拆解几个基金定投组合

2019-06-06 13:18:09 3点赞 23收藏 1评论

近期有不少读者留言晒出了自己的定投组合,有的关注增强指数基金,有的更喜欢纯被动ETF,还有人倾向于配置smart beta指数,到底谁的组合更加科学合理呢?

今天给大家展示并解读一下~


 组合一 

300价值,中证红利,标普A股红利机会


300价值:选取沪深300里低PE、PB、PS、PCF的100只股票,成分以银行、保险股为主

中证红利:沪深高股息率的100只股票股息率加权组合

标普A股红利机会:沪深兼具成长和分红的100只股票股息率加权组合


我发现大多数小伙伴都喜欢用沪深300价值替代沪深300指数,因为300价值业绩更好,那么它的超额收益来自哪呢?


其实沪深300价值、上证180价值和基本面50这类指数都是通过低市盈率策略来选股,而沪深市值靠前的低估值股票银行股居多,所以它们的组合基本都高度集中在银行保险板块。


我们来看下价值指数的行业分布:



拆解几个基金定投组合




拆解几个基金定投组合




拆解几个基金定投组合



中证银行、中证保险指数过去三年都跑赢了沪深300,因此也给这些价值策略相对沪深300、上证180、上证50这些传统宽基带来了一定超额收益。

 

另外他还配置了中证红利和标普A股红利机会,这两个都是用股息率的选股方法,采用股息率加权的策略,过去三年两者走势相关度达到了0.9。

 

这个组合最大的特点在于估值低,熊市抗跌能力很强,组合市盈率只有8倍,股息率高达4%以上~,而且如果未来低市盈率和高股息率的策略依然奏效,那么这个组合的表现也会不错。



拆解几个基金定投组合



但由于缺乏中证500、中小创这类成长型指数的配置,整体风格还是比较保守的,超额收益主要来自抗跌,缺乏一些爆发力。


考虑到市场轮动,比如15年小盘股就明显比红利股涨的更好,因此组合要持续跑赢大盘几乎不太可能,如果长期看好一定要耐心持有,风格不能漂移。


组合二


中证500,沪深300

央视50,中证主要消费

国信价值,深证红利,上证红利


沪深300+中证500:沪深市值前800的股票组合

中证主要消费:消费蓝筹股,白酒权重45%

央视50:国内最具有代表性的50家龙头企业,平安、茅台、工行、格力、万科A、海康威视科大讯飞、上汽等

国信价值:沪深高roe的100只低市盈率股票等权重组合

深证红利:深市40只高股息率的蓝筹股组合

上证红利:沪市50只高股息率股票的股息率加权组合

 

这位小伙伴的定投标的很多,其中央视50和国信价值都是思哲估值表上推荐的优质策略指数。

 

央视50的优点是把国内各自领域最具代表性的蓝筹股都涵盖进去了,而且权重分配合理,即使是平安、茅台这种超级大盘股权重占比也只有7%左右。


而国信价值则是从一篮子A股中筛选出高roe,最低pe的100只股票进行等权重加权,筛选出了诸多低估值的优质股票。


两个策略未来都有较大希望跑赢大盘。

 

另外深证红利和上证红利则侧重高股息,区别在于前者偏消费蓝筹且用市值和股息加权,后者则没有特定风格,采用股息率加权。

 

中证主要消费则是一个长期能穿越牛熊的非周期型行业指数,目前主要配置热门的白酒行业。

 

整体来说从A股角度来看非常齐全,但没有覆盖到海外互联网股票,且缺少一些海外资产配置,应对全球市场风险时会稍有不足。                                                                                                               


组合三


中证500,中证红利,

沪深300价值,纳斯达克100 


300价值:选取沪深300里低PE、PB、PS、PCF的100只股票,成分以银行、保险股为主

中证500:剔除沪深300股票的市值前500股票组合

中证红利:沪深高股息率100只股票股息率加权组合

纳斯达克100:纳斯达克指数100只规模靠前股票

 

