十分钟懂保险 篇四十一：负利率时代已经到来！存款利率降为-0.5%!你手上的钱应该放在哪？

就在9月12号的时候，欧洲央行突然宣布：下调存款利率10个基点至-0.5％，此为欧洲央行自2016年以来的首次降息。同时维持主要再融资利率0.00％，边际贷款利率0.25％不变。欧洲央行还宣布重启QE，将从11月1日起每月购买200亿欧元债券，持续2-3年。

那这是什么意思呢？又对我们手上的钱和资产有什么影响呢？今天我们就来好好的聊一聊

Q1：解读

首先我帮大家翻译下这段话的重点

1、整个欧元区现在存款利率是-0.5%，也就是说，你存一万块钱，银行并不会向你支付利息，而你每年还要给银行交50块钱的保管费。这相当于是你在银行租了个保险柜，每年还要给银行交租金。这和我们理解中的存款就已经完全不一样了

2、整个欧元区贷款利率几乎是0。在我们国家，目前一般人能在正常渠道拿到的最便宜的贷款就是房贷，利率大概也在5%到6%之间。这个利率是什么意思呢？比如你买房，贷款了100万，期限是30年，利率是6%，在等额本息的情况下，你光利息就是116万，甚至已经超过了本金。而如果是办理普通的抵押贷款，甚至是信用贷款用来做生意，利率就更高了。而放在现在的欧洲，这116万算是省下了。也就是说，不管你是买房也好，消费也好，投资也罢，银行都很乐意的以0成本为你提供资金。

3、欧洲重启QE，央行开始每个月购买200亿的债券，持续2-3年

Q2：QE是什么？

QE的全称是 Quantitative Easing，翻译过来叫做量化宽松。什么意思呢？举例来说吧

通常在经济不好的时候，国家会选择通过降准、降息的方式，向市场释放大量的流动性

具体来说：

对于个人，因为你储蓄的利率低了，比如在余额宝里放1万，去年的时候每天还能有1块2的收益，现在每天只有6毛钱了，收益几乎腰斩。利息低了，就会有更多的人趋向进入投资回报率更高的金融产品，比如股票和债券，甚至是干脆直接花了，因为存钱已经不划算了。而你不管是投资股市还是直接消费，钱都是从你的口袋流向了市场，从而企业业绩提升，经济就会逐渐转暖

对于企业来说，贷款的利率更低了，也就代表贷款的成本低了，贷款也更加容易了。企业就更有欲望趁着资金便宜的时候多贷点款，扩大再生产，从而提升业绩。企业业绩提升，经济就会好转

上面说的这些是正常情况下经济预冷的时候大家的第一反应，但是这个操作有没有不好使的时候呢？有！

比如说，个人和企业对于未来的前景都觉得不乐观，觉得以后经济可能会越来越差还不如现在。那即使利率低了，对个人来说，大家也依旧会继续存钱，以备未来的不时之需。也就是释放再多的钱，都只能在居民的钱袋子里，而无法流进市场。无法进入市场的钱就是死钱，对经济毫无用处，这个也叫流动性陷阱

而对于企业来说，你就算贷款没利息，但是本金总要还吧？经济这么不好，干啥啥赔，别说利息了，要连本金都亏进去了那不就哭死了。所以即使没成本的钱，放在那让我用，我也不想用。

这下央行就犯难了，给你们钱你们都不花，那我还咋提振经济？你们都不花钱，企业哪来的收入？企业没收入，哪来钱发工资？工资都发不出来了，那不就剩下裁员了？如果大家都失业了，不就更不敢花钱了，那经济还提振个P啊

那怎么办？你们都不买，那就只有我买呗！所以欧洲央行开始大量的购买各国的债券，通过这样的方式，把大量的钱送给各国政府，政府有钱了就可以投资基础建设，比如修个高速铺个路啥的。那要修路，就得雇人吧？就得买原材料吧？就要买设备吧？这一下钱就又通过政府的手流到了企业和居民的手里，然后慢慢的大家就发现，失去的工作也有了，失去的钱也有了，好像日子又开始慢慢变好了。既然这样，那要么今天下班了下个馆子喝一杯庆祝一下？所以一旦预期乐观，消费就上来了，企业也就活了，经济也就有了上涨的动力了。

