91期：好投资与坏投资 | 基金组合实盘周报 20211023

创作立场声明：仅代表个人观点，据此操作买卖，盈亏自负。

一周说说：

在本月初的定投时，我写过：

眼下是比较艰难的时候，甚至可能就是最难的时候。

总体来说，10月到目前为止，行情表现波澜不惊，正有逐渐走出底部之势。

我的文章阅读量在9月、10月都创下近一年新低。当然，不光是我，据我的观察，整体都表现出了这样一种低迷的情绪。

普通投资者，大多经历了初跌时的亢奋，大跌时的绝望和底部时的麻木。

这是不可避免的，从最后的结果来说，赚钱的总是少数人。而取决于赚不赚钱的最关键的因素，就是在底部时能不能安心持有，坚定信心，持续买入，耐心待涨。

好的投资，总是会让你感到心情愉悦。涨时不肖说，尤其是大跌时，你看到的是自己心仪的“宝贝”正在打折出售，巴不得买点，再买点。

而坏的投资，却总是让你感到焦虑和烦躁。别人涨，你不涨时，烦躁；上涨时嫌买少了烦躁；下跌时获利回吐，蚀掉本金，烦躁。天天跟自己较劲，韭菜三连：要不要跑？还能追吗？今天买啥？

审视自己的投资，如果你能做到：

上涨时能管住手，不盲目乐观追涨加仓；

横盘震荡时有耐心，不随意换仓追涨；

下跌时不气馁，有计划有纪律地执行加仓计划；

无论何时，都坚持自己的持仓逻辑；

能够以至少半年、一年，甚至三五年的长远眼光看待。

这应该就是一个很好的投资策略。

总之，能够开心愉悦地把钱赚了，是我们来到这个市场的唯一理由。只有做到这样，你才会是一个合格的投资者，可以在市场里长期存活下去的投资者。

当前组合收益：

组合1. 定投养老（定投）

累计收益率：40.86%

年化收益率：16.81%

最大回撤：19.16%（2021年9月）

夏普比率：0.98

组合2.中投稳健（中短期配置）

当前净值：1.0196

本周涨跌：+0.24%

累计收益：+1.96%（1月12日以来）

组合3.长投进取（长期配置）

当前净值：0.9762

本周涨跌：+1.46%

累计收益：-2.38%（1月12日以来）

数据来源：且慢历史业绩不预示未来表现，不构成业绩保证。

本周组合各指数涨跌幅：

中证消费（000932）：+0.1%

中证白酒（399997）： -2.66%

医药100（000978）：-1.93%

中概互联（513050）：+4.24%

深证红利（399324）：+0.99%

中证银行（ 399986）：+1.58%

恒生指数（HKHSI）：+3.14%

纳斯达克100（NDX）：+1.37%

标普500（INX）：+1.64%

德国 30（513030）：-0.5%

本周各指数简析：

1）中证消费、中证白酒

消费周涨0.1%，白酒周跌2.66%。

白酒主要权重股普跌，五粮液、贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖本周均收跌。消费相较于白酒的相对涨幅得益于除白酒以外的牛奶、猪肉养殖、调味品等均实现周级别的上涨。

率先披露业绩的舍得酒业，三季报营收36.07亿元，同比增104.54%，净利润9.7亿元，同比增211.92%，但环比二季度下降46.08%。舍得仍是今年白酒板块中涨幅最大的个股，年内涨幅为129.32%。前阵子，舍得酒业遭到质疑称其12万吨基酒不实，且品质存疑，舍得酒业发公告回应称储量真实，未勾兑食用酒精。

22日晚间，贵州茅台披露三季报，前三季度净利润372.66亿元，同比增10.17%，其中第三季度126.12亿元，同比增12.35%，增速重回两位数。不过，其前三季度营收数据，为近五年来最低。

2）医药100

医药100周跌1.93%，收报16227，300医药周跌0.36%，表现相对强势。

有“药茅”之称的恒瑞，三季报数据低迷，营收69.01亿元，同比下降14.84%，净利润15.4亿元，同比下降3.57%。恒瑞今年以来下跌44.64%，较1月高点下跌47%，最大回撤一度达到55%。

此前大热的CXO板块，300医药第七权重泰格医药三季报利润17.81亿元，同比增35%，单三季度5.26亿元，同比增64%。

此前已经发布三季报的医药股中，也有一些业绩大幅增长的，例如哈三联，太安堂，特一药业，明德生物、博拓生物、奇正藏药等等。

自去年7月以来，医药100就进入了震荡下行态势，零星的疫情带来医药的脉冲式上涨，总体业绩表现较好，估值快速下降近50%，当前为36.62倍。

3）深证红利

深证红利周涨0.99%。

主要权重中除白酒表现相对较弱外，家电、银行、地产、猪肉等龙头股均表现不错，尤其是家电股美的、格力分别周涨4.93%和4.15%。

地产的低迷，连累家电、银行板块，这可能是导致深证红利低迷的主要因素。不过，近一段时间，随着恒大的雷爆出，地产龙头已经出现了企稳，底部震荡横盘已经达到三个月之久。

4）中概互联

中概互联周涨4.24%，连续第二周涨幅在4%以上，已较9月底的底部上涨14.65%。

本周中概前十大权重全部实现上涨，尤其阿里美股周涨5.77%，拼多多周涨5.36%，百度周涨8.56%，小米周涨6.35%，网易周涨7.5%，快手周涨20.59%等等。

在今年经历了一系列利空的中概股似乎已经见到了一丝曙光。

第一权重腾讯已经周线五连阳，站上500港元上方，PE估值重回20倍以上；第二权重阿里（美股）在本月初阶段见底，急速回升，三周涨约28%。美团、拼多多、京东等也都表现出良好的上涨迹象。

每年电商大促的双11已将临近，近期电商股可能仍会有良好的表现。

尽管，现在还不能完全排除中概互联会有一个二次探底甚至新低的可能性，不过，左侧的下跌阶段应该基本结束。

5）纳指100、标普500

美股指数本周继续上涨，标普500指数周涨1.64%，一个半月后再次创出新高；道指在时隔两个月后也再次创下次高。科技股含量较高的纳指100未能创新高。

近期密集出炉的财报整体表现良好，缓解了市场的担忧。

在纳指主要成分股中，PAYPAL（支付公司，类似于支付宝）周跌10.42%，英特尔周跌9.18%，对指数拖累较大。

新能源车巨头特斯拉周涨7.91%，突破1月高点，再次创下历史新高，总市值9005.97亿美元，一度超过Facebook，当前市值排名美股第六。

6）中证银行

率先披露的银行三季报表现可谓优秀。

前三季度，招商银行净利润936.1亿元，同比增22.21%；平安银行净利润291.35亿元，同比增30.1%。

地方商业银行中，杭州银行净利润70.36亿元，同比增26.16%；常熟银行净利润16.6亿元，同比增19.04%；重庆三峡银行净利润11.55亿元，同比增8.21%；烟台银行净利润3.48亿元，同比增84.9%。

以第一权重招商银行为例，2019年三季报利润772.39亿元，2020年766亿元，小幅下挫。但今年三季报达到936.1亿元，较2019年上升21.2%，两年年化也达到了10.01%。

中证银行指数仅0.67倍PB的估值，随着季报数据出炉，估值还将进一步下降。匹配如此的业绩增速，真是稳。事实上，中证银行指数已经实现连续四周上涨，以及连续三个月月线收阳。