基金 篇八十五：华夏兴和混合基金经理李彦:全压这个领域，今年赚了45%！

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Hello，我是不恋爱、不蹦迪，专心搞钱的基姐~

大家还记得那只在二季度满仓军工的华夏兴和混合（代码：519918）吗？它的三季报也更新啦~

基金经理李彦凭借胆大心细的调仓换股，在二季度成功抓住了军工上涨行情的机会，让基金赚得盆满钵满，三季度规模增长了3倍！

那么华夏兴和混合在三季度又做了哪些调整？

基金经理还看好军工板块吗？

一起来看季报解读！

一、基本概况回顾

华夏兴和混合成立于2014年，现任基金经理李彦在2020年中旬才上任管理，虽然管理时间不长，但任期内让基金赚了133.17%，占据基金成立以来总收益的1/3！

这里阅读。

再看看规模变动情况：

*图片来源：天天基金网

三季度基金的净资产规模比二季度翻了4倍多，达到了34.29亿！

基金的总份额也比二季度多了6亿多份，基民对李彦的认可真是丝毫不加掩饰~

那么我们来看看华夏兴和混合的收益有多吸引人吧。

二、收益怎么样了？

收益展示

*数据截止至11月8日

华夏兴和混合今年以来一共赚了48.51%，远好于沪深300。

基金的赚钱效应有非常明显的分化，年初表现还不如沪深300。三月底基金开始向上猛攻，一波加速拉升彻底碾压大盘。

出现这样的现象就是因为李彦在二季度全仓军工，抓住了军工板块崛起的行情。

再来看回撤。

回撤（下跌）

*数据截止至11月8日

今年以来华夏兴和混合的最大回撤是-17.87%，发生在春节后的大回调行情。

在10月份基金又出现了非常明显的回撤，这段时间也是军工板块大回调的行情。

军工ETF近半年收益曲线

总体来说，华夏兴和混合现在已经完全绑定军工行业，一荣俱荣一损俱损。

三、都调了什么仓？

前十重仓股分析

三季度华夏兴和混合依然全都重仓军工股，而且调仓后全部都是航空领域的股票。

关于三季度的持仓逻辑，李彦在三季报中明明白白的写清楚了：

一句话总结就是：投资中国飞机制造产业正当时！

首先李彦通过研究中国军工和航空工业的发展史，判断当前军工行业已经发生了基本面的变化，尤其是未来航空制造在军用机和民用机两个领域都会有不错的空间。

然后李彦通过政治经济学的跨周期行业比较框架，研究得出了中国飞机制造业至少在1-3年内是基本面最强劲的产业之一。

因此李彦布局了当前中国军机生产的核心供应商，并且相信这些企业未来也会成为民用机生产的核心供应商。

从二三季度综合来看，李彦押注航空领域很成功，确实帮助基金创造了不少收益。

但也不可忽视基金的持仓过于集中，如果说大多数人做投资是不把鸡蛋放在同一个篮子里，李彦做投资是相当于把鸡蛋垒在了一起！

行情好能赚的让人合不拢嘴，行情回调的时候也会让人欲哭无泪。

来详细看看李彦的投资策略吧。

四、三季度说了什么？

简单来说，三季报除了回顾行情，主要就是解释李彦全仓买航空的3个原因：

1、中国航空工业进入到大批量生产阶段；

2、军工机和民用机市场都将快速发展；

3、通过跟踪官媒信息，再结合周期因素，最终在国家正向引导和可长期投资的行业领域里，筛选出了飞机制造业是当前基本面最好的产业之一。

通过季报也可以看出，李彦并不是一根筋死守军工赛道的，他也知道消费和新能源领域同样有不错的投资机会，并且他在直播里提到过军工如果出现基本面异常等情况时，会切换赛道。

总之，李彦是个非常极致的行业轮动投资者，别人主要买的是行业，他买的全是某一个细分领域，甚至比诺安的蔡总更加极端。

总结一下

李彦在管理华夏兴和混合一年多的时间里，已经把这只基金彻底改成了“航空主题混合基金”，也还真的抓住了赚钱的机会。

李彦的行业轮动策略非常极致，这得益于他对行业研究的深厚，通过历史资料和政治经济学跨周期框架，他成功把握住了飞机制造业的行情。

这种只押注单一细分领域的投资方法难度非常大，非常考验基金经理的投资能力，就目前的结果来看，李彦无疑是胆大心细的机会捕手。

所以，喜欢这种“赌博式”投资的小伙伴们，李彦是非常值得追随的基金经理，但不能承受大幅波动的基民请慎重考虑。

最后也给大家总结这只基金的三个风险：

1、行业切换频繁，切对了业绩暴涨，选错了业绩低迷，策略的容错率非常低。

2、市场更倾向于把军工当做情绪博弈板块进行交易，而不是抱着长期持有的心态看待军工，这使得军工行业波动较大。

3、李彦从业时间较短，能力稳定性待市场验证。

友情提醒：投资有风险，买入需谨慎，用闲钱理财，才不会坏了心态。

平时没空常看基金，怕买入后有什么情况没办法及时发现？

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最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，如果有看上的基金，要根据自己的目标收益和可承受风险去考虑，以免一时被收益冲昏了头做出错误决定。

投资本身是一个严肃且经过深思熟虑才能做的决策，永远不要盲目跟风投资，投资路上只有拥有一套自己的想法、理念，才不会轻易迷路~

我们做基金测评的初衷是为了帮到更多人学习如何投资基金，如何辨别基金是否适合自己，而不是直接给购买建议，基姐真心希望每一个人都能买到最让你心仪的基！

祝大家早日发财！