黄金近期上涨逻辑？还能上车吗？

2025年comex黄鱼的年度涨幅已经达到51%，不光是1990年以来的最大涨幅，也是近50年以来的第二大涨幅。王sir从23年开始就陆续屯黄鱼，收益颇丰。

当下这轮黄鱼的上涨，底层逻辑是什么？ 其实没那么复杂，一句话就是：美元不再被信任，各国在去MEI元化：

MEI元信用弱化：美丽国国zhai规模突破36万亿MEI元（占GDP 130%），cai政CHI字率超5%，持续透支MEI元信用，全球YANG行储备中黄鱼权重首次超越美ZHAI，标志对MEI元体系的系统性不信任。

央行购金潮延续：全球YANG行连续3年增持超1000吨/年（占需求20%），95%YANG行计划继续购金，YANG行买入黄鱼后，很长时间内都不会抛售，而是锁进保险柜，长期储备，这将减少市面上黄金的流通量。

地缘与政策博弈：现在正处于康波周期的尾部，太多不太平，这里就不展开了（话音刚落，近期guan税zhan又起。。），因此避险需求强劲。

抗通胀：全球通胀风险高企，黄鱼一直是抗通胀的最佳配置。 总之，未来每一次MEI元的信任危机，都会推动黄鱼的上涨。

近期为何BAO涨？ 这两天王SIR笔记一直在跟踪分享：在关键经济数据缺失的时期，黄鱼更被投资者视为“唯一的锚”，越是不确定，避险需求就越旺盛。

终极提问：还能上车吗？ 中期逻辑未变​：MEI元弱周期、YANG行购金、ZHI胀风险支撑金价。 短期:注意短期超涨的风险，王SIR之前的笔记多次提到，黄鱼很容易情绪上头到超买，技术面都无法约束它，如果你错过了买点，不妨就等下一次。因为追在阶段性高点，容易导致情绪变坏，毕竟黄金不是一直涨，中继震荡形态才是最好的买点。