Manus 恢复独立运营：一场 20 亿收购的始末

一家公司宣布"恢复自由身"，同时要给用户发补偿，还附带一份数据删除通知，这剧本在科技史里都少见。

Manus 偏偏全占了。8 月 11 日，它发了一封《致用户的一封信》：公司将恢复独立运营。紧接着是配套动作，部分用户在 Meta 收购当天之后产生的数据，将在 8 月 23 日至 24 日被删除，需要用户提前备份，平台 8 月 25 日恢复，受影响用户免单，额外送一个"回归大礼包"。

有补偿、有预告、有免责声明，像极了一家公司在办一场体面的"告别 Meta"仪式。

把时间拨回去年 3 月，大概没人想到这个产品会走上这么离奇的一条路。

出道即巅峰，连央视都来围观

2025 年 3 月 6 日，Manus 预览版上线，定位"全球首款通用 AI 智能体"。它跟聊天机器人最大的区别，是能在云端替你干活，订票、写研报、筛简历、分析数据，你给个目标，它自己拆任务、调工具、交成果。

发布当天官网直接被流量打崩，GAIA 基准测试登顶，把 OpenAI 的 Deep Research 甩在身后。邀请码被炒到上万块，最高出现过 5 万乃至 10 万的报价，二手平台成了 Manus 邀请码的批发市场。7 天里等候名单冲到 200 万人，甚至央视都罕见地报道了这款产品。

说实话，那时候 Manus 本身还是个"襁褓中的婴儿"，团队自己都承认幻觉、交付质量都还不成熟。但市场不在乎，它顶着"又一个 DeepSeek 时刻"的光环，成了国内 AI Agent 概念的发动机，顺带带火了整个智能体板块的股价。

资本动作飞快。3 月 11 日官宣与阿里通义千问战略合作，基于 Qwen 开源模型做国产化。4 月完成 7500 万美元 B 轮融资，投后估值 5 亿美元，红杉中国、真格基金、腾讯都是股东。当时本地团队也不是没有贵人，字节被传开出过 3000 万美元的收购邀约，被团队以估值不符为由拒了。

回顾那个春天，Manus 的路线图其实很清楚，全球化。7 月，总部从北京迁往新加坡，120 名员工里只有 40 余名核心技术人员跟着走，其余就地解散，微博、小红书账号清空，官网对中国用户显示"不可用"。坊间的说辞是经营效率，明眼人都看得出，这是在为出海铺路。

做 Manus 的是三个什么人

先说创始人肖弘，1992 年前后生人，江西人，华中科技大学软件工程毕业。大学时他就做过华科版微信漂流瓶、微信上墙，一周吸粉 10 万，是校内出了名的产品鬼才。毕业没进大厂，直接创业，在武汉跟三个同学租房起步，一度被房东当成搞传销的。2015 年做了夜莺科技，靠微信公众号插件起家，壹伴助手、微伴助手服务了超 200 万 B 端用户，拿到真格基金的天使轮，腾讯数亿元的战略投资也随后进来。公司后来被明略科技收购，他完成了第一次像样的创业退出。

2022 年，他带着同一拨人再创业，做了 AI 浏览器插件 Monica，主打海外市场，2024 年用户破千万，是少数能盈利的中国 AI 应用之一。Manus 就是在 Monica 的底子上长出来的。真格基金前后投了他五轮，合伙人刘元评价他是自己擅长发现的那类"黑马型创业者"。

联合创始人、首席科学家季逸超是技术位。19 岁就做出猛犸浏览器，拿过真格和红杉的天使轮，后来做了 Peak Labs 和 Magi 知识图谱，算是圈内叫得上号的人物。2024 年秋天他加入蝴蝶效应，主抓 Agent 底层架构和状态持久化设计。Manus 基于 Claude 和 Qwen 微调模型这件事，最早就是他公开说出来的。

张涛是三个人里的产品老炮，85 后，履历横跨腾讯、豌豆荚、字节跳动等多家公司，负责产品设计、用户体验和对外沟通。Manus 发布那天，官方澄清邀请码不收费、回应"套壳"质疑的，都是他出面。

三个人一个抓产品、一个磨架构、一个管节奏，Manus 能在 2025 年春天横空出世，靠的是这十年攒下来的家底。

十天的闪电收购

2025 年 12 月 29 日，Meta 官宣收购 Manus，作价约 20 亿美元，全程谈判只用了 10 天，扎克伯格亲自拍板。这是 Meta 并购史上第三大交易，仅次于当年的 WhatsApp 和 Scale AI。

交易细节很完整，创始人肖弘出任 Meta 副总裁，向 COO 汇报，超 100 名 Manus 员工并入 Meta 的超级智能实验室。到交割时，Manus 已经处理了 147 万亿 token，建了 8000 万台虚拟计算机，ARR 在 8 个月内破了 1 亿美元，当时被多家媒体称为全球增长最快的 AI 产品之一。

