美团第三季度巨亏：被补贴潮挤压之下，押注“闪购”能否突围

近日，美团发布2025年第三季度财报，披露在激烈的市场补贴竞争下，公司遭遇三年来首次季度亏损。财报显示，美团第三季度营收为 955 亿元，同比增长 2.0%，增幅低于市场预期；调整后净亏损 160 亿元，而去年同期为净利润 128 亿元；整体净亏损则达到 186 亿元。财报公布后，董事长兼 CEO 王兴与高级副总裁兼 CFO 陈少晖在分析师电话会上对外界关切作出了解答。

财报指出，外卖与即时零售市场正受到阿里巴巴与京东等对手的大额补贴影响，市场份额与毛利率承压。公司高层在电话会上承认，短期业绩出现下滑，但强调已在新业务与供应链端进行战略性投入，以增强长期竞争力。

陈少晖在会上表示，美团闪购在原生供应端具备显著竞争优势，甚至超越已领先的外卖业务。「凭借多年对用户需求与商家经营的深刻理解，我们实现了线下供应的数字化，打造了‘美团闪电仓’，以满足用户对闪购的即时需求。」他称，平台通过外卖业务培养出一批依赖“30 分钟送达保证”的用户群体，为闪购提供了天然的转化土壤。

为提升闪购体验并保障商品质量，美团正推进多项服务与基础设施升级：扩建美团闪购仓及药店网络、为酒水与饮料配备冷藏设施、引入水果配送等质量保障服务（如「明厨亮灶」、「坏必赔」机制），并在供应链端强化履约能力。

陈少晖强调，公司将继续把平台打造为闪购快消领域的首选渠道。「在第四季度，我们会继续加大对供应链的投入，同时确保最佳用户体验。」他表示，尽管短期亏损给投资者带来压力，但这些投入旨在换取长期用户黏性与商业回报。