讲到这有细心的读者就会问了，那既然这么好，还降准降息干啥啊？上来就是一波QE带走不就完事了么？哪有这么简单啊。中国人说是药三分毒，而QE就是一剂猛药，玩好了救命，玩不好了就是找死。如果不到万不得已，一般是不会这么玩的。

中国2015年开始房价为啥突然猛涨了一波？还不是“棚改货币化安置”给闹的，简单来说就是拆迁给钱，而且给的还都不少。这里面拆的大部分都是城中村，一来他们自己可能都没觉得自己房子值这么多钱，二来大部分人可能这辈子都没见过这么多钱。所以大家拿到钱都干啥去了？开开心心的变成首付买更多的房子去了！这样玩房子不涨才怪啊！所以你看到没？大规模的在一个地区投放大量的货币，带来的必然结果就是物价飞涨，也就是通货膨胀。

这就是QE最大的副作用。想想如果你的工资上涨还没有通货膨胀快，那你还敢花钱么？如果你还是不花钱，那QE不就又失败了？以前是物价正常，大家有钱，但是不敢花。现在变成了物价飞涨，大家手上的钱急速贬值，所以更不敢花。这就变成了等死和找死的区别

Q3：对我们的利率有影响吗？

直接影响，没有。

间接影响，不小。

利率分为名义利率和实际利率

名义利率就是你在银行看见的挂牌利率，而真实利率是名义利率减去预期通胀率以后的利率

真实利率=名义利率-预期通胀率

也就是说从账面上来看，你拿到的是名义利率，但是你真实落到口袋里的钱，就只有真实利率，中间的差价都是被通胀吃掉的部分

根据tradingeconomics提供的数据，我们能看到我国在去除房价的影响后，近十年的平均通胀率是2%，波动率范围是上下1%

也就是说，真实利率=名义利率（银行挂牌利率）-2%

这样来看，起码我们银行活期存款的真实利率早就已经是负数了

而余额宝的真实收益也几乎是0

然而现在全球都处在降息周期，未来利率的下降依然是可期的

这就会导致很多金融产品，像是存款，各种宝宝类的货币基金，超短债基金，银行理财产品，他们的真实利率更加的接近于负值

以后看见降息，你就该本能性的去想，这是国家在鼓励你消费，鼓励你投资，而变相的不支持你存款的时候了

Q4：对我们资产配置的影响

说了这么多，那我们该怎么应对呢？

首先大前提是，在经济不好的情况下，增加防守类资产的投资，降低进攻性资产的投资

那具体包括什么呢？

Q5：进攻性资产

对于普通人来说，首选宽基指数基金

好处是方便，而且省时省力，你根本不需要每天盯着大盘，天天想着低买高卖，到处打听消息

你只需要在市场足够低估的时候，分散买入不同的宽基指数，或是分批，或是定投

设置好买入计划后就可以关闭软件，该吃吃该喝喝，好好的上班挣钱

等到身边的同事茶余饭后的讨论话题都变成该买什么股票的时候

你就可以微微一笑，然后分批卖出了

Q6：防守性资产

分为对于人的和对于钱的

先说对钱的

1、黄金

所谓乱世买黄金，只要经济不断触底，只要全球摩擦加剧，只要全球的投资市场都表现疲软，黄金就一定上涨。但是这东西只能当做资产组合里的保险单一样的购买，不能多，只为了预防万一。也就是投资里面挣钱还是得靠权益类资产和债券的，黄金就是个避险资产，在大家都下跌的时候，他上涨，股市跌的越多，黄金涨得越快。所以他是用来对冲回撤的。