沪深300+中证500+中证红利的组合可以说非常全面,对于绝大多数投资人而言都已经足够了。


但是大家似乎都更看好300价值,他也用300价值替代了沪深300。


这个小伙伴还在组合里还加入了纳斯达克100指数,纳斯达克100指数主要成分股为亚马逊、苹果、微软、谷歌、facebook这类高科技公司,成长性非常好,而且纳斯达克100和A股关联性也很低,近十年的相关度只有0.22,加入纳斯达克100可以降低A股的长期不确定性风险。

 

因此如果考虑长期定投的话,加入纳斯达克100还是非常有必要的。


组合四


申万菱信中证500优选增强

富国沪深300增强

中证500低波,中证红利

国泰国证食品饮料行业


依然是围绕中证500+沪深300+中证红利的组合,但与前面不同的是,这位读者选择了不少增强型指数基金。

 

虽然过去很多增强指数基金都跑赢了指数,但关于增强指数基金表现的持续性直到现在业内也争议不断,


而申万菱信这只中证500优选从18年成立至今也是大幅跑赢基准,但未来怎么样也不好说,毕竟超额收益多,说明指数偏离的越大,一旦哪天跑不过指数了,投资人很难继续坚定持有。

 

如今有的中证500沪深300ETF的年费率已经可以低至最少0.2%,而增强指数基金一年要收1.2%左右的费用,个人认为,对于不确定性较高的增强策略而言,我还是更加倾向低费率的ETF基金。

 

另外这位读者还配置了中证500低波动指数,低波动策略是我个人非常看好的策略之一,通过这个方法可以排除掉很多被炒作的垃圾股,因此用中证500低波来对中证500增强,大概率能获得超额收益。

 

食品饮料目前白酒权重达到了50%,所谓成也白酒败也白酒,白酒行业最大的风险就是业绩无法延续,这个行业指数我就不过多点评了。


话说回来,食品饮料和中证消费的成分股和权重其实差不多,但食品饮料年费率为1.2%,中证消费年费率0.6%。


组合五


汇添富主要消费,中融央视50

中概互联50,中证保险主题

纳斯达克100,华宝香港大盘


汇添富主要消费:代表中国的消费蓝筹股,白酒为主

中概互联50:代表中国海外互联网50只龙头科技股

纳斯达克100:代表世界顶级互联网科技股

中融央视50:代表国内目前A股最具有代表性的龙头公司,平安、茅台、工行、格力、万科A、海康威视、科大讯飞、上汽集团等

华宝香港大盘:25只香港上市市值最大的国内公司,差不多就是国有银行+两桶油+腾讯+移动联通的组合

中证保险主题:中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险为主的组合

 

这个组合也是非常全面的,基本涵盖到了海内外优质的上市公司以及蓝筹企业。


这位读者自己还另外配置了消费+保险板块,保险市场还有很大发展空间,我个人也非常看好,但是目前国内的保险上市公司寥寥无几,中证保险主题这个指数前四大成分股权重就占了80%,但还要收一年1.2%的费用,有点坑爹。


中概互联则包含了阿里、腾讯、百度、京东、网易这些顶级互联网公司,这也是中国经济拼图的重要一部分,因此定投中概互联可以弥补A股缺少顶尖互联网股票的不足,恰巧近半年中概互联一直在回调,值得关注。


选择香港大盘的话,除了腾讯之外其他的股票基本没什么成长性,但指数PE只有8.5倍,拥有很高的安全垫,是该组合最主要的防守配置。


END


总的来说,这几个组合都各有优劣,投资就是这么一件玄乎的事,越简单的未必比复杂的收益率来的低,关键是组合要适合自己,在风险承受能力范围下获取满意的收益率。


PS:如果你有自己更好的定投组合,欢迎在下面留言~


小编注:为了丰富原创内容,值得买社区与优质媒体号进行合作,引入更多优质原创内容,同时也为这些优秀的自媒体号提供展示平台。此篇文章来自于微信公众号“思哲与创富”,微信搜索“sizheyuchuangfu”。


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1评论

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    06-06 14:23

    首先明白为什么要定投,再弄懂任何投资都讲究什么叫价值(价格),那个是买入点和卖出点。接着你会明白其实基金定投就是“针对中国股市牛短熊长的特点,平滑投资,割牛市的韭菜”

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