当时所有人的反应都是，又一个中国 AI 团队被硅谷巨头收编了。红杉中国、真格基金把退出收益分给了 LP，腾讯作为早期股东也落袋为安，看起来故事已经完结。

但短短四个月后，剧情急转直下。

一纸禁令，比想象中来得早

2026 年 4 月 27 日，国家发改委外商投资安全审查工作机制办公室作出禁止投资决定，要求 Meta 撤销交易、恢复原状。

这是《外商投资安全审查办法》实施以来，第一个被公开叫停的 AI 外资并购案例。监管的理由写得很清楚，交易存在国家安全相关风险，而且无法通过附加条件消除。

审查的触发点其实更早。1 月初外媒就开始报道交易面临变数，商务部要评估是否违反技术出口管制；3 月，FT 又爆料两名 Manus 高管被限制离境，外交部发言人回了句"不了解有关情况"。这些信号放在当时都不算明显，回头看全是前奏。

监管的逻辑说白了就一句话，实质重于形式。Manus 团队是中国创业者，技术底座里有国产模型的微调成果，收购相当于把核心自主 Agent 架构和完整商业闭环整体搬给美国巨头，而且是搬着核心技术走。企业把注册地迁到新加坡、调整团队布局，在安全审查面前统统无效。

这给整个行业立了个标杆，国产 AI 团队的跨境并购，绕监管的"技术动作"不好使了，该报备报备，该审查审查。

拆伙的八个月

禁令下来之后，Meta 和 Manus 进入了漫长的"拆伙期"。

Meta 的动作其实很微妙。一面设置数据防火墙，逐步切断两边数据共享通道，Manus 员工不再能访问 Meta 内部系统，Meta 团队也被禁止用 Manus 的工具处理内部项目，内部给这套流程起了个名字，叫"日落计划"。

另一面，在这之前它已经拿到了自己最想要的东西。收购落地后的五个月里，Manus 的 ARR 从 1 亿美元涨到 4 到 5 亿美元，这轮暴涨主要靠 Meta 渠道全量灌入，7 周时间就把 Manus 接入自家 Ads Manager 广告系统，上千万广告主可以直接用自然语言做竞品分析。随后，Manus 的 Agent 调度框架被平移到 WhatsApp Business 和 Instagram 的商家后台，6 月初 Meta 发布了面向商家的企业级 AI 代理产品 Meta Business Agent，官方发布稿里通篇没提 Manus，业内人士心知肚明。

说白了，这 20 亿美元就是一次技术萃取加商业验证的费用。接管五个月，拿到一套跑通千万级广告主场景的 Agent 底座，再原价把股权吐出来，里外里不亏。

而 Manus 这边，创始团队从 5 月开始筹钱自救，先传出自筹约 10 亿美元回购，又说要募集数十亿，光靠创始人的身家撬不动百亿盘子，交易一度卡在原地。僵局在 6 月被打破，The Information 披露红杉中国、真格基金联合腾讯组成回购联合体，打算按 20 亿美元原价全额回购 Meta 手里的股权，美国基金 Benchmark 选择退出。7 月，多家媒体跟进报道腾讯将成为最大单一股东，但不控股，Manus 继续以新加坡独立公司身份运营，未来奔着港股 IPO 去。

一张打了四折的"折扣券"

这笔回购从财务上看，算得上中国 AI 创投里最划算的一次"抄底"。

Meta 收购时 Manus 的 ARR 是 1 亿美元，回购时已经到 4 到 5 亿美元。也就是说，投资人们用当初的收购原价，买回了一家收入规模翻了四倍的公司。按 4 到 5 倍的年收入倍数估算，这个价格放在当下 AI Agent 赛道的估值体系里，说是折扣交易毫不夸张。对比一下同赛道的参照系，Kimi 的 ARR 在 2026 年 2 月半个月就超过 2025 年全年，智谱 2025 年 API 收入涨了 60 倍，各家估值都在数倍乃至数十倍地往上走。

回到一个已经变了的赛场

8 月 11 日的公告，算是给这场"回购大戏"先画一个逗号。股权架构、运营主体复原，独立研发、独立商业化。

但对 Manus 来说，真正的考题从这份公告之后才摊开。离开的这一年，Agent 赛道已经不是它走时的样子。一度与它齐名的开源中间层 OpenClaw 已经凉得透透的，各大大模型厂商人手一个 Agent，Kimi、智谱、MiniMax 都在加速产品化，字节、阿里也在从办公、营销这些场景往里挤。更关键的是，Manus 那 4 到 5 亿美元 ARR 里有多少是 Meta 渠道灌出来的真本事，脱离 Meta 生态后还能剩下多少，没有任何人敢打包票。

对 Manus 来说，眼下最要紧的反而不是产品，是用户。8 月 23 日 07:59 前，受影响用户必须完成数据备份，逾期账户会被冻结直到 25 日恢复。数百万用户的数据迁移，加上"回归大礼包"的挽留动作，这一关过不好，独立运营就是个空架子。

这场 16 个月的收购闹剧里，每家都拿到了自己想要的东西。Meta 拿到了技术验证，投资人们拿着打了四折的价格重新上车，腾讯补上了最后一块拼图，Manus 换回了自由身。