那能不能靠黄金挣钱呢？不能~因为你不知道川总什么时候想通了，又接着谈了，甚至突然谈妥了~未来是不可知的，而且是随机的，也就是变好变坏各占50%的概率。那这就和抛硬币一样了，你是无法靠长期的抛硬币猜正反挣到钱的。所以黄金不涨甚至下跌才是常态，等它开始大涨了，那就是出事了。相当于一个人突然生病了，黄金就充当了保险的角色，在最难的时候送钱的。

2、债券

只要是经济不好，通常都会开启降息周期。而债券的价格和利率是反向变动的，也就是利率越高，价格越低，利率越低，价格越高。所以降息周期，债券就是牛市。

而且债券因为波动很低，上涨下跌都比较平稳，所以虽然挣得不多，但是同样你也不会突然赔很多。而且债券作为资产组合里的资金垫，可以让你始终有钱，在股市下跌的过程中可以越跌越买，保证心态的从容淡定。

对人的：保险

降息周期通常对应的都是经济的萧条，而在这个阶段你是不太可能升职加薪的，反而降薪裁员的事情倒是时有发生。也就是说你的收入很有可能不增反降，甚至是变为0。这就会是你人生中最经不起折腾的时候了，如果手头有点存款那还好说，如果存款也不多那就真的是慌得一比了。万一这会再赶上身体出点问题了，放在平时可能还能应付，但是放在这会可能就是灭顶之灾了。很有可能是病魔没有打倒你，医院还是可以治疗你，但是你自己的经济状况会拖垮自己。

所以保险是一个很重要的防守资产，一来是对自己来说的，什么时候，不管发生了什么事情，手边永远都能保证有救命钱，保证自己健康无忧。所谓留得青山在不怕没柴烧。二来呢，这也是对资产的保护，好不容易辛辛苦苦攒的钱，有的人是好不容易等来一次股市大跌，刚把所有的钱都投进去了，本来是等着几年后翻倍离场的，但是没想到的是，几个月以后割肉离场了。谁都不想，但是没办法，这就是现实。

所以在这个时候，保险的选购原则是优先补齐全家的健康类保障，如果有特殊需求，比如常年出差的，可以再补一份意外保障。如果资金有限的话，一定优先补齐前面的，而拒绝一切投资理财类保险。一切的投资讲的都是投资回报比的问题，也就是性价比，我花了多少钱，可能带来的收益是多少。理财类年金保险的投资回报率是可以轻松算出来的，而健康类保障是没办法计算的，比年金险要高得多了。所以把着每一分钱都花在刀刃上的原则，一定优先选择健康类保障

Q7：绝对不碰的投资类资产

房地产。没有之一（这里仅讨论投资，刚需除外）

大家能看到的是国家这次对地产的打压和防范是破天荒的。大家不知道是国家之所以这么大的力度，也是因为走投无路了。以前之所以政策都没有定力，限制房价也就是嘴上说说，但是毫不影响房价大涨，是因为监管层自己都还有犹豫，觉得一旦放松了经济是可以起来的，所以这就造成了言行不一。就好比你嘴上说着吸烟有害健康，但是心里想的却是多抽一根又不会死，所以最后手一般都是跟着心走的，一根一根就这么抽起来了。

但是自从2015年的这波房价上涨之后，这种预期就被打破了。房价涨了，但是家电、汽车和可选消费却大幅度的下跌了。国家也意识到了，这次真的是榨干了6个钱包了，砸锅卖铁的买完房，真的是什么都买不起了。汽车消费最近两年连年下跌，已经是降到冰点了。国家要是再不管，一个房地产能把多少个行业就这么生生的玩残了。这就相当于以前的你还想着多抽一根不会死，所以能抽一根是一根。然后最近去体检了，医生说你肺已经坏了，再抽烟就肺癌了。这一下吓得你，可能这辈子就算彻底戒烟了。

这就是房子的现状

不碰，你最大的风险就是少挣点，买了，最大的风险就是这辈子再也看不见这些回头钱了

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