美光称产能最多只能满足客户三分之二的需求

尽管整体 DRAM 市场对于 PC 发烧友来说前景黯淡，但美光科技（Micron Technology）却在最新财报中交出了一份亮眼成绩单。在公司首次不再公布旗下消费品牌 Crucial 之后的财报电话会议上，美光透露其 DRAM 和 NAND 业务营收双双创历史新高。2026 财年第一季度，公司实现营收 约 136.4 亿美元（约 962 亿元人民币），同比增长近 57%，利润率也显著提升。美光将这一增长归功于更高的内存价格和人工智能数据中心对内存的强劲需求。

在电话会议中，美光首席执行官兼总裁 桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra） 重申了内存行业的普遍观点：DRAM 供应短缺预计将持续到 2026 年之后，这对价格和市场格局都会继续产生影响。公司强调，虽然 PC 和移动设备的 DRAM 出货量仍在增长，但产能扩张速度仍跟不上需求增长。

其中 高带宽内存 HBM 的表现尤为抢眼。因其制造所需晶圆面积是 DDR5 的三倍，美光预计 HBM 收入将迎来“强劲增长”，并预测到 2028 年 HBM 的潜在市场规模可达约 1000 亿美元（约 7040 亿元人民币），甚至可能超过整个 DRAM 市场规模。

为应对供应压力，美光正在美国爱达荷州建设两座晶圆厂，其中一座预计于 2027 年中期投产，另一座位于纽约的厂房预计将在 2026 年初动工，并于 2030 年左右达产。然而即便如此，美光预计产能扩张也只能满足其“主要客户”需求的约一半到三分之二，这也促使客户通过多年合约来锁定供应。

在短缺推高价格的大环境下，DDR5 内存价格仍居高不下。行业其他供应商对价格未来走向持不同观点：有的认为价格将在未来半年内趋于稳定，有的则预期价格仍将持续上涨。