近四年白酒跌幅全景：酱香崩塌，浓香分化，口粮稳如磐石

在前面更新了2大主力香型的近4年的跌幅变化，这一期就按照全部香型来看看又都出现了什么样的变化？

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这份榜单里，西凤酒海窖龄30年跌了57.5%，茅台1935跌了48.3%，青花郎、摘要、国台十五年跌幅都超过40%。

但跌得多的，几乎都是过去被炒得最凶的。跌得少的，反而是靠日常饮用撑起来的口粮酒。这个规律，是理解这轮白酒调整的关键。

酱香型：跌幅榜的绝对主角

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30个名额里，酱香占了21个。酱酒四年的价格崩塌，是这轮调整的核心故事。

青花郎从850元跌到497元，跌了41.5%。摘要珍品版从510元跌到293元，跌了42.5%。国台十五年从619元跌到358元，跌了42.2%。珍三十从801元跌到478元，跌了40.3%。这些产品的共同特征是：2023年还处在“酱酒热”的余温里，价格被推得虚高，四年后热度退了，价格自然往下走。

茅台1935是酱酒跌幅的缩影。 从1000元跌到517元，跌了483元，跌幅48.3%。它的问题在于定位尴尬——懂酒的人觉得“不够茅台”，不懂酒的人又觉得贵。两头不讨好的产品，在泡沫退潮时跌得最惨。500元关口已经近在咫尺。

但酱酒里也有跌得少的。 金王子跌了33.8%，珍十五跌了30.6%，老珍酒跌了28.9%。这些低端口粮酱酒，价格本来就没有泡沫，跌幅自然温和。

飞天茅台跌了883元，但跌幅率只有36%。 它是酱酒里唯一还有真实需求支撑的产品。飞天从2450元跌到1567元，挤掉的是炒作溢价，不是消费需求。这种“跌而有序”和青花郎、摘要的“自由落体”有本质区别。

浓香型：头部跌得少，二线跌得狠

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浓香型只有8款产品进入跌幅榜，但分化极其明显。

经典五粮液跌了395元，跌幅29.3%。 从1350元跌到955元，是对标飞天茅台的超高端产品回到合理价位。30%的跌幅，在超高端里算温和。

普五八代和1618甚至没有进入这份榜单。 普五从860元跌到640元，跌了25.6%，排在30名之外。五粮液的核心大单品，四年只跌了四分之一，这是浓香基本盘最扎实的证明。

伊力特蓝王是浓香里跌得最狠的。 从560元跌到321元，跌幅42.7%。区域性次高端品牌，品牌撑不住价格，去库存时跌得比全国性品牌狠得多。水井坊井台跌了32.8%，舍得孔孟之道跌了31.7%——浓香二线在消费降级时先被抛弃。

凤香和董香：跌幅榜的两头

西凤酒海窖龄30年是全榜单跌幅率最高的产品——从358元跌到152元，跌幅57.5%，比茅台1935还狠。

海窖龄30年是西凤酒的次高端产品。凤香型只在陕西及周边有强需求，出了西北认知度断崖式下跌。358元的时候定价对标浓香次高端，但需求撑不起价格。四年时间从358元跌到152元，直接从中端跌进了口粮价位。区域性品牌想把价格往上做，难度比全国性品牌大得多。

董酒国密佰草香跌了40.8%，从620元跌到367元。董香型全国只有董酒一家，受众极其固定。酒鬼内参跌了38.1%，从720元跌到446元。小众高端在降价潮里最吃亏——受众窄，价格弹性大，去库存时跌幅往往超出预期。

核心规律：谁跌得惨，谁过去泡沫大

酱香是重灾区，因为它过去的泡沫最大。 酱酒的“稀缺性”叙事在2021-2023年被反复放大，高端酱酒的金融属性被过度开发。很多人买酱酒是为了囤，不是为了喝。当囤酒的人发现价格不再上涨，抛售就开始了。

浓香跌得相对温和，因为它的需求更“实”。 浓香是白酒的基本盘，五粮液、泸州老窖、剑南春有几十年的市场积累，消费场景和用户习惯比酱酒稳固得多。

口粮酒跌无可跌。 古5只跌了26.7%，贵州大曲80年代跌了26.2%。这些产品价格本来就在百元档，没有泡沫可挤。

总结

这四年，白酒行业最大的变化是“去金融化”。挤掉的是投机属性和渠道库存，留下的是真实消费需求。

对酒友来说，这是好时代。四年前510元的摘要，现在293元；四年前850元的青花郎，现在497元；四年前720元的内参，现在446元。品质没变，价格便宜了三到四成。

这份跌幅榜，本质上是一份泡沫出清记录。跌得越狠，说明当年泡沫越大；跌得越少，说明需求越真实。接下来几年，白酒价格大概率继续在底部徘徊。想喝的人可以慢慢捡漏，想囤的人不妨再等等。

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