山崎腰斩了，能抄底吗？

前两年要一万块一瓶、还得抢的山崎18，现在累计跌了四成多，有的渠道四千多的报价都出现过。这不是个别酒商甩卖，是整个日威行情连跌了三年。

跌得有多狠？

先看大盘。到去年11月那会儿，日威二级市场价格比2022年4月的峰值跌了近七成，之前八年攒下的涨幅，三年就全抹掉了。

山崎18年价格趋势图

单看酒款更有体感。山崎18高峰期被炒到近一万块，一瓶难求；现在累计跌超四成，行情还阴跌。

响的和风醇韵，疫情那阵卖一千多，现在七百块以内就能拿下。山崎12行货也从两千多回落到一千四左右。

卖得更惨的是榜单：京东威士忌热卖榜前十里，日威已经挤不进去，只剩一款入门酒挂着靠后的名次。

怎么就崩成这样了？

说实话，这坑是前几年自己挖的。2019到2022年，日威卖的不是酒，是稀缺故事——酒厂少、年份酒少、买了就涨，投机客全涌进来，价格被顶到天上去。

金融属性一开，剧本就跟所有炒作市场一样：涨了有人追，跌了没人接。这两年消费情绪一冷，投资客观望，二手回收报价普遍下调了一到两成。

高点囤货的经销商最惨，全都抢着先抛再观望，互相踩踏，价格就滚雪球式往下走。

供给端还有一刀：三得利这几年一直在扩产，山崎、白州、知多的新酒产量比五年前多了约三成。这些酒过几年就上市，缺年份酒的故事讲不下去了。

出口数据也难看。日本威士忌对中国大陆的出口额掉了近一半，出口均价跌超两成半，中国从第一大出口市场退到了第二。

再加上苏威发力中国市场，大芹、崃州这些国产牌子起来分蛋糕，日威的盘子四面都在被切。

有人还在天上，大多数在地上

但别一口咬定日威全崩了，这个市场现在是两层分化。

日威高年份限定套装实拍

塔尖反而更贵。今年两桶轻井泽原酒在伦敦拍出425万英镑总价，创了烈酒拍卖纪录；一瓶山崎50特别版上半年在香港拍出825万港币，刷新单瓶日威世界纪录。

消费端的常规年份酒是另一回事。山崎18、白州18、响21这些主力款今年全在跌，半年跌幅普遍在8%到12%之间。

山崎水楢2020价格走势

中端收藏款跌得最狠。山崎水楢2020版，高峰拍卖价约4500欧，零售标价超9000欧；前阵子上拍只成交了约1000欧，还有两瓶直接流拍。

轻井泽1976能剧价格走势

连轻井泽1976能剧这种硬通货，也从7400欧一瓶的高点回落到5580欧，跌了超过两成。

羽生扑克牌系列更惨，全靠停产绝版炒起来的。红桃二去年5月还成交1.52万欧，现在只要8800欧；方块二一度超过2.5万欧，如今滑到4400欧。

一句话总结：塔尖的稀缺货是富豪的游戏，跟普通人没关系；被炒起来的东西，现在正把欠的账一瓶一瓶吐出来。

想喝的窗口开着，想囤的别碰

有意思的在这儿。行情在跌，三得利却逆势涨价：2026年4月1日起，山崎、白州、响这些共计39款产品，建议零售价上调6%到15.3%。

官方价在涨、市场价在跌，这个剪刀差不会一直开着。等官方涨价传导到终端，眼下这扇便宜窗口，半年左右可能就开始收窄。

日威酒瓶合影

所以我的判断很明确：买来喝的，现在是近五年最舒服的入手窗口；买来囤着等涨的，别碰——二级指数还在探底，接飞刀多半刀接你。

想喝的话，两瓶值得看。响的和风醇韵，七百块左右拿下，用之前一半的价钱体验日威调和的门面。山崎12行货，一千四上下，比前几年冷静太多。

麦卡伦拍卖指数走势

预算再紧，直接换苏威。同期麦卡伦的拍卖指数不仅企稳还小涨了一点；终端上百富12双桶经常三百不到，苏格登12一百六左右。这钱买的是实在酒液，不是日威俩字。

真要出手，避坑三条

先认渠道。假日威、年份造假这几年泛滥，日本2024年4月才正式实施威士忌行业规范。高年份酒认准可追溯的行货，平行货便宜是便宜，真伪和保存状态核不到就别冒险。

免税店日威货架与价签

第二，别信停产就升值。羽生就是现成的教训，炒作叙事一塌，绝版瓶跌得比谁都快。

第三，别一次打满。这行情还没走完探底，分批买留余地；买完又跌，至少手里还有钱再补一瓶安慰自己。

这轮日威跌价，对想喝酒的人是好消息，对赌反弹的人是坏消息。把想喝的瓶子买回来喝掉，别把酒当理财。

你家那瓶日威是继续摆着，还是打算开了？评论区聊聊。适量饮酒，喝酒不开车。