预期落空？2025国庆档收官18.35亿，影视股节后遭遇“开门黑”

本刊记者 / 财经观察员

2025年的国庆档（10月1日-10月8日）在平淡中落下帷幕。尽管有8天超长假期加持，但电影市场的表现却未能如愿爆发。10月9日，A股国庆后首个交易日，影视院线板块以一场集体大跌，回应了这份不及格的“成绩单”。

票房数据：量增价跌，总量萎缩

根据国家电影局10月9日发布的数据，2025年国庆档总票房报收18.35亿元，观影人次为5007万。对比往年数据，这一成绩不及2023年的27.34亿元，也不及2024年的21.04亿元，市场表现显著缩水。

值得注意的是，今年档期呈现出“以价换量”的特征：

• 场次大增：总场次达314.66万场，同比增长12.82%；

• 票价新低：平均票价为36.64元，比去年同期降低3.75元，同比下降9.28%，创下近年新低；

• 人次下滑：尽管场次增加且票价下调，但观影人次并未回升，市场吸引力仍显不足。

股市反应：板块重挫，市值蒸发

受票房数据不及预期影响，10月9日开盘后，影视院线板块遭遇重挫，盘中跌幅一度扩大至5.87%，截至收盘板块整体跌幅仍达4.91%。

多家头部影视公司股价同步大跌，市场情绪低迷：

• 华策影视 (300133.SZ) 收盘大跌13.56%；

• 光线传媒 (300251.SZ) 下跌10.53%；

• 横店影视 (603103.SH)、中国电影 (600977.SH)、博纳影业 (001330.SZ) 纷纷跌停；

• 万达电影 (002739.SZ) 跌幅也接近8%。

据市场统计，仅主要几家影视上市公司在当日蒸发的市值便高达百亿级别。

原因分析：缺乏爆款与消费分流

对于“史上最低票价”却换不来“人次回暖”的尴尬局面，业内人士指出核心原因在于优质内容供给的缺失。

猫眼娱乐市场分析师赖力表示，今年国庆档虽然新片供给丰富、类型多元，涵盖了战争、科幻、喜剧等题材，但由于缺乏具有强大号召力的爆款头部影片带动，整体吸引力稍显不足。档期内无单片单日票房破亿，也无影片最终票房突破5亿元。

此外，消费场景的多元化也对传统电影市场造成了分流。经济学家盘和林认为，电影的娱乐模式正被演唱会、漫展、车展以及火爆的文旅市场所取代。今年国庆旅游数据向好，显示出居民的休闲预算和时间被更多样的社交活动所瓜分。

片单回顾：头部乏力，口碑倒挂

从具体影片表现来看，由陈凯歌执导的

《志愿军：浴血和平》以4.50亿元票房领跑，但作为系列终章，其表现未达市场预期。科幻大片

《刺杀小说家2》（2.95亿元）和喜剧《浪浪人生》（2.19亿元）也表现平平。反而是两部中小成本的现实题材电影——檀健次主演的《震耳欲聋》（1.75亿元）和展现社会议题的《731》（3.45亿元）凭借高口碑实现了长尾效应。这种“大片遇冷、小片逆袭”的口碑倒挂现象，也反映出观众消费正变得日益理性，不再盲目为明星阵容买单。