发车！基金定投实盘第69期，2025年4月分析与买入

2025年4月买卖

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100万版本买入：

• 中证消费（000248）：1350元

• 中证白酒（161725）：1350元

• 医药100（001550）：1350元

• 300医药（001344）：1350元

• 中概互联（006327）：900元

• 深证红利（481012）：1350元

合计：

• 本期买入金额：7650元

如果想维持每月固定金额不变，可以参考“经调整后”的金额，即可维持每月的投入金额为固定值。

• 中证消费（000248）：450元

• 中证白酒（161725）：900元

• 医药100（001550）：450元

• 300医药（001344）：900元

• 深证红利（481012）：300元

交易截图：

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定投规则

1）定投平台：推荐且慢、雪球基金。

2）定投时间：每月9日晚20:31发文，10日15时前买入即可（如遇节假日，顺延为下一个交易日）。

3）每月资金：实盘以10年目标100万为示例，也可固定投入金额3000元。

本期买入后组合持仓分布：

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买入逻辑和分析

1. 中证消费、中证白酒

买入各3份

消费和白酒年内转涨，不过目前也仅仅是在平衡点上。

当下中证白酒的PE是19.62倍，分位值10.51%，PB分位值31.13%。这主要是因为15～17年的时候白酒的板块估值较低，而PE分位值本轮其实已经刷新了10年低点。所以从这个角度来看，PB回到10年低点的可能性不会太大。中证消费的情况跟白酒大体上相同。

眼下最热门的话题就是毛衣战时隔几年又回来了，一切都是熟悉的感觉，但是配方有点不一样。点到即可，不展开了。

消费和医药其实是典型的内循环，各位可以回溯一下2018年的行情，消费、医药板块从年初一直涨到年中，之后才开始跟随大盘的方向向下。像昨天，消费就是一个比较明显的避险板块，当然今天也是强于大盘的。

或者可以这么说，就是冲突并不直接影响到这两个板块，但是经济大环境和股市大环境方面肯定也会受到波折，但是具体如何演进，也只能是边走边看了。

本月维持两个指数同时上3份。

2. 医药100、300医药

买入各3份

医药与消费的估值逻辑是相反的，即医药PB分位值低，但PE分位值高。原因就是因为这两年集采导致的业绩变差，所以PE估值分位值反而是要高的。

从近几个月的情况来看的话，医药中的创新药前阵子走势较强。有媒体称中国创新药即将迎来DeepSeek时刻，2024年中国创新药对外的授权在5000万美金以上的案例中占到1/3，而2020年左右则只有5%以内。

但是创新药及CXO是典型的外贸业务，在这几天跌得厉害，也拖累了医药指数近几天的表现。300医药的近期波动远高于医药100。CXO的龙头药明康德前天、昨天连吃两个跌停。

但是短期扰动不影响长期趋势，中国医药界在创新药领域的投入和创新已经开始结出丰硕的果实。叠加自去年开始的60后退休潮，相信医药的明天不会差。

维持两个标的各3份买入。

3. 深证红利

买入3份

深红利现在的估值数据已经完全乱套了。一方面是指数在去年底的调仓导致成分股大变；另一方面是成分股中的养殖股在前几年亏损当时PE过高，而现在PE又一下子降得很厉害。

作为宽基指数，尽管头部持仓中相对较为集中在家电、白酒、银行等几个板块，但是相对来说还是持仓太过于分散了，所以总体而言还是跟随大市。

从近几年的持有体验来说，拿着深红利还是比较难受的。比如在2020年高位大仓位调入海康；说是红利但是又不够纯粹，所以这两年高分红的风格下也没怎么涨；行业太多，不容易一眼看到趋势；估值数据波动很大，等等吧。

但是开弓没有回头剑，走完这个周期，可能会考虑减配这个成分。

本月仍然维持3份买入。

4. 中概互联

买入2份

中概的估值数据仍然是不高，并且在如此明显的右侧走势中，逢回调都是比较好的买点。

但是考虑到2021年所受的伤害……本月保守一点，先买入2份。毕竟后面的事情谁也没法预料，要是相似的剧本再拿出来一次，那真的是太难受了。

当然今时不同往日，任何消息和政策都是催化剂，2021年的中概确实是在涨高了之后的下跌途中，势能太大，而今天的中概，是一个瘦身完成，业绩向好，有新的叙事的中概。

所以打铁终须自身硬，在相对低位，该格局的时候就应该格局。

5. 纳指100、标普500、德国DAX

持有

手上的美股仓位很小，几乎可以忽略不计，所以涨跌都随意了。定投的话还略微早了点，咱毕竟不是一个择时抄底做短线的策略，所以就先放过它。

组合内指数2025年内涨跌幅：

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组合收益分析

且慢小账本（小程序）记录：

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就在本周一，我们见到了现象级的“真”千股跌停。盘中跌停3256家，超过了2020年2月3日那天的3037家（多看一眼时间你就懂当时为什么这么跌停）。

尤其是第一重仓的中概本周更是回撤幅度较大，把持仓利润给干没了，终于又回到了起点。（当天今天收盘就会回去）

见识过暴跌，也看到过暴涨，那一时的痛感或快感消逝得也很快。最痛苦的其实还是前几年那样的漫漫熊途，充满了巨大的不确定性，当然对定投党来说是危机并存。而走到现在，在整体的市场环境已经转为乐观的前提下，这一两天的波动起伏应该只是一个小浪花吧。

我们持仓中的标的，消费、医药、互联网其实大头的市场都在国内，除了中概中电商平台这两年有出海的一小部分，所以真正直接受到的冲击是很小的。但是就像前面说的那样，经济大市场和股市大环境如果真下午，难免也会被涉及。

但是另一方面我们也要看到，这次我们这边显然是做好了充分的准备的，包括经济政策、股市政策，所以大可不必惊慌就是。

留给我们从容定投的时间在本轮恐怕是不多了，多从这个角度想想，或许我们要感谢眼下的这波回调。

优质的资产最终会修复并创下新高，这一点是无疑的。

下个月再见。

声明：本文提到的个股仅为基金分析举例说明。本文观点仅为个人观点，为本人操作记录，不构成投资建议。

作者声明本文无利益相关，欢迎值友理性交流，和谐讨论～