黄金重回5200，但短期内不要过于乐观

年初的时候写过今年黄金的展望（图2-3），我认为今年金价上涨主要面临两个扰动，一是流动性危.机，二是油价上涨导致的美💵元反弹

刚好，前几天金价的回调应该说是两者兼而有之

作为黄金的坚定拥趸，我觉得金价再创新高只是时间问题。我刚开始做多黄金的时候金价才400多（图4），现在即便超过1100，我也不认为被高估

一方面，美联储远期降息需求仍在，降低利率也是川黄毛的核心诉求之一。另一方面，老美财.政和💵信用问题短期难以解决，黄金仍是全球央行核心的风险分散资产

但短期来看，在金价的反弹中仍需保持一丝谨慎。主要还是因为地缘因素尚未得到实质性解决，哪怕现在川黄毛已经出现了TACO迹象。近期黄金ETF持仓资金的流出也体现出了市场的纠结（图5）

我们也不需要去猜什么时候可以尘埃落定，只能说在难以预测的不确定性面前，尽量不要下重注赌方向。交易时胜率和赔率都要兼顾，坐等市场给个更好的点位

谨记现金也是大类资产配置的选项