低息时代，利率还可能涨回去吗？

大鱼测评第1475篇原创

在2022年的时候，我们还很容易在市场上找到预定利率3.5%的增额终身寿险，短短3年时间普通型长期险保险预定利率从3.5%到3%到2.5%，至今年9月份进一步下调至2%。

保险预定利率下调的背后，是受市场利率持续下降的影响，目前1年期、3年期和5年期存款利率已经掉到了2%以下的水平。所以近年来大家青睐保险储蓄类产品，主要是冲着锁息。

但也有不同的声音，一些朋友认为利率在未来还有涨回去的可能。

那未来利率走势到底如何？对普通人的家庭资产配置又有什么影响？今天就来具体聊聊。

Q:利率会继续下降吗？有机会回到几年前的3.5%水平吗？

A:利率长期可能小幅震荡，持续下降或维持在较低水平，涨回3.5%不是完全没可能，但比较难。

为什么这样说呢？我们来看一下这些数据。

日本和韩国，作为东亚和我们距离最近的2个发达国家，发展历程和市场利率走势都有很多相似之处：

在快速发展阶段上升期，这一阶段大多处于相对高利率时代，例如日本在1985年房产泡沫破裂前利率有5%，我们在1990年时期也有过10.98%的高利率时代；

随着市场经济增速降低，叠加少子化和老龄化等社会因素影响，市场利率持续降低，例如日本泡沫破裂后利率快速降低维持在0利率上下。

数据来源：wind

同样的，曾经亚洲四小龙之一的韩国也经历了完整的繁荣上升-经济危机-经济增长维持低速-少子化老龄化，市场利率在震荡中下降的过程：

数据来源：CEIC DATA

韩国存款利率自1980年至2025年平均为4.56％，1980年12月达到历史最高值19.50％，2020年8月创下0.81％的历史最低值，随后利率在2022年最高上升至4.29%，之后又持续下降，至2025年8月为2.49%。

2个不同的国家，在发展时机和时间上并不一致，各自有着完全独立的文化背景，但都经历了类似的利率变化过程，这其中有着一些共通原因：

1.为应对经济危机执行的一系列货币政策。1997年的亚洲金融危机，2000年的互联网泡沫破裂、日本房地产泡沫，为了应对危机中央银行降低了利率以刺激经济增长;

2.通货膨胀率下降。低通胀环境为低利率提供了条件；

3.人口老龄化叠加少子化。一直是日本和韩国长期面临问题，劳动力减少和消费需求的变化，导致储蓄增加而投资需求减少，利率也随之降低。

其余原因还有如生产率提高降低生产成本后高利率贷款需求降低，货币政策角色变化等。

与这2个邻国有着相似利率趋势的我们，也面临同样的低利率原因：经济发展降速后的低通胀环境，降息降低负债压力，快速进入人口老龄化，深度老龄化近在眼前，年轻人低欲望，婚育观念转变，不婚不育。

数据来源：wind

而利率要回升，分2种情况来看：

1. 小幅度回升。短期内是可能有小幅震荡回升的，例如日本在近几年利率的利率小幅回升，其实在2007和2011至2014年间我们的利率也有小幅度回升，短期回升后又逐年走低；

2. 大幅度回升。大幅度回升，意味着整体市场环境改变，例如刚刚说到的3个利率下降原因发生本质改变，可能性大吗？大家细品。

另外，目前利率较高的国家主要是如印度（5.5%）、巴西（15%）、越南（4.5%）这类发展中国家，发达国家如欧元区（1.16%），利率维持在较低水平。因此再来谈我们的利率大幅回升的可能性，相信大家都有自己的答案。

而对于大部分普通人来说，在低利率时代如何做好资产安排？

在确定性较高的保险板块，随着固定利率型产品的吸引力下降，大家可以关注分红险，也是未来选择趋势。

分红险的保底部分给到了一定确定性，分红部分则可以随着机构投资能力以及市场大环境情况获取对应额外收益，例如低息时代，投资能力强的机构可以给到个人一定预期回报，如果市场利率回升，则可以通过分红把利益给到消费者，享受利率上升的福利。

例如台湾的利率近几年回升到了预定利率2%水平，由于台湾市场80%都是浮动利益型产品，利率回升后保险公司通过分红把利益给到客户，并未因利率回升引发退保潮，可见分红险不是去市场博收益，而且起到市场稳定器作用，避免退保挤兑，和买了固收短期利率变化影响长期决策，和频繁操作丧失保险功能。

从长期家庭配置而言，保险产品本身就是作为资产防守和保底，而并非套利的投机产品，另外保险也可以带来充分的安全感和现金流，也是保险配置的魅力之处。

低利率不可怕，但也需要我们引起重视，也许在未来较长的一段时间里我们将与低息并行，如何快速适应新的金融环境，以及合理调整投资理念和产品选择，是我们每一个人的新课题。

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