保时捷亏到传跑路？2025年利润暴跌93%，硬气表态：绝不中国生产

前几天还刷到有人说“保时捷亏得要跑路了”，一开始还以为是网友夸张调侃，毕竟作为豪华车巨头，又是大众集团旗下的核心“利润奶牛”，怎么看都不至于沦落到跑路的地步。结果3月11号保时捷正式公布2025财年财报，数据一出来，瞬间被打脸——销售利润直接暴跌93%，从去年的盈利大户变成微利企业，紧接着官方又再度表态，明确说“不会在中国生产”，一边是巨亏的困境，一边是坚决不国产的态度，全网瞬间炸开了锅。

2024年的时候，保时捷还风光无限，全年营业利润高达56.4亿欧元，销售回报率更是达到14.1%，妥妥的“摇钱树”。可到了2025年，画风突变，全年营收362.7亿欧元，同比下滑9.5%；营业利润仅剩下4.13亿欧元，同比暴跌92.7%，差不多就是网友说的93%，销售回报率直接跌到1.1%，相当于每赚100欧元营收，净利润才1.1欧元，和去年比简直是天差地别。

销量方面也同样惨淡，2025年保时捷全球汽车交付量27.9万辆，同比下降10%，除了北美市场交付量基本稳定，其余核心区域全在下滑。其中最关键的中国市场，全年销量只有4.2万辆，同比暴跌26%，已经连续四年销量下滑，市场份额也从2024年的3.2%降到了2.1%，被蔚来、理想等中国新能源品牌，还有宝马、奔驰等同行挤压得喘不过气。更让人意外的是，保时捷首席财务官还预测，2026年中国市场销量会进一步下滑到3万辆，处境只会更艰难。

可能有人会问，保时捷这么大的巨头，怎么会亏得这么惨？其实不是突然亏的，而是内外部多重压力叠加的结果，这里面有几个专业层面的原因，用通俗的话给大家讲清楚。最核心的一点，就是高达39亿欧元的特殊支出，这笔钱几乎吞噬了所有利润，相当于白干一整年。这笔钱主要花在三个地方：24亿欧元用于产品战略调整和公司规模优化，包括关停改造工厂、人员安置、内燃机技术转型；7亿欧元是美国关税带来的额外支出，因为美国对进口汽车加征关税，保时捷不得不承担这笔成本，还先后两次上调美国市场售价；另外7亿欧元则是电池相关业务的额外费用，比如调整电动化方向、终止部分电池自产计划等。

除了巨额支出，电动化转型滞后和智能化短板，才是保时捷亏惨的深层原因。现在全球汽车行业都在向电动化、智能化转型，可保时捷的步伐明显慢了半拍。2025年，保时捷纯电车型在新车交付量中的占比只有22.2%，远没达到自己定下的30%目标。旗下纯电旗舰车型Taycan，2025年在华仅售出992辆，同比还下滑10%；寄予厚望的纯电Macan，因为上市节奏拖延，年底才小批量交付，全年只卖了1313辆，根本撑不起纯电销量的增长。

更关键的是，保时捷在智能化方面和中国品牌的差距越来越大，形成了明显的代差。中国消费者现在买高端车，越来越看重智能体验，可保时捷纯电车型还在用400V高压平台，而中国品牌早就普遍普及800V平台，充电速度和动力性能差了一大截；车机系统也被用户吐槽“不如国产手机好用”，流畅度不足，本土化功能缺失，导航、语音交互都跟不上需求；智驾配置也只停留在L2+级别，而且很多功能还要额外付费，反观蔚来、理想等品牌，早就标配高阶智驾，能实现城市NOA等实用功能，性价比差距一目了然。

还有一个重要原因，就是保时捷对燃油车的依赖太深。2025年，它的燃油车型占比还超过76%，可随着中国新能源渗透率逼近60%，传统燃油豪华车市场急剧萎缩，再加上欧洲排放法规趋严，Macan、718等核心燃油车型面临停产或缩减风险，燃油车这个“基本盘”正在不断缩小，而纯电车型又顶不上来，利润自然就断崖式下滑。