国投瑞银新能源a和c有什么区别？四季度跌了17%，基金经理却更激进了！

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去年最受欢迎的新能源板块，从去年年底到今年年初来了波大跌，有些基民去年一整年的收益几天就被跌没了大半。

最近是基金四季报更新的时期，我们正好可以借此机会看看那些重仓新能源板块的基金经理们，对新能源未来的投资价值有着怎样的见解。

今天就给大家解读一下国投瑞银新能源混合A（007689）的四季报。

这只基金在去年三季度的同类排名中位列第四，而到了四季度却沦为倒数：

图源：天天基金

去年四季度这只基金到底发生了什么？基金经理施成对新能源又有着这样的看法？

来看季报更新！

一、基本概况回顾

国投瑞银新能源混合A成立于2019年底，最初由伍智勇和施成同时管理，去年3月底施成开始单独管理这只基金。

从成立之初到现在的两年多的时间里，国投瑞银新能源混合A累计上涨了217.65%，业绩还是不错的。

下面我们来看看基金规模变化：

图源：天天基金

国投瑞银新能源混合A去年四季度的规模变动不大，资产规模比上季度少了一个多亿，份额规模涨3000万份。

总的来说，大家对这只基金基本处于按兵不动的状态，下面我们来看看基金的收益变化。

二、收益怎么样了？

收益展示

国投瑞银新能源混合A去年一整年上涨63.02%，沪深300则是跌了-5.2%。

去年下半年开始，国投瑞银新能源混合A开启加速上涨的模式，最多的时候涨幅超过100%。

然而在三季度末，基金随着新能源行情的回调而开启了震荡向下的走势，我们把目光聚焦在去年四季度看看：

去年四季度，国投瑞银新能源混合A跌了-5.35%，而这段时间沪深300却上涨1.52%。

如果我们把时间拉长到现在，国投瑞银新能源混合A的业绩就更难看了：

去年四季度至今，这只基金跌幅达到-17.23%，不仅远远跑输沪深300，也不如新能源车指数。

再来看看基金的回撤情况吧：

回撤（下跌）

从去年年初至今，国投瑞银新能源混合A的最大回撤是-31.32%，发生在今年1月，这也是基金成立以来的最大回撤。

四季度基金波动明显大于沪深300，同样也跑输了指数，这就意味着基金的风控做的不够好了。

下面来看看基金的持仓情况吧。

三、都调了什么仓？

前十重仓股分析

去年四季度，国投瑞银新能源混合A虽然整体股票仓位没啥变化，不过前十大重仓股的占比有所提升，意味着持股集中度更高了。

仓位调整的幅度不大，新增加了3只重仓股：西藏矿业、盐湖股份、盛新锂能，均为新能源上游企业。

关于调仓逻辑，施成在四季报里说的十分清楚：

首先施成认为新兴产业企业赚钱的能力都还不错，不过上游企业的盈利空间更大，这也是为什么他买了很多上游原材料企业。

细分领域中，施成认为电动车销量和光伏装机量都取决于原材料，买上游企业准没错。

TMT行业中，施成主要关注智能汽车，不过他认为智能车的成本未来会提升，而且智能化推动速度还难说好坏，因此他对于智能汽车领域还是以观望为主。

半导体方面也是他关注的领域，不过四季度持仓并没有相关性很高的重仓股，主要还是因为晶圆产能紧缺，半导体制造产能没能释放。

总体而言，施成并没有因为基金四季度波动很大就认怂，反而火力更加集中的去搞新能源上游，可见施成对新能源板块的信心很足！

四、三季度说了什么？

我们先来看看基金的四季报解读：

除了复盘行业情况和调仓逻辑之外，施成也传达出继续看好新能源领域的观点。

他瞄准的是新兴产业发展中紧缺环节的投资机会，因为他认为紧缺环节最有可能获取整个产业链的大部分盈利。

总结一下

国投瑞银新能源混合A去年一整年涨了63.02%，这个投资回报还是很不错的。

不过从四季度至今，基金接连跑输沪深300和新能源车指数，让基民比较难受。

虽然基金波动越来越大，但施成对新能源的信心并没有减小，四季度的持股集中度更高了，集中火力搞新能源上游企业，继续贯彻“进攻就是最好的防守”这一理念。

所以欣赏施成积极进攻风格的小伙伴们，国投瑞银新能源混合A依然是你们不错的选择，不过介意波动的基民还是三思而行。

最后再提示一些风险：

1、高仓位押注成长股注定会带来较高的净值波动性，而且我们早就一直强调的美联储加息预期增强对成长股的负面影响，也会影响到这只基金；

（关于美联储加息预期导致的成长型基金波动，近期演绎的淋漓尽致，风险提示可不是说说而已哦，大家足够重视的话可以规避一些风险~）

2、个股、行业双集中，风险也进一步集中了；

3、新能源产业链已出现局部泡沫，部分领域仍有成长和估值匹配的企业，但选择难度正在增大；

4、施成在不同时间段会根据产业链上中下游的成长性去配置，需要把握好节奏，存在押错或者切换错的风险；

5、施成从业年限短，能力有待大熊大牛周期验证。

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财

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