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基金 篇一百二十七：外资鲨鱼即将入池，个人钓客怎么自保？
2019-09-12 18:24:44
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以前是自己家后院的池塘，自己人跟自己人玩。
偶尔少量放进几只大鱼热闹热闹。
随着池塘越来越大，现在就快要直接打通跟大海的渠道了。
原来在岸边钓鱼的个人钓客该怎么面对在海边虎视眈眈的大鲨鱼呢？
昨晚，国内金融行业发生一件历史性的事件：9月10日盘后消息，为贯彻落实党中央、国务院关于推动形成全面开放新格局的重大决策部署，进一步扩大我国金融市场对外开放，经国务院批准，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）（以下合称“合格境外投资者”）投资额度限制。
（图片来源：外汇管理局官网）
开放QFII与RQFII对个人投资者来说会有什么影响呢？
今天就来跟大家分析分析：
1
国内实施合格境外投资者制度的历史可以追溯到2002年，2002年开始实施QFII制度，2011年又推出了RQFII制度。
这两个制度是目前境外投资者投资国内金融市场的主要管道。
今年初，外管局将QFII额度从1500亿美元提高至3000亿美元。
截至2019年8月末，共计292家QFII机构获批投资额度1113.76亿美元。
RQFII制度从香港扩大到20个国家和地区，投资总额度为1兆9900亿元人民币，共计222家RQFII机构获批6933.02亿元人民币投资额度。
(图片来源：wind)
开放之后，外管局将不再对单家合格境外投资者的投资额度进行备案和审批。
这意味着，境外投资者参与大陆境内金融市场的便利性将再次大幅提升，国内的债券与股票市场有机会直接面对更多境外长期资本。
而随着股市、债市等一系列的开放推进，包括持续提升在MSCI中的占比，未来国际投资者对我国境内的金融资产还会产生更多需求。
而直观地分析：国内市场将增加外资机构投资者，从整体的股市投资者结构上来说，相对也稀释了个人投资者的占比。
对一般小散户来说不见得是好事！
因为机构投资者多了，也就会让市场更趋向专业化，机构化。
个人投资者的套利空间必然受到挤压，获利较以往会更困难些。
2
但是开放境外投资额户后，千万别忽略国际金融巨鳄对市场的影响！
观察过去外资在国内市场的表现，可以很明显看出国外机构投资者对国内市场的蠢蠢欲动：
01
2018年底，已在华投资40余年的威尔希尔第一公司（Wilshire Associates）增持了中国股票，总额从2018年初的略低于1亿美元增至1.2亿美元左右，增幅大约为30%。
公司首席执行官斯科特·胡德说，他们确实发现了抄底中国股市的机会。
02
瑞信亚太区首席投资总监伍泽恩（John Woods）认为，2019年亚洲股票将有重要投资机会，中国企业在2019年或实现两位数盈利增长。
考虑到颇具吸引力的风险回报，该机构持续看好中国A股。
03
高盛最新发布的报告也建议2019年增持A股。高盛认为，中国将是整个亚洲市场最值得超配的地区，沪深300指数和MSCI中国指数都将上涨。
当前A股市盈率跌到10倍左右，处于低谷，估值很有吸引力。
04
瑞银中国证券业务主管房东明1月7日表示，虽然短期内A股市场相对低迷，但海外投资者进入A股市场的需求在增加。
“我们在海外路演时发现，海外投资者从中长期投资和配置的角度出发，都纷纷增加了对A股的关注。”
对于国内的正规机构投资者也是个大好机会。
因为当市场趋于专业导向时，投资机构的专业能力才能更好地反映在投资绩效上面。
不管是公募基金管理人，或是二级市场私募基金，甚至保险资管，都可以在外资机构投资者入场后，面对更匹配的交易对手，用投研专业赚取更多收益。
简单总结一下：开放外资入市限制后，整体市场看好，但个人直接投资的环境却是更加严峻。
3
怎么办？
既然打不过机构资金，就加入机构资金吧！
我们能预期国内的资本市场会因为外资的流入而更加热络，对于投资操作也就须考虑更多维度的利益关系，包括内资与外资的资金动向，包括外资来源国的政治与经济因素，包括国际之间的资源竞合利益…..种种因素都大幅超出了大多数个人投资者的能力所及。
我个人判断这是国内基金管理人的表现机会：哪家基金公司的操作绩效好，基金经理的判断给力，就能得到投资者的支持。
多家投研团队对先前外资流入的板块做了很多分析：招商证券分析师谢亚轩就表示，2019年以来外资流入平缓，从外资通过陆股通的流入情况来看，主要的增持方向集中于食品饮料、银行等板块。
后续外资的流动情况，可能仍将受到美股走势的显着影响，北上资金有望保持稳定流入。
同时，也可能会有很多过去的明星基金经理跌落，被另一群新兴的基金经理取代。
因为竞争对手不同了，现在需要的是更具国际视野的基金经理来跟这些外来的鲨鱼掐架，知己知彼，百战不殆。
我们也期待有新一批的优秀基金经理浮出水面。
个人投资者怎么办？
关键字：消费/金融。
公募基金是个人投资者最容易选用的投资工具。
面对即将到来的鲨鱼群，个人钓客找条坚固的大船一起航行，也许比单打独斗更能钓到鱼。
至于哪条船合适？
可以上【三思投顾】找找。
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