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卖奶的干不过卖水的,农夫山泉市值或超两个蒙牛!预计于9月8日挂牌上市

2020-08-27 16:30:00 54点赞 76收藏 208评论

本文经食品板授权发布,原标题:卖奶的干不过卖水的,农夫山泉市值或超两个蒙牛!,文章内容仅代表作者观点,与本站立场无关,未经允许请勿转载。

今天(8月25日),农夫山泉正式启动招股,预计于9月8日以“9633”为证券代码在港交所主板挂牌上市。农夫山泉在港交所发布公告称,计划在本次IPO中发行3.882亿H股,招股区间为每股19.50港元至21.50港元,募资规模至多为83.5亿港元。

卖奶的干不过卖水的,农夫山泉市值或超两个蒙牛!

按19.50港元发行价计算,若发售完成而未行使超额配股权,农夫山泉市值2181.71亿港元;若按21.50港元计算,发行完成而未行使超额配股权,农夫山泉市值2405.47亿港元。

农夫山泉市值或超伊利,约等于两个蒙牛

这是一个什么概念?

截止今天下午五点,伊利的市值为2144亿人民币(换算成港元2405.14 亿),而同在港股的蒙牛市值为1396.66亿港元。

卖奶的干不过卖水的,农夫山泉市值或超两个蒙牛!

基于农夫山泉的募资情况、龙头地位、盈利能力等因素综合来看,农夫山泉的IPO及其正式上市后的市值大概率要超过2405.47亿港元。这也就意味着如无意外,农夫山泉的市值不仅将超过伊利,甚至有可能两倍于蒙牛!

事实证明,卖奶的没能干得过卖水的。

一瓶矿泉水赚1.2元,卖水是个暴利生意

众所周知,农夫山泉是中国包装饮用水龙头企业,其包装饮用水产品市场份额高达20.9%,是国内包装饮用水市场份额第一的品牌,也是全球第二大包装饮用水企业。

从产品和公司的名字就可以看出,包装饮用水是农夫山泉公司的主要产品,同时也是农夫山泉营收的大头。据招股书披露,2017年至2019年农夫山泉公司旗下的产品中,包装饮用水产品营收分别为101.20亿、117.80亿、143.46亿元,占总营收的比重分别为57.9%、57.5%和59.7%。可以明显看出,包装饮用水的营收占总营收的比重还在增加。

在毛利率方面,据农夫山泉披露的旗下产品毛利明细显示,2017年至2019年,包装饮用水产品的毛利率分别为60.5%、56.5%和60.2%。平均单价为2元/瓶的矿泉水,毛利可达1.2元。换而言之,卖水的的确确是一门非常赚钱的生意。

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更重要的是,农夫山泉很早就布局了中国十大优质水源地,形成了强大的壁垒。在后来的优质矿泉水大战中,农夫山泉依靠水源地优势牢牢掌握了竞争的主动权。同时,在全国范围内的多个水源地,也减轻了农夫山泉在运输上的成本。这些都是农夫山泉卖水能够暴利的原因。

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不光卖水,全球增速保持领先

除将饮用水产品作为业绩基石,农夫山泉目前推出的软饮料产品还包括茶饮料、功能饮料、果汁饮料及咖啡、植物酸奶产品等多种品类。

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弗若斯特沙利文报告称,从2012年至2019年,农夫山泉连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一的地位。与此同时,以2019年零售额计,农夫山泉在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额也均居于中国市场前三位。并且,农夫山泉推出的大部分饮料产品都能够保持十年以上的品牌活力。

卖奶的干不过卖水的,农夫山泉市值或超两个蒙牛!

卖奶的干不过卖水的,农夫山泉市值或超两个蒙牛!

据Euromonitor数据显示,2017-2019年软饮料全球零售额前10大上市公司,增速均不及农夫山泉。尤其是2018-2019年,包括可口可乐、百事、雀巢、红牛在内的全球10大上市软饮料公司的增速均出现下滑趋势,增速最大的红牛和怪物饮料也才6%,可口可乐和百事增速才2%和1%,达能甚至增速为负。与之相比,农夫山泉高达14%的增速着实让人瞩目。

卖奶的干不过卖水的,农夫山泉市值或超两个蒙牛!

生意都是别人家的好?跨界成行业常态

虽然从代表企业的市值来看,卖奶的这一次没能比过卖水的,但很有意思的是:卖水强的农夫山泉做起了奶产品,乳业巨头伊利也打起了水主意。

卖奶的干不过卖水的,农夫山泉市值或超两个蒙牛!

2019年5月,农夫山泉高调上线三款植物酸奶,打造首个植物基酸奶品牌;而在更早之前的2018年,在液态奶领域领跑多年的伊利成立了健康饮品事业部,先后推出了植物蛋白饮料“植选”系列、能量饮料“焕醒源”、伊然乳矿轻饮、咖啡饮料“圣瑞思”,涵盖多个饮料品类。去年秋季糖酒会上,伊利旗下全新的矿泉水品牌“inikin伊刻活泉”也正式亮相,以珍稀火山低温活泉矿泉水打入瓶装水市场。

可以预见,随着农夫山泉正式上市,关于它与市值相当的伊利之间的比较还将继续。卖水的有钱途还是卖奶的更有未来,且让我们拭目以待。

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