净水行业“冰火两重天”：怡口加码中国智造，清湖被迫折价卖身

6月，同为净水行业的两家跨国企业传来两则截然不同的消息。

6月11日，江苏昆山。伯克希尔·哈撒韦旗下怡口净水全球制造中心正式签约落地，计划2027年底竣工投用。这是怡口进入中国市场近20年来，在制造端最大手笔的一次加码。

几乎在同一时间，韩国首尔，韩国第二大净水器企业清湖集团，因创始人郑辉东2025年6月猝逝后家族无力承担近3000亿韩元遗产税，以约1万亿韩元（约40亿元人民币）的价格将公司全盘出售给美国凯雷集团。这家曾居韩国行业第二的企业，2025年利润下滑32.4%，从第二跌至第五，正式易主。

一进一退，一加一减。在全球净水行业从增量竞争转向存量博弈的态势下，分化开始变得清晰。

深耕20年后，怡口为何选择再加码

自2007年进入中国市场以来，怡口净水深耕本土市场近20年，已形成较为完整的品牌运营、渠道分销与服务交付能力。

奥维云网数据显示，2025年怡口在精装房及高端精装房两大市场净水器占有率双第一。在全渠道零售市场，怡口在净水整体市场、高端市场的份额分别为21.5%、32.2%，均位居第一。2025-2026年，怡口在高端建材渠道市占率稳居TOP1。

很显然，这些数据都表明了在高端全屋净水赛道，怡口牢牢占据着主导地位。这份市场领先，建立在怡口在北美、欧洲及中国等市场的长期业务积淀之上，也来自全球大量家庭用户的品牌认可与消费信赖。

市场增速放缓，进入存量博弈阶段

2025年，净水器首次被纳入国家“以旧换新”补贴范围，整个市场也像是被按下了快进键。根据多方数据综合推总，当年末端水家电市场零售规模达到约408亿元，同比增长约18%，其中净水器零售额突破260亿元，同比增长约9%。净水器市场渗透率也从2023年的20%跃升至2025年的30%左右。

今年，净水器被排除在国补名单之外，市场增长动能也立刻弱了下来。根据奥维云网的数据监测，在水家电中，净水器、饮水机表现相对疲软：净水器一季度同比下滑10.7%，受国补结束、价格战等因素影响，全年预计出现小幅下滑。

与此同时，更加值得关注的是净水器行业内部的结构性问题。

一方面，近几年来市场内卷日益明显，净水器产品的通量越做越大，价格越卖越低。1000G、1200G的大通量机型四五千元一路下探到两千元以内，不少品牌都在拼参数、拼低价，甚至出现产品虚标——有行业调研显示，市面上超过30%的机型存在通量虚标问题。

另一方面，净水器行业长期以来“整机低价、滤芯高价”的盈利模式，也让不少消费者有意见。一台中档净水机，每年换滤芯要花800到2000元，不少人“买得起用不起”，时间长了，行业口碑也跟着往下掉。

眼下，在家电市场整体进入存量博弈的大背景下，净水市场的竞争逻辑也在从规模优先转向价值深耕。根据GfK中怡康数据来看，2025年上半年，净水器行业前三大品牌的市场份额就超过50%，留给中小品牌和白牌厂商的生存空间越来越窄。

而这恰恰是怡口选择在这个节点加码中国的原因。市场越拥挤，真正具备高端产品力和品牌壁垒的企业，反而越有机会拉开差距。

深入渠道合作，以体验重构用户信任

在渠道端，与京东五星的战略合作，成为怡口的关键一环。

6月9日，就在全球制造中心签约前两天，美联集团执行副总裁Ankur Marwah、怡口净水全球总裁Jerome Barrillon、怡口净水亚太总裁周守文率领核心管理团队，到访上海和南京两地的京东MALL。全球高管集体出现在同一家零售渠道的两家门店里，足以说明京东在怡口战略棋盘上的分量。

（图源：怡口净水）

这不仅仅是因为京东是国内最具影响力的零售终端之一，还在于京东MALL在全国大型门店打造实景样板间，净水产品通水通电，消费者能直接体验软水洗脸的触感、直饮水的口感。

怡口也成为这一举措的受益者之一。今年2月，怡口三维净、耀钻系列四大新品在京东MALL、京东电器独家首发，并计划在京东电器门店开展120场线下体验活动。怡口的逻辑很清楚：高端全屋净水不是快消品，与其拼参数、拼价格，不如把用户体验做透。

现如今，这套打法已经开始见效。三维净、耀钻系列在京东MALL、京东电器销售表现亮眼，在南京、上海、北京等核心城市持续领跑。据奥维云网数据，3月-5月怡口净水在京东MALL同比增长超过20%。

投资2亿元，重仓中国市场

6月11日，怡口净水全球制造中心项目在昆山签约，毫无疑问，这是怡口净水在制造端的一次重仓。据介绍，该项目总投资2亿元，建筑面积约2.5万平方米，计划2027年底竣工投用，达产后预计年营收超10亿元。

（图源：怡口净水）

早在2007年怡口进入中国时，在昆山设立的只是全球第六家生产基地。如今，生产基地升级为全球制造中心，意味着怡口已经把昆山，定义为集研发、智能制造、检测与供应链配套于一体的全球制造枢纽。

对此，美联集团执行副总裁Ankur Marwah在签约仪式上说，这次增资扩产充分体现了对中国市场以及昆山前景的信心。

按照规划，这座新工厂将围绕智能制造体系进行全面升级：通过OEE优化、生产瓶颈治理和柔性排产提升产能效率；配置工业机器人、AGV、自动化检测等智能装备，结合快速换模、看板拉动等精益管理方法压降生产损耗；同时部署MES、IoT、数字孪生、BI等数字化系统，实现从订单到交付的全流程可追溯和动态优化。

（图源：怡口净水）

三层架构对应三个目标：效率更高、品质更稳、响应更快。

同一条赛道，不同的结局

几乎在怡口签约昆山全球制造中心的同一周，韩国净水行业曾经的“老二”清湖集团，宣布正式易主。

6月8日，美国私募巨头凯雷集团宣布完成对清湖集团及旗下ChungHo Nais等全部关联公司的股权收购，交易估值略高于1万亿韩元（约7亿美元）。这家成立于1993年的企业，曾与Coway并列韩国净水租赁市场双雄，如今已从行业第二滑落至第五。2025年，公司营业利润同比下滑32.4%。

清湖之所以卖身，直接原因是遗产税。

2025年6月，创始人郑辉东猝逝。他生前持有清湖75.1%的股份，按韩国继承税税率计算，这笔股权产生的遗产税接近3000亿韩元（约15亿元人民币）。遗属算来算去，除了卖公司，凑不出这笔钱。

值得一提的是，清湖在中国也有布局。它持有美的清湖49%的股权，这家合资公司2023年营收13.57亿元，在中国净水市场也位居前列。但中国市场的稳步发展，依然救不了韩国母公司的命运。

写在最后：

不难发现，这两家跨国公司均有着近30年的行业积累，也都进入了中国市场。如今，一个在昆山签了2亿的投资加码协议，一个在首尔签了1万亿韩元的卖身契。

怡口背后是巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦，一家以长期持有著称的产业资本。进入中国近20年，从制造到渠道，一步步扎根。而清湖则被困在家族传承里——创始人离世，遗产税交不起，只能卖身抵债，一家行业第二的企业，一年之内就散了。

净水行业的这场分化，表面看是市场洗牌，本质上是两种资本逻辑和治理结构的较量。