一次失败的股票投资的反思——简述老韭菜的被割历史

简单介绍：

09年入行，韭菜之旅已经超过十年，期间经历追涨杀跌、熔断等等有意思的过程，在此分享一次被割过程及复盘反思供看官一笑。

低估的北京国资股票——王府井

你们肯定以为是最近的这段

其实是这段

说下当初的买入原因，2010年12月，王府井公布了增发预案

2011年11月27日，增发完成，情况如图

2家国资在2011年以每股41.21元增发了当时市值18亿进入。

我当初的买入理由是：在2012年8月份最低价格接近24，以当时综合成交价28计算，比当初大股东折价32%进入，是相对好的买点。大股东和成都国资的进入给与我了较大的信心。可惜第一我当时没注意关键时间点——解禁时间，第二高估我持股的耐心。没有如果，最终认赔出清。

最后的结果：

我持有了将近4个月，一直亏损在10%-25%之间，拿到13年1月份，反弹到24最后斩仓，亏损将近15%。

到21年复盘来看，其实买入思路没有错。问题出在关键时间点，国资2011年增发入股，锁定期36个月。也就是国资的解禁时间应该在2014年10月27日之后，也就是说我应该在解禁时点前后寻找买点埋伏，赌国资自救。

看2014年10月到2015年6月的复盘：

复盘发现，解禁时点2014年12月是最好的买点，半年2015年六月，就回到11年定增价格41元附近。

2020年复盘，发现那是我第一次因为功课不到位（没关注解禁时间点）及没耐心持股位被收割。

反思

最早买入的思路其实一直都是没错（抄大股东及大资金的底，低于他们定增价32%买入并持有，等到接近定增价抛出）

问题有几点：

第一我当时忽略了锁定期36个月，其实我是知道锁定36个月的，但是在交易过程中没考虑到解禁后大股东及定增参与方才会自救的问题，2011年末定增结束，锁定3年，2014年年末解禁后才会有自救行情，也就是说我2012年买入得持有超过3年才能获取这个30%左右的收益；

第二，我忽略了定增前后股价走势规律。定增前，一般上市公司为了获取一个良好的定增价格会释放利好或者找私募拉升股价，我正好选择在定增完成后买入，虽然买入价格较定增价已有折价，但是也属于接飞刀的类型。所以后续半年时间，股价完全没有价格回归的走势。

第三，我忽略了估值基本面的因素。王府井2012年股票净资产为9块不到，28买入，相对定增价有足够的折价，但是相对净资产就完全没有安全垫的因素，接近3PB买入一个商业综合体，回头看不是一门好生意。

老韭菜自此之后对于高估值投资就更加谨慎了