央行数据出炉：9月房贷增量回正，2026年楼市何去何从？有答案了

央行公布前三季度金融数据后，有个变化格外受关注：之前一直处在压力之下的居民中长期贷款，在9月份终于转为正值。

这是否意味着房地产市场已经开始好转了呢？先别急着下结论。

把货币、贷款、存款这几组数据放在一起看的话，可以发现：市场上资金并不缺，但是居民和企业的借债、用钱意愿还没有完全恢复。

房贷回正是一个好的信号，但是还不能证明房地产市场的调整就结束了。

01、资金供应充足，需求恢复仍需时间

数据显示，到9月底为止，广义货币M2余额是35.963万亿元，同比增速为7.2%，而狭义货币M1余额为11.676万亿元，同比增速为3.2%。

简而言之，M2所包含的货币范围更大一些，而M1更能体现活期存款以及短期交易活动的情况。

两者的增长速度不一样，表明资金供给比较充裕，但是企业与个人的资金使用意愿、投资和消费需求并没有完全跟上。

贷款的数据，也出现了类似的情况。

今年前三季度人民币贷款增加了11.52万亿，其中企业单位贷款增加了12.55万亿，住户贷款减少了1.03万亿。

居民贷款下降的原因是很多家庭在控制自己的债务，因此他们的消费以及购房计划也都变得较为谨慎。

社融方面，9月份新增人民币贷款和社会融资规模好于市场预期，但是社融存量增速有所下降。

从结构上来看，政府债券发行对于社融的支持力度较大，而企业与居民部门的融资需求恢复速度较慢。

所以判断经济、楼市不能只看“新增贷款有多少”，还要看钱主要流到什么地方去，居民有没有意愿主动借钱、消费和买房子。

02、存款增加，反映家庭仍偏谨慎

前三季度人民币存款增加了20.76万亿元，其中住户存款增加了9.39万亿元。数据显示，9月份居民储蓄存款增加了大约2.4万亿。

存款增长的原因是很多家庭仍然把安全作为第一要务。对于收入、就业以及未来的开支都存在不确定性的状况下，把钱存起来要比借钱来得更让人放心。

之前有些月份居民存款减少了，而非银行金融机构存款增加了，市场上有人把这两者和股市的资金流动联系在一起。

但是这些数据只能体现资金的变化，并不能单独得出结论说所有的存款都流入了股市。

到了9月，居民存款又开始增长了，非银机构存款也有所下降，这可能意味着资金配置发生了改变。

具体的缘由要靠对股市成交量、开户数以及其他的金融市场数据进行综合分析来确定。

对楼市来说，存款增加不是坏事，家庭手里有储蓄，意味着未来具备一定购房能力；但如果大家更愿意持币观望，不愿意承担长期月供，购房需求也很难快速回升。

03、房贷回正，是积极信号，但还不是反转

前三季度住户贷款减少了1.03万亿元，其中短期贷款减少了1.14万亿元，中长期贷款增加了1062亿。

根据所给的数据可知，9月份居民中长期贷款增长了大约871亿，房贷增量也转为正值。

这是一个值得重视的变化。

之前房贷的时候会有一些减少的情况，其中既有居民提前还款的原因，也有购房需求不强的因素。

9月份转正应该和楼市政策调整、一些城市的成交量变好以及购房者观望的情绪有所缓解有关。

但是单个月的数据只能反映趋势的变化，并不能直接等同于楼市反弹。

一个月的房贷增加，可能来自新增购房贷款，也可能受到还贷节奏等因素影响。接下来还要观察这种增长能否持续，以及新房、二手房成交是否同步改善。

相关部门出台了完善住房销售制度和房地产信贷管理的政策，重点包括提高交付保障、优化购房融资安排等。

政策的意义就是减少购房者对于交付风险的担心，也减轻一些家庭每月还款的压力。信心的恢复需要一定的时间，而政策的效果也需要用以后期成交的数据来进行验证。

04、2026年楼市，关键词是分化与修复

关于2026年房地产市场的情况，不能简单的下结论是好还是坏，而应该去考虑一些更为现实的问题：当地人口和就业有没有支撑，房屋库存是否偏高，二手房挂牌量和成交周期有没有改善，家庭收入预期是否稳定。

房地产的调整是有周期性的，并不是一个月的贷款转正就可以马上停止。

根据其他国家的经验来看，市场调整一般会先出现明显的下跌趋势，在此之后各个城市的走势就会开始分道扬镳了：产业及人口吸引力大的城市可能会比较早地企稳；而人口外流、库存较高的地方，则需要更长时间才能恢复。

当然，历史经验不能直接照搬。

各个国家的住房制度、金融环境以及人口构成都是不一样的。对于普通的家庭而言，比起预测房价来更应该考虑的是自己收入多少、工作是否稳定以及居住的需求是什么。

刚需买房时，主要看房子适不适合自己、月供能不能承受得住；目前不需要着急购买，也不需要看到某个月的数据恢复正常之后就贸然进场。

写在最后：

总的来说，9月份房贷增量回升是件好事，说明市场的需求并没有消失。

但是居民储蓄仍然在增长，贷款意愿依然比较谨慎，这也就意味着房地产市场的复苏并不会一蹴而就。

2026年更可能是边修复、边分化的一年，真正的答案，还得看后续收入、就业、成交和房贷数据能不能持续改善。