你为什么从股市赚不到钱？

现在来问大家一个问题，在大家参与投资活动是否有一种感觉，那就是资本市场上的赚钱效应似乎总感觉不太如意，投来投去最后也就是在“保本”和“亏钱”里徘徊了。
偶尔幸运一点抓住了个好票或是赶了一个好板块能够多赚一些，但到最后这边赚赚，那边亏亏似乎也没有落下什么。
甚至到了很多时候，不知不觉失去耐心的时候就变成了一次豪赌，也不知道出于什么逻辑反正就是想梭哈一把，看着行情就投一波。
赶上对的行情好的板块资产翻的很快，于是可以选择落地为安。
但要是赶不上对的行情整体踏了一波空，结果似乎就只能是等待套牢后慢慢回暖。
虽然这种印象流总给人一种不靠谱的既视感，但你知道为什么会产生“在股市赚不到钱”的这个印象吗？
这里的深层逻辑差异其实是融资模式。

1

债权为主的融资模式天然厌恶风险，所以没几个愿意投股市。
简单来讲，在我国过去企业融资渠道是以债为主，股权类项目被稀释了资金所以没多大潜力。
相信很多人看到这里可能会产生一个疑问。
明明股权给投资人带来的收益更高，为什么大家爱投债不爱投股呢？
其实这点恰恰很多人在投资领域的幸存者偏差，因为在过往企业融资方面的现行状况下，资本投资的风险和收益都是远高于直接股权的。
举个我快说烂的例子吧：
在过去，银行从个人手中以3个点左右的息揽到储蓄之后，过一遍理财就是8、9个点，然后再过一遍信托就是至少15个，然后过到企业头上就差不多是20个点。
你知道这意味着什么呢？
在资本的运作下，如果你选择信托你能吃到15个点左右的无风险利润，而如果你有门路直接给到企业，你将获得20个点的收益，而且由于你这是债权，你在最后企业破产清算的时候优先级还是最高的。
换作是你，你会选择放着20个点的无风险去投股权吗？
而且现在资本市场上大家很多时候都会看到一些股转债的东西，其实这种模式就是比较简单的明股实债模式。
企业融资看上去是以自身权益换来的，是没有多少负担的，但实际上你再看这个股权融资的去向，一层一层的嵌套过去你会发现这些玩意的最终的逻辑还是落到了债上面，压根跟股权没有半毛钱关系。
而且银行的逻辑也很简单，它要抵押，要存一贷二，所以它很多时候是不认股权的。
所以很少有人愿意去玩股权。
在理清这个逻辑之后，你就会明白为什么过去这么我国股权投资只在一级市场上活跃而二级市场欠缺的一个核心逻辑了。
在做股权一级市场的时候，代价是直接从机构转向了个人，只要能做，这事就必然有收益。
在做股权二级市场的时候，代价这玩意就是来回传递的，而且市场整体质量不高，所以没人玩这个东西。
而且利率也是个很大的影响因素。
在市场利率高涨的时候，是没有大资本愿意放弃原本的无风险收益来碰股权的，人家老老实实做固收业务不比这个香吗？
按照我们国家的融资模式来走，我投股权能有20%复利的股票才有多少啊，而且企业这边基本就不怎么爱分红，哪有债券风险小收益高来得香啊？
除了那些别无选择的小散户，在过往，大资本是根本瞧不上股市的。
债权太香了。

2

大家知道现在市场基金运营中状况最稳定的是什么吗？
是固收类项目。
别看那些明星类理财经理看上去那么牛皮，但其实他们的收益跟债权比起来是差很多的，你看看那些明星基金经理们到的收益就知道了。
没几个能稳定到年入20%，但债权这玩意达到这个就不能。
所以你现在去市场问问，我国做好的私募都是选择性地玩，主要是以固收类为主的。
但现在的逻辑多少是有点变化的。
其实道理很清晰，随着市场利率的下降，现在的市场逻辑是有很多变化的，当信托们的利率被打到6左右、民间借贷规定到了15%的上限之后，原本的无风险利率就被打了下去，在这个时候股权的收益按理说就会相对好看很多。
因为债权换不来太高收益了，但股权就真得崛起的吗？
我给大家拆解一下，当大资本能拿到15个无风险收益的时候，他躺着赚钱，对股权自然不屑一顾，但当这个收益被打了一半多，现在只有6、7的时候，他是不是看股权自然就不一样了。
道理似乎是这样，但逻辑还是有待商榷的。
因为对大资本来讲，相较于收益率，它们对资金的安全程度是更看重的，这个道理其实大家也好理解，同样是3000块工资，体制内的3000块肯定是体制外的3000块更有吸引力的。
因为资金安全程度差得太多了。
所以大家现在来看这个市场，外面的利率不是特别高，但那些资本还是想去吃这些无风险的，因为你要把这些资本真投到股权上了，你看看结局是什么吗？
房贷利率太高了，比很多信托收益都高了，不是很划算，买了基本就是亏，股市这市场就更明确了，一级市场参与不进去，二级市场又风险太大，所以大家其实都不愿意搞这些玩意。
很多人看到这儿会有个疑问：
你都说股权收益率不高，那为什么过去那么多年房地产收益看起来这么好？
这里牵涉到的点有两个：
第一个点，现金和资产是不一样的，你看看房地产收益那么好是从资产端来看的，它是不能大规模变现的。
同样的收益，你手里拿着1000w的现金跟1000w的房产看上去同样有钱，但大家其实都明白前者的力度是要比后者强很多的。
第二个点，正是债权的广泛应用，房地产收益才会高，因为过去债权的核心是抵押，而抵押物的终点则是地产，正是因为房地产的存在，这些围绕着整个实体游戏的债权业务才能顺利实施。
在资本不愿意去股市玩的时候，你的收益自然不会高。

3

现在大家来思考一个问题，那就是股市现在赚钱的逻辑到底在哪呢？
相信很多人给出的答案是一级市场。
就像股市从审核到注册的转变一样，现在整个市场上每天都有新的公司来融资，从市场拿走钱，但相应愿意来到这个市场的人就没有那么多，整体的市场流动性自然就不太好。
或者换句话来讲，现在的资本市场完全就是一个纯粹的二级服务一级的模式。
在没有相应选择的时候，二级市场的股民赚钱几率自然是高不起来的。
某种程度上讲，赚不到钱不是股民的问题，而是市场的必然。
因为资本市场分的票太多了，很多票的流动性很差，可能热的时候大家一拥而上就能把这个股票给抬起来，但相对差的时候大家一哄而散这只票就彻底没有流动性了。
所以就现实来讲，听别人荐股是一件很不靠谱的事。
因为在二级市场庄家靠吃散户的状况下，你跟着人家荐股到一个小盘股，一旦跌下去就可能没什么机会了，而且很多股票都是被各种在做，除开资金涌入的行情，散户赚钱的可能性是很低的。
要不就是分析能力或是运道超乎常人，要不就是看好趋势的死多。
当然，就看好趋势这块其实也是很大的伪命题，因为很多时候你以为的趋势它都只是趋势而已，在没有主力资金开启的时候，这些趋势本身就是站不住的。
其实就现在的状况来讲，在很多人都认为债权投资已经不太行的当下，很多做固收的机构依旧有着相对高的收益，股权这块还是很少人会去碰。
因为收益真的不稳定，而且没有流入资金的加持。
对于现在或者未来很长一段的时间来讲，其实相较于在市场寻找新的标的，倒不如就是沉到一些低估板块的龙头上去，做死多会是不错的选择。
在无法接触到高收益债权投资的时候，这可能是我认为可能最好、最稳妥的获利渠道了。