基金定投实盘第33期，2022 年4月分析与买入

2022年4月买卖

100万版本买入：

医药100（001550）：450元

300医药（001344）：450元

恒生互联（013171）：1800元

深证红利（481012）：900元

恒生指数（000071）：900元

由于组合中的债基部分已经全部耗尽，如果想维持每月固定金额不变，可以参考“经调整后”的金额，即可维持平时每月的固定金额投入。我自己也将按照每月固定金额3000元的以下方案来买。

经调整后100万版本买入：

医药100（001550）：450元

300医药（001344）：450元

恒生互联（013171）：1200元

深证红利（481012）：450元

恒生指数（000071）：450元

合计：

本期投入金额：3000元

交易截图：

定投规则

1）定投时间：每月9日晚20:31发文，10日15时前买入即可（如遇节假日，可顺延为下一个交易日）。

2）每月资金：实盘以100万为示例，每月固定投入金额3000元。

本期买入后组合持仓分布：

买入逻辑和分析

1. 中证消费、中证白酒

持有

今年以来消费和白酒跌得不算少，基本在20%左右。当下消费的PE调整后（因为有些利润同比下降了）大约在35倍左右，白酒是37倍PE，仍然在定投线以上。

经过去年下半年的增长降速之后，茅台今年一季度再次提速至18%左右的增长，近期推出的自营电商平台，一周的中奖率大约为1%，可见用户的购买热情。五粮液在经历股价腰斩有余之后，估值来到27倍左右，也逐渐开始具备一定的吸引力。

白酒依然是非常好的商业模式，毛利高，现金流充足，大比例分红，增速基本可以保持在2位数。这也是白酒股价在过去几年里大幅上涨的根本原因。

不过现阶段白酒的下降趋势已经很明显，可能这个过程还会持续一段时间，所以暂时不用太着急。

2. 医药100

买入2份

医药继续买入2份，医药100和300医药各1份。当前医药100的PE在30倍，300医药约33倍左右。

医药在今年1月有一波较大的下跌，A股，包括港股、美股的生物医药都出现了下跌。港股的生物医药指数HSHKBIO从最高的2925点跌到995点，跌幅接近70%。相对来说，A股的医药跌幅还算是温和。

即使是这样，目前300医药的跌幅已经超过了2018年和2015年的最大跌幅，周线、月线等图形也都来到了过往低点时所来到的重要均线位置。

当然，估值层面看，与过去10年的历史低值比较还有一定的空间。

所以站在今天来看医药的话，即使不继续下跌创新低，也应该不会一蹴而就，转身就快速地向上，这种可能性不会很大。所以，留给我们继续买入的时间窗口还是有。

在这个周期，我还是挺期待能加大一点点医药仓位的。

3. 深证红利

买入2份

当前深证红利的PE显示为15.12倍（数据污染，突然跳涨），可以按照2份买入，不过总金额限制，调整为1份。

深红利在过去的一个月里面出现较快的反弹，已经较上个月的低点反弹了10%左右。其中第8权重万科A，较3月低点快速反弹超过40%；第6、第7权重的平安银行、宁波银行反弹超过20%。

当前前5位的占比较大的权重股，如白酒的五粮液、泸州老窖，家电的美的、格力，包括海康，表现平平，对于指数整体没有太多正向的贡献。

深红利短期的表现应该也会与白酒有较强的关联。因为其前10大权重有3个是白酒，而且有2个分别是第1和第4位的权重，三家白酒的权重合计约为24%，差不多占到了1/4。

4. 中概互联

买入4份

3月中旬见阶段底以来，中概也经过了一轮较大的反弹。一方面是美股总体大环境出现的反弹，另一方面，中概在面临美股退市利空之后，国内zc方面已经几乎没有什么动作，说明国内目前态度已经开始明朗。

至于退市，目前也有一些偏正面的说法，比如中美就此问题进行商谈，认为大多数中概可以按照SEC的要求提交审计报告（未经最终确认）。或者中概在经历了如此的跌幅之后，投资者也总体上认可目前中概的价值，尤其是已经在美以外实现了二次上市的企业。

当然，也包括企业自身对公司价值的认可。如腾讯每日3亿港元的回购，小米等其它中概也在积极回购。

不过，为了保证每月投入的稳定，本月的中概经调整后的投入金额由1800元下降至1200元。这也是基于多方面的考虑，比如总体仓位较大，当前反弹后位置相对没那么低，恒生指数包含一定的中概成分，医药的吸引力同样比较大等。

如果对于每月投入没有总金额的限定，可以按照原计划的4份来买。如果想要控制总投入金额固定，也可以参考我的调整后金额。

5. 纳指100、标普500、德国DAX

持有

经过上个月卖出一部分美股指数来补足定投总金额后，目前美股指数（含德国）仅有1%略多，基本上可以忽略不计了。

以现在的美股而言，就其估值，以及大的经济环境，应该不太具备继续向上的动能。即使有，也不足以走出太大的行情。

6. 中证银行

持有

银行虽然估值较低，但是在3月份的下跌中，亦不能幸免，但是跌下来之后的几周里面，出现了15%级别的反弹，这个力度对银行的体量来说已是相当不易了。

这一轮下跌，在跌破去年8月低点并创下新低之后，迅速反弹的走势来看，银行大概率之后会比较乐观。尤其是多数银行的2021年报出现2位数以上的涨幅，业绩表现也值得。

7. 恒生指数

买入2份

按照恒生的估值和位置来说，买2份是较为合理的。不过由于总金额的限制，经调整后是买入1份。

恒生的走势目前与中概的关联度比较高，在跌到令人难以围住的18000点上方之后，也出现了20%级别的反弹。当前，恒生依然具有较高的性价比。

组合内指数2022年内涨跌幅：

组合收益分析

且慢小账本（小程序）记录：

近期的市场情绪，实在是有点冷清。

正所谓“卖在人声鼎沸，买在无人问津”。不着急，也不用急，找到自己的节奏，持续买入即可……

市场节奏的变化，犹如四季一样分明，只是每一个季节的时间跨度不是那么固定而已。

犹记得2020年7月，连工行这样的庞然大物都能来了个涨停，那似乎是在预示着盛夏的到来。

而过去的几个月，却似那寒风凛冽的寒冬一样，满眼看不见绿色……哦，不，是处处都是绿色……跌，一直跌，这个跌完那个跌。

医药已经跌超了2015和2018，互联网已经跌回了2013。

这个“冬天”，似乎格外寒冷。

我一方面期盼下跌，从2020年下半年开始，等啊等，终于等来了，能不开心吗。另一方面，组合业绩暂时不好看，有些许愧疚。

但是我知道，现在，只有做一件事是对的，那就是坚定地买入……

那些跌幅尚未超过2018的，但是已经接近的，买。

那些跌幅超过2018年的，三五年一遇的，买买。

那些跌幅超乎你想象的，可能是十年八年甚至是二十年一遇的，买买买。

“做时间的朋友”现在据说已经成了贬义词，但是，也只有时间能给我们答案吧。

声明：本文提到的个股仅为基金分析举例说明。文观点仅为个人观点，为本人操作记录，不构成投资建议。

作者声明本文无利益相关，欢迎值友理性交流，和谐讨论～