LABUBU新品盲盒发售前就破发，常规款不用抢，隐藏款先别追

10月15日晚，LABUBU新款「一喵变猫」系列搪胶毛绒挂件盲盒线上开售。这回画风有点不一样：官方渠道还没开卖，二手平台千岛上，抹茶喵、草莓喵这些常规款的挂牌价就已经低于129元的官方定价了。

另一边，隐藏款缅因喵开售前就被叫价600多块，次日又有报道转售价摸到899元，将近发行价的7倍。

破发和7倍溢价，同时塞在一个系列里。不少蹲着接猫回家的人都闹心：到底该信哪个信号？信错了，要么白给黄牛送溢价，要么错过一个随便买的窗口期。

两边都没说错，只是说的不是一码事——常规款「秒没」的时代在退潮，隐藏款的稀缺溢价还没死。这两笔账，得掰开算。

破发是破发，溢价是溢价，都是真的

盒机渠道（泡泡玛特线上线下的盲盒机）比线上盲盒动得早，小红书上10月9日起就有不少玩家晒出开箱，转赠、转卖的链接开始冒头。有人还犯嘀咕：不是15号才开售吗，咋这就到货了。

还有人认真发问，定价到底是129还是159——这是把系列记串了。6月的复古理发店盲盒是159元档，这次一喵变猫官方标的是毛绒挂件单盒129元，整盒9个卖1161元，9个常规款之外藏着1:72概率的隐藏款。

实物流通在先，二手行情就先动了。10月15日下午，千岛平台数据显示，抹茶喵、草莓喵已低于官方定价；布偶喵、三花喵这些热门常规款，溢价没超25%；隐藏款缅因喵叫价600元以上，约莫5倍，跟前些年被爆炒的LABUBU 3.0「前方高能」比，明显缩水。

当晚22时线上开售，页面闪出「排队人数过多」，几秒内售罄，有媒体记者实测确认。但反转来得很快——开售半小时左右库存就已充足，官方跟进补货后，各平台新品随时能买到，二手价格也慢慢平稳。

隐藏款的溢价倒是没消失。开售当晚，得物显示缅因喵转售价一度666元，超发行价4倍多；次日报道里摸到899元。常规款里溢价最高的三花喵，成交价一度299元。

有二手卖家说，这系列溢价没去年夸张，部分款已低于原价，「今时不同往日了」；同一个卖家又说，LABUBU虽然跌落神坛，想要的人依然不少，一口气接了近百单转单。两句都是卖家单方说法，听一耳朵就行。

所谓行情矛盾，其实是一次分化：常规款进入「按发行价随便买」的阶段，隐藏款还停在稀缺溢价里。只看到「破发」标题就以为系列崩盘的人，和只看到899炒价就以为黄牛杀回来的人，都看岔了。

「不用抢」不是一天变成的

把时间线往回拉，这一出都不突然。2025年6月，LABUBU 3.0「前方高能」首次开全球线上预售，大规模放量把部分黄牛价从2800多块打到650块上下，那是供应决定价格的第一课。今年1月，#LABUBU不用抢了#上了热搜，泡泡玛特官方回应会延续「不定时补货、不定时下架」机制——翻译过来就是：想卖，货管够。

真正的转折点是今年6月25日：复古理发店系列首发即破发，常规款从159元掉到100块上下，媒体标题很直白——消费者不再为LABUBU的泡沫买单了。

公司层面也在动。8月20日半年报里，THE MONSTERS以44.5亿元营收仍是第一大IP，但星星人半年揽下26.5亿、增速超580%，坐上了第二大IP。泡泡玛特自己在降低对LABUBU单品的依赖，这比任何一次发售的涨跌都更根本。

所以这次的「随便买」，是几股劲儿拧到一块的结果：产能充足、渠道铺开、投机资金退潮、注意力被新IP分走。把它简单解读成「LABUBU不行了」，是把一笔复杂的账塞进一个词里。

当然，也有人不买账。有玩家直说LABUBU的灵魂是那点蔫坏的丑萌劲儿，往软萌路线走是在讨好大众市场——这属于个人审美，萝卜白菜各有所爱，没必要吵。另一边，小红书上「奶牛换布偶」的互换帖热火朝天，真稀罕这身猫皮的人照样一大把。