蓝黛科技1.1亿卖电驱资产给立讯精密！前三季扣非净利却飙129.3%

11 月 4 日，蓝黛科技(002765.SZ)通过一则公告披露了重要资产交易计划 —— 公司全资子公司马鞍山蓝黛传动机械有限公司，将把位于马鞍山经济技术开发区的电驱总成装配业务相关资产及对应权利，转让给立讯精密工业(马鞍山)有限公司，这笔交易的含税对价确定为 1.1 亿元，其中包含 13% 的增值税。

蓝黛科技1.1亿卖电驱资产给立讯精密！预亏1300万，前三季扣非净利却飙129.3%，反差引关注

从标的资产的财务情况来看，此次转让的资产账面原值达 1.39 亿元，截至 2025 年 6 月 30 日，其账面净值为 1.16 亿元，而经专业评估后的净值则为 1.03 亿元。经过双方多轮协商，最终敲定不含税转让价格为 9727 万元，换算成含税价后恰好是 1.1 亿元。也正是这样的定价，使得蓝黛科技在本次交易中预计将面临 1300 万元的损益亏损。不过需要注意的是，目前这笔交易还停留在方案阶段，后续还需完成款项支付、资产交割等关键流程，最终能否顺利落地仍存在不确定性，投资者需留意后续进展公告。

巧合的是，在披露资产出售公告的同一天，蓝黛科技还同步公布了全资子公司的工商变更完成信息，背后则是公司此前推进的增资计划。早在 2025 年 10 月 29 日，蓝黛科技就召开第五届董事会第十九次会议，审议通过了《关于公司对全资子公司增资的议案》，同意以自有资金(自筹资金)人民币 3000 万元，对全资子公司马鞍山蓝黛机械进行增资。如今工商变更完成后，马鞍山蓝黛机械的注册资本从原来的 1.7 亿元增加至 2 亿元，而蓝黛科技依旧持有该子公司 100% 的股权，这一操作既夯实了子公司的资本实力，也为其后续业务拓展提供了资金保障。

从 2025 年前三季度的整体业绩表现来看，蓝黛科技呈现出 “盈利高增、现金流承压” 的特点。营收方面，公司实现营业收入 27.88 亿元，较去年同期增长 6.6%，保持了稳健的增长态势;盈利端表现更为亮眼，归母净利润达到 1.71 亿元，同比增幅高达 64.6%，扣非归母净利润更是增至 1.41 亿元，同比大幅上涨 129.3%，这一数据充分说明公司核心业务的盈利能力正在显著增强，摆脱了此前可能存在的盈利乏力问题。不过，经营现金流净额却出现明显下滑，同期仅为 2738 万元，同比下降 80.2%，这一指标的波动需要引起关注，可能与应收账款回收、存货周转等因素相关，后续需观察公司在资金回笼方面的改善情况。此外，前三季度公司全面摊薄 EPS 为 0.2615 元，为股东带来了稳定的收益回报。

若进一步拆解第三季度的业绩数据，蓝黛科技的增长势头得以延续。单季度内，公司实现营业收入 10.4 亿元，同比增长 3.9%，虽然增速较前三季度整体水平略有放缓，但依旧保持正增长;归母净利润为 6131 万元，同比增幅扩大至 70.3%，较前三季度的 64.6% 进一步提升;扣非归母净利润 5121 万元，同比增长 115.4%，延续了核心盈利指标的高增态势，说明公司在第三季度依旧保持着较强的盈利动能;单季度 EPS 为 0.094 元，与前三季度的整体业绩节奏基本匹配，未出现明显的业绩波动。

综合来看，蓝黛科技此次出售电驱装配资产，虽然短期预计会产生 1300 万元的亏损，但从长远来看，可能是公司优化资产结构、聚焦核心优势业务的战略布局，通过剥离非核心资产，将更多资源集中到盈利能力更强的业务板块。而同步推进的子公司增资，则是在为核心业务的拓展铺路，进一步巩固公司在相关领域的竞争优势。从业绩数据来看，核心盈利指标的高增长为公司的战略调整提供了支撑，但经营现金流的下滑也提示公司需要在后续运营中加强资金管理，提升资金使用效率。对于市场而言，后续需要重点关注资产交易的交割进展，以及公司核心业务在第四季度能否持续保持高盈利水平，这些因素都将直接影响蓝黛科技未来的业绩走向和市场估值。

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