财商课堂Vol.4:全球资产配置,史上最全QDII基金投资手册,小长假奖励加码,完成阅读任务得10金币

2020-04-03 22:21:55 15点赞 136收藏 7评论

本文经 ETF之家 授权发布,原标题《史上最全QDII基金投资手册》,作者:彭澎。文章内容仅代表作者观点,与本站立场无关,未经允许请勿转载。

QDII基金是国内公募基金发行用于投资境外市场的基金产品,TA的出现让投资者足不出户就能实现全球资产投资。这篇文章就将对全市场的QDII基金进行梳理。

截止当前市场上共有295只QDII基金产品,涵盖全球主要资本市场,产品类型既有主动型基金也有被动型产品。

主动型产品业绩完全依靠基金经理的投资管理能力,没有长期的跟踪很难对基金经理做评判,因此文中统计的数据尽量剔除主动管理型产品。指数型品种则可直接分享标的指数上涨收益,且费用更为低廉,建议大伙在QDII基金中优选指数型基金。

话说295只产品看起来确实有些费劲,先将产品的(A/C)份额、人民币/美元份额进行筛选,因此下文中的基金数据只保留A份额的人民币产品。比如:华夏恒生ETF联接A(000071)、华夏恒生ETF联接现