天元证券｜政策底已亮 市场底在哪？

近一周，A股走出拉扯感极强的震荡行情，沪指持续下探至3674点，10月16日迎来修复反弹，但反弹伴随明显缩量，行情持续性存疑，市场关于底部的讨论再度升温。

　　此前，证监会召开资本市场专家座谈会释放重磅维稳信号，专家建议研究储备更多增量政策工具，鼓励上市公司加大分红回购力度，市场普遍认为政策底轮廓已经确立。

　　第一时间，光模块、存储芯片等一批科技龙头密集抛出大额回购预案，产业资本开启托底行动。

　　不过，市场资金面呈现明显分化：宽基ETF持续获得长线资金申购，北向资金延续净卖出，两融杠杆资金持续降仓。

　　多位专业人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，A股的政策底已较明确，但市场底通常滞后于政策底，通常滞后一到三个月。市场底确认，需要成交量、资金、企业盈利等多重指标共振。单独的ETF托底只能止跌，只有赚钱效应重建，才算市场底。

　　近一周，成长板块大幅回调，市场风险偏好持续走低，10月15日，沪指下探至3674点，创出一年来新低。10月16日，市场迎来超跌后的修复行情，全天呈现震荡格局，上涨家数多于下跌家数，但成交量相比前一交易日明显萎缩，属于典型缩量反弹。其中，军工板块相对抗跌领涨，科技成长板块修复力度偏弱。