独家新观丨深蹲、起跳！2026家居业的收缩潮启示录

2026年的夏天，全球家居家电行业的空气里弥漫着同样的三个字——做减法。

名单很长：匠心家居公告注销四家子公司，敏华控股悄然退出井木装饰，中源家居签下1.22亿元厂房出售协议，居然智家剥离小贷业务，火星人终止5.6亿元智能厨电扩产项目，麒盛科技叫停9990万元私募投资，欧派、万和电气纷纷发信裁撤非重要岗，劳卡花都工厂部分产线放假3个月，景谷林业新任总经理自愿放弃薪酬直至公司连盈四季度……

收缩、断舍离，正在成为2026年全球家居家电行业的一种集体姿态。但这未必是终章。家居新范式放眼日本地产泡沫破裂后的家居产业发展历程能发现，对一部分企业而言，如今的状态，更像一次深蹲。

全球收缩潮：从“跑马圈地”到“断臂求生”

这一轮收缩不是某一国、某一赛道的孤例，而是一场跨地域、跨品类的同步调整，牵涉软体家具、集成厨电、全屋定制、家居卖场、智能零部件、建材全赛道。把国内和国外的动作并列来看，能更清楚看到它的广谱性。

国内市场，收缩方式已经分化出几条典型路径：

一是注销/转让非核心子公司，回归主业。匠心家居这次注销的四家公司营收均为零，属于典型的清理存量壳公司。敏华控股在2025年战略投资北京井木轩持股51%并开出整装首店，不到两年便匆匆撤退，明确表态“聚焦功能沙发主业”。 居然智家让全资子公司退出小贷行业，理由是小贷业务贡献占比低。La-Z-Boy完成橱柜资产剥离，聚焦休闲家具主业。

二是卖重资产回血。中源家居出售安吉厂房套现1.22亿元，逻辑直白：将沉淀在不动产中的资金释放，回流核心业务。陶瓷行业的法拍数据是两极分化的写照：2026年上半年约11家陶企资产挂牌，流拍、暂缓成主流，但广东新顺景陶瓷整厂资产却以溢价3600万元最终3.002亿元成交。这说明，市场摒弃的是“闲置低效”，追捧的是“优质产能”。

三是暂停扩产、叫停投资。火星人终止5.59亿元的智能厨电基地项目，原因无外乎“行业处于去库存周期，继续投入存在回报不及预期风险”。麒盛科技取消了9990万元的股权投资。捷昌驱动则将欧洲生产基地的竣工时间延至2027年底，折射出海外建厂面临的行政审批复杂、设备供货周期长等现实难题。

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四是组织侧动刀。欧派家居那份内部信《没有价值的释放，便不应有岗位的存在》虽经公关修饰，但“市场蛋糕大幅萎缩”的现实未被否认。万和电气更是直言要“整合重叠部门、裁撤非核心岗位”，推进DTC(直面消费者)模式转型。景谷林业新任总经理叶正达自愿放弃薪酬直至公司盈利，更是将这种“存亡之际”的紧迫感推向高潮。

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家居新范式把镜头拉到海外发现，破产和关厂比例更高。

澳洲Adairs净亏损4300万澳元，已退出新西兰市场;丹麦60年历史的Bolighuset Werenberg破产，无担保债权人一分钱拿不到;英国150年床垫商Airsprung破产，71名员工被裁;欧洲最大功能沙发制造商himolla启动司法重组;日本骊住关掉1970年投产的三重县名张工厂，把产线并到久居工厂。

把中外放一起看，差异也明显：中国企业目前更多停留在“剥离非核心+终止扩产+组织优化”层面，真正走到破产清算的还少;欧美澳和部分北欧企业则已经进入“关店-减值-CVA重组-破产”的更深阶段。一个在“主动瘦身”，一个有点“被动出清”的味道。

周期拷问：为何是2026?

这一轮收缩的底层逻辑，并不难拼。

首先是全球消费和建筑业的同步疲软。火星人在公告中提到的“房地产市场深度调整”和“行业去库存周期”，是大家共同面对的宏观背景。himolla的申请文件里点得很清楚：欧洲消费低迷+建筑业疲软+低价竞争。这套组合拳打在任何家居企业身上，都会难受。

其次是多元化扩张的回报证伪。 复盘过去几年的“多元化冲动”，从跨界整装、涉足小贷金融，到布局医疗科技、海外并购，许多副业在行业上行期被寄予厚望，但在下行期却成了拖累。敏华的整装试错、匠心医疗科技的零营收、居然智家的小贷业务微利——都是“当年觉得要布，现在觉得要收”的典型样本。

再次是组织惯性与效率瓶颈。 高增长时代形成的庞大组织架构和冗余岗位，在存量竞争时代显得格外沉重。欧派的“岗位价值论”和万和的“壮士断腕”，本质上是对过去粗放管理的纠偏。当营收和利润率双双下滑，“精简机构、优化人员”就从可选项变成了必选项。

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©万和电气发布全员信

把这些层叠在一起，家居新范式看到的就不是2026年某一家“不行了”，而是整个行业在集体重估“什么值得继续投、什么该停下来”。

从日本经验到中国当下：断舍离之后，路往哪走?

家居新范式把时间轴再拉长一点，这种“行业整体收缩-头部聚焦-新一轮出清后修复”的剧本，在日本家居建材史上其实上演过。

日本骊住的经验提供了重要参照。作为日本建材家居巨头，骊住在过去几十年间经历了多次“买买买-消化不良-卖卖卖-聚焦核心”的循环：早年并购GROHE、美标等做全球化，后来又陆续处置非核心、关旧厂、并产线。此次关闭1970年投产的名张工厂，将产线集中至久居工厂，正是为了应对“厂房设备老化、新建住宅需求下滑导致的运营效率下降”。

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日本1990年代地产泡沫破裂后，建材家居行业走了至少二十年“去产能+去多元化+去杠杆”的路，活下来的头部企业(骊住、TOTO、松下住设等)共同动作就是：砍掉不赚钱的线、把产能合并到更高效的大型生产基地、把资源压到高附加值的核心赛道。

对中国家居家电企业来说，家居新范式认为2026这波收缩潮至少有几个可参照的点：

其一，收缩≠溃败，“主动缩”比“被动爆”成本低得多。 匠心注销零营收子公司、敏华退出整装、居然剥小贷，动作都不大，但方向对——把资源和注意力收回到主业那条还能打的线上。日本经验里，那些在1990-2010年间熬过来的企业，几乎没有一个是在副业上翻身的，全靠主业在存量市场里把集中度啃上去。

其二，组织侧的“常态化动态优化”会比一次性裁员更常见。 欧派说的“精简机构、优化人员、常态化动态调整”，大概率就是未来3-5年头部企业的标准动作(欧派发“致同仁书”：常态化优化人员断臂求生!)。高增长时组织可以胖，零增长时组织必须瘦，而且瘦不是一年瘦完，是按阶段调。

其三，AI和模式创新可能给“收缩中的转型”提供另一条缝。宜家这边是个有意思的反向样本：用AI客服Billie接掉近一半咨询，把8500名客服转成远程室内设计顾问，使得付费设计服务首年即贡献约13亿欧元收入。国内万和推DTC、欧派做组织变革，方向上其实也在往“离用户更近、层级更少”走。

机构对后市的预判并没有那么悲观。多家券商研究机构指出，当前家居家电行业正处于地产底、库存底、估值底的三重叠加期。短期看，龙头企业通过收缩非核心业务、优化组织架构，能够守住现金流底线;中长期看，随着行业出清加速，头部在主业赛道的集中度会进一步提升。

结语：深蹲之后，才有起跳

匠心注销子公司、敏华退整装、中源卖厂房、居然剥小贷、火星人停扩产、万和推组织变革……2026年这一批“做减法”的企业动作各异，但内核都是一句话——先把不该背的放下，才能把该扛的扛住。

日本骊住关掉50年老厂时没说“我们不行了”，说的是“把产线并到久居，效率更高”。宜家把8500个客服岗转成设计顾问时也没说“AI替代人”，说的是“人去做AI做不了的事”。

收缩从来不是故事的终点。对2026年的家居家电行业来说，家居新范式认为它更像一次集体深蹲——蹲得够低，下一轮的起跳才够得着那块叫“存量翻新+智能化+服务化”的人居新跳板。

毕竟，只要有人住房子，家居家电就不会消失，只是每一代企业得自己回答一遍：这一轮，轮到我用什么样的方式活下去。