科创大反攻，但还没到底...

今天老A又上演经典戏码，创业板指涨7.1%，科创50涨10.73%，科创半导体ETF接近涨停，这超跌反弹的猛度，把不少人看懵了。

有人坚信汪汪队救市了，也有人表示质疑。

数据显示，昨天尾盘宽基ETF确实显著放量，因此有机构买入确实不假，估算是一百多亿；

但我的看法是，这次预期管理意义远大于资金抄底意义。

你可以这么理解：出手了1成功力，喊话了3成功力，但效果暂时达到了。

为啥？大家看科创50走势图。

中央汇金是今年1-2月那波明摆着清仓走人的，估算减持了几千亿的ETF，位置就在图里那个左红框。

而现在的点位，比国家队清仓的位置还要高出一截，

你要说汪汪队现在真金白银在这儿抄底，等于承认自己年初清仓清了个寂寞，高位割肉，然后更高位接回来。

汪汪队再菜，也不至于这么慈善，所以更合理的解释是：

市场这段时间跌得太快，需要做个预期管理，出点小钱，配上官媒嘴炮，把恐慌先摁住，这买卖可比真金白银入场划算多了~

……

那问题来了，这波反弹到底是见底信号还是回光返照？

我个人觉得今天一天反弹这么多，恰恰说明离底可能还远。

逻辑很简单，真正的市场大底，完全是另一副模样：

成交萎缩、波动消失、无人问津、K线躺平装死。

而现在呢？换手率高企，情绪一点没凉，一有风吹草动个股就能原地起飞20个点，更像超跌后的情绪反弹。

说明筹码还在疯狂换手，赌徒还在场内狂欢，情绪的温度根本没降下来，

……

当然我也不是闭着眼瞎判断，一般来说板块跌到位了，会有两个典型的数据支撑，

第一是必须经历一轮深度杀估值，科创50现在市盈率236倍，2024年是85倍，现在的回调还远没有到深度杀估值的程度，而当年新能源、白酒、地产早期都经历了情绪过热到过冷的过程。

所以第一轮都还没过，第二轮就更不用说了，A股行业熊市的第二轮是杀业绩，早几年的新能源、白酒、地产，从供不应求扩大产能，到供给过剩，都经历了景气周期的拐点。

……

当然我也不希望科创就此崩掉，因为科创相当一部分是美股科技表现的映射，科创大跌，说明美股至少也是小跌或者震荡，而我手里美股仓位还是有不少~

但不得不承认事实，目前全球硬科技板块的交易依然是过热的，韩国、日经、A股科技的波动率也事实上说明了这点。

所以我还是会尽可能规避掉次级主线的指数，争取做生命线更长的宽基指数，比如美国50、标普500、纳指、道琼斯这种，芯片行情哪怕不好，但至少估值没那么高，也可以靠里面的其他行业上涨来共同消化泡沫。

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