基金 篇二百八十七：万家行业优选基金还值得买吗？猛搞半导体，基民补仓补到麻木

Hello，我是基姐，带你寻宝避坑选好基~

今天给大家解读——黄兴亮的万家行业优选混合（161903）一季报。

被称为科技长牛股猎手的黄兴亮，跟隔壁的蔡嵩松蔡公子有得一比，非常偏好投资电子和计算机板块。

但是这些板块今年跌得有多惨，大家也看到了。以半导体指数为例，2022年以来累计跌了-37.20%：

图源：雪球

买了这只基金的基民，今年以来补仓已经补到麻木不仁了：

黄兴亮究竟做了什么事？下面一起来看看！

1、基本概况回顾

万家行业优选是一只偏股混合型基金，成立于2005年。

现任基金经理黄兴亮在2019年3月接手管理，至今已有3年多：

他任职之后，这只基金的规模开始暴涨，并且在2020年年底冲到了巅峰——193.03亿！

最新的规模是112.51亿，相比最高点，已经暴跌了80亿。

非常惨烈的是，从一季度数据来看，虽然这只基金今年业绩特别差，但是申购份额竟然大幅上升，高达21.94亿。

也就是说，无数基民含泪被迫补仓，他们的内心有多绝望，大家也能猜到了吧。

2、收益怎么样了？

收益展示

黄兴亮任职3年多以来，这只基金累计涨了93.12%，同时间段沪深300只涨了1.74%，它的涨幅是大盘的53倍多。

乍看之下，这个成绩很亮眼。

但是细看之下就会发现，这只基金波动非常剧烈，上窜下跳跟只泼猴一样。

经常就是一顿操作猛如虎，一看收益全亏没。

2022年以来，在A股发生大幅回调的背景下，这只基金跌得更惨了。

累计下跌-34.59%，比大盘多跌了近12个点，基民已经绝望了。

回撤（下跌）

下面再来看看这只基金的回撤情况：

2022年以来，这只基金的最大跌幅为-34.59%，就发生4月25日，跌得比大盘凶多了。

从数据来看，这只基金波动比大盘大很多。而且最可怕的是，从最近的走势来看，它还没有止损的趋势。

从近一年的股票仓位来看，黄兴亮保持在90%以上的高仓位运作：

押注成长板块，加上高仓位运作，波动大几乎是必然的。

所以买了这只基金的，要提前做好心理准备。

3、都调了什么仓？

前十重仓股分析

万家行业优选总股票仓位91.94%，前十大重仓股占比74.17%，持股集中度较高。

一季度重仓股变动不大，只是剔除了瑞芯微，新增了晶晨股份。

其余就是不同个股做了一些仓位调整，整体而言就是：减仓工控自动化板块，加仓数字芯片和创新药板块。

从重仓股来看，黄经理依然重点投资电子和计算机板块，两者加在一起的占比超过70%。

除此之外，还有部分医药生物和新能源汽车板块的企业。

由于万家行业优选重仓电子和计算机板块，下面用它来跟半导体指数和诺安成长混合做个对比看看。

2022年一季度，这只基金跟半导体指数的走势相当一致。

但是它比半导体指数和蔡嵩松的诺安成长混合要跌得少一点。

下面我们来看看黄兴亮在季报里都说了些啥！

4、一季度说了什么？

我们先来看看基金的一季报解读：

虽然黄兴亮在接受采访时将本基金定位为全市场基金。

但是他接手这只基金以来，就开始重仓电子和计算机行业。这种画风，一直延续至今。

除此之外，他也会适当配置其它增长空间比较大的行业，比如新能源车和医药等，总的来说还是深耕科技领域。

在投资策略方面，黄兴亮采用的是长期成长策略，偏好那些能持续创新、长期成长的公司。

他不会做市场风格的选择或宏观判断，更愿意根据企业和行业的长期预期来进行组合的调整。

跟他的长期投资视角相对应的是低换手率，近2年来换手率越来越低：

在一季报里，黄兴亮依旧头铁，他表示虽然今年一季度成长股跌得比较惨，但他还是会继续投资成长股。

下面详细看看他的原文吧：

总结一下

万家行业优选是一只爆发力强，但是波动也很大的偏股混合型基金。

2022年以来，因为成长板块大幅回调，这只基金也累计跌了-34.59%，比大盘跌多了近12个点，上车的基民已经哭昏了。

但是黄兴亮并没有因为基金表现不佳，就改变自己的投资逻辑，而是依然坚持投资成长股的风格，重点关注电子和计算机板块。

最后，这只基金的2个隐藏风险也给大家指出：

1.该基金的组合高度集中在电子和计算机板块，使得基金净值受这2个行业的波动影响颇深。

此外，黄兴亮希望找到长期成长的公司。而这类公司往往处在初期发展阶段，波动率比较高，也会进一步加大组合的波动。

2.黄兴亮过度关注企业基本面、成长性和行业景气度，容易忽略宏观环境变化和市场系统性风险对持股的影响。

比如2022年一季度，当市场风格切换到低估值价值股时，这只基金业绩大幅跑输市场。

如果你接受不了这些风险的，也不要盲目上车了！

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！

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