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投资日评 篇一：反弹能延续吗？华西证券2022年9月7日投资日评理性认识市场，投资量力而行
2022-09-07 13:49:02
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行情综述：
昨日，大盘震荡反弹，沪指相对偏强收复3200点。盘面上，欧洲能源危机下的具备涨价预期的化工股集体大涨，环氧丙烷、丙烯酸、维生素等板块领涨，赛道股展开反弹，TOPCON电池等板块领涨，午后能源类板块再度活跃，资金回流迹象明显。下跌方面，医疗器械板块陷入调整。
总体上个股涨多跌少，两市超3600只个股上涨。沪深两市成交额8691亿，较上个交易日放量994亿。
板块方面，环氧丙烷、TOPCON电池、化肥、储能等板块涨幅居前，医疗器械、养殖、银行等板块跌幅居前。
从盘面角度来看，市场的赚钱效应集中在两大方向，一方面资金围绕欧洲能源危机这一事件的进行延伸炒作，另一方面，对于前期连续回调赛道方向修复性反弹。
先从欧洲能源危机方向来看，作为短期确定性最高的方向之一，昨日延伸炒作至了化工方向。环氧丙烷、维生素、化肥等欧洲产能占比较高的细分化工方向均大幅走强，其中红宝丽、红墙股份、渤海化学、泸天化、四川美丰、广济药业、兄弟科技等十余股涨停。由于天然气供给不足冲击欧洲化工业，多处工厂宣布减产。德国工商联合会（DIHK）发布的研究报告声称，通过调查3500家德国工业企业，约16%企业认为自身有必要减少生产或放弃部分业务，其中近四分之一已减产停产，另四分之一在减产中，剩下一半企业正计划采取措施。有机构研报认为，欧洲的减产或将推动对应的细分行业进入上行周期，我国稳定供应全球的能力有望再度凸显。
天然气板块也在早盘经历短暂的分化整理，但午后再度集体走强，其中贝肯能源、云南能投、德龙汇能、四川美丰涨停。综合来看，欧洲能源问题依旧是当前短期确定性以及资金认可度最高的方向，在当前市场情绪整体回暖的背景下，能源、化工等板块仍有望在后续反复活跃。
另一方面，赛道方向日同样迎来了修复。其中光伏板块表现最为强势，钧达股份、宇晶股份、鹿山新材、金晶科技、爱旭股份、晋控电力10余只个股涨停。就基本面的角度而言，光伏板块上半年业绩实现高增长，风光行业景气度持续向好。1-7月全国累计新增光伏装机容量37.73GW，同比增长110%；其中7月单月新增光伏装机容量6.85GW，同比增长39%。海外中长期需求持续旺盛，国内分布式装机需求延续火爆，光伏产业链景气度有望持续向上。
而储能方向昨日同样强势，科信技术、盛弘股份、南都电源、涨超10%。一方面受益于赛道方向回暖，另一方面，欧洲的能源危机也加剧了微逆产品在分布式中的渗透率将进一步提高，就目前的产业能见度而言，三季报中储能仍然是业绩成长性确定性最高的细分行业之一。
短线上来看，在前期赛道连续回调的过程中，市场风格切换并不顺利，资金经历了多方尝试后，未能形成具有足够延续性新主线，因此在短期经历了较为充分的整理后，赛道方向自然迎来一定的修复。但需注意的是，光伏板块在前期放量下跌的过程中，上方累积了不小的套牢盘，并且相关个股筹码出现明显松动，在此背景下，想要立马展开新一轮波段行情仍有不小的难度，仍先以短线修复性反抽看待比较合适。
另外昨日短线市场的赚钱效应提升明显。市场连板股晋级率显著提升，8只连板股中7只晋级成功，并且连板股中包含了卫星导航、油气、光储、地产等各大方向，足以反映出现随着情绪端的回暖，题材的延续性逐步改善。
截止收盘，沪指涨1.36%，深成指涨1.04%，创业板指涨0.1%。但北向资金全天净卖出38.99亿元，其中沪股通净卖出4.39亿元，深股通净卖出34.6亿元。
主板迎来量价齐升的反弹，不仅有效站稳于5日均线之上，并一举弹升至30日线附近，展现较为强势的反弹力道，后续仍有进一步向上冲高动能。
有机构复盘历次底部回升阶段后的调整行情，本轮从回撤比例和调整天数看已接近前几轮水平，此时不宜悲观。从估值层面看，目前上证综指估值上处于较低水平，前期压制产出的悲观预期已经逐步反应。国常会表态积极，政策细则应出尽出托底经济。美国通胀缓和，制造业成本下降改善盈利端。中报揭示经济弱势下，A股上市公司盈利具有韧性。随部分热门赛道拥挤度指标近期得以缓解，反弹的可能性也随之提升。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
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