水平到底是真水平还是靠运气。当然，运气也是投资水平的一种。

放低自己的收益预期，实际上是让自己更加理性的思考投资过程。有人说股市如赌场，进去就是玩梭哈的。这种人，早晚都是在市场中被收割的韭菜。