跌一点好，再跌一点更好！| 基金组合实盘周报 #20210619

创作立场声明：仅代表个人观点，据此操作买卖，盈亏自负。

一周说说：

如果你是今年才开始投资的投资者，不出现亏损，已经算是幸运的了。

相信这两周的大跌之后，又有很多人开始出现了本金的亏损，或者在本金亏损的边缘。

其实，不管做哪一类的投资，我们还是要掌握其基本的规律。比如股权类的投资，它的特点就是短期波动大，但是长期来看却是必然上涨的。

而定投这种方法，就是摒弃择时。因为短期波动大，绝大多数人很难看清短期价格涨跌的规律。你想的是高抛低吸，往往最后成了高吸低抛，面临亏损的囧境。

就定投来说，最理想的起点，当然是在一轮下跌的中后段，这样边跌边买，逐渐降低了成本，在之后的上涨中逐渐收获利润。这就是著名的定投微笑曲线。

但是事实上，这样的时间点，可能不是那么好把握，毕竟几年中可能才会出现一次。而且即便是你正好抓住了这样的起点，在上涨的过程，也是有波折的，不是一蹴而就的。

而如果是在一波上涨行情中定投，之后出现一定的回调，导致阶段性的利润甚至本金亏损，则更是一种常态。

而这时，却往往是一轮更好的定投开始的时间点。

要始终记住一点的是，时间是站在定投者这一边的，但前提是你必须要坚持。

如果出现长期的横盘，甚至是大幅的下跌，则是定投者最值得庆幸的事情，因为定投是子弹无限的模式。

与所有践行定投的同路人共勉吧。

当前组合收益：

累计收益率：49.61%

年化收益率：24.18%

最大回撤：13.65%（2020年3月）

夏普比率：1.53

数据来源：且慢。A 股品种更新至周五，海外品种更新至周四数据。历史业绩不预示未来表现，不构成业绩保证。

本周组合各指数涨跌幅：

中证消费（000932）：-4.54%

中证白酒（399997）： -4.39%

医药100（000978）：-3.43%

中概互联（513050）：+0.53%

深证红利（399324）：-4.69%

中证银行（ 399986）：-3.61%

恒生指数（HKHSI）：+0.22%

纳斯达克100（NDX）：+0.37%

标普500（INX）：-1.91%

德国 30（513030）：-0.56%

本周各指数简析：

1）消费、白酒

消费、白酒本周跌幅较大，都达到4%以上。

其中白酒跌幅较大的都是市值较大权重较高的，比如当前权重第一的泸州老窖周跌12.71%，第五权重洋河股份周跌14.87%，顺鑫农业周跌11.07%。

消费主要权重除山西汾酒周涨0.36%外，其它权重均下跌，除泸州老窖和洋河外，牧原股份的周跌幅也达到10.58%。

经过近半年的努力，又是经销商宣誓，又是联合工商严打，加大直销力度，甚至加上号称茅台史上最强控价的“强制拆箱”，均起不到任何作用。目前53度飞天茅台又涨至3000元价格带，这还是2020年产的，随着年份递减，还会增加100～200元左右。虽然要求拆箱，但市场上原箱的仍然有售，价格达到3600元/瓶。

整个白酒板块的热度之所以难以退烧，主要还是跟茅台售价与指导价近一倍的差价有关。原有的高端白酒老窖、五粮液、汾酒等等在1000元以上价格带有显著优势，二三线的则纷纷发力高端，一起挤进1000元以上价格区间，在一定的区域市场有竞争力。

至于茅台价格究竟能不能降下来，怎样才能降下来，现在恐怕仍是无解。

……

国家统计局6月15日数据显示，2021年6月上旬，生猪每千克已降至15.8元，环比5月下降11.2%。而此前牧原给出的今年一季度的“完全成本”在16元/千克左右，这意味着生猪价格可能已经跌破了牧原的成本价。

牧原本周跌10.58%，基本抹平了今年以来的所有涨幅，目前年内仅涨5.43%。

2）医药100

医药100周跌3.43%，300医药周跌4.14%。

上周，美国制药经理人发布2021年全球制药企业TOP50榜单，有5家中国药企上榜，分别是云南白药、恒瑞医药、中国生物制药、上海医药、石药集团，分别位列34、38、40、42、44位。

今年新上榜的是石药集团，中国生物制药和恒瑞医药是2019年首次上榜。

这个榜单专注于制药企业的处方药全球销售收入。从这个榜单的结果来看，中国大型药企的规模正在逐年上升。

3）深证红利

深证红利本周跌4.69%，是组合中周跌幅最大的指数。

除了第十位权重TCL科技周涨1.33外，其余权重个股悉数下跌。前四大权重五粮液、美的、格力、万科年内分别跌0.29%、23.53%、13.34%、14.39%。

目前深证红利跌破了震荡近3个月的区间，上一次类似走势出现在2018年6月低，参考当时的走势，走到这个位置之后，仍然又下跌了20%才见底。当然，这种刻舟求剑的方法并没有任何的依据。

以本周收盘价看，当前距离20月均线大约还有9%左右的空间。

4）中概互联

本周微涨0.53%，前六大权重股集体上涨，尽管涨幅都不大。

腾讯在600港元中枢横盘长达3个月，目前PE为26.94倍；阿里连续第二个月低于20月均线，目前PE为24.67倍。

本周是电商的618集体大促，1998年6月18日，京东在北京中关村成立，618现在已经成为电商一年中第二大的促销日。根据京东方面的数据，今年618，京东自6月1日至18日，总的下单金额达到3438亿元，较2020年增长27.7%。

……

中概教育股本周继续重挫。好未来周跌23.43%，由2月高点90.96跌至22.38，4个月跌了75%。新东方由2月高点的19.97跌至7.59，4个月跌了62%。

虽然我也不赞成给孩子补课，学习就应该在课堂上高效地完成。但是需要承认，客观上，有些孩子有补课的需求。这种政策的出台，对于一个行业的打击实在是太过巨大，也是投资个股不得不面对的风险。

5）纳指100、标普500

本周纳指100周涨0.37%，于周四创下新高。标普500于周二创新高后，连跌4天，周跌1.91%。

虽然美股仍然创新高，但其涨幅却并不大，今年以来，纳指100涨9.01%，标普500涨了10.93%。因为今年以来A股整体表现一般，几支QDII指数仍然是组合中相对表现较好的。

本周美联储公开市场委员会举行货币政策会议，被认为是鲍威尔职业生涯以来最重要、也是最难的一次会议。虽然说“通胀将比预期的更高更持久”，鲍威尔重申，通胀是暂时的，2023年加息两次的预测不靠谱，距离缩减QE还有一段时间，就业仍然低于充分就业水平，

从股市的表现来看，市场仍然是偏乐观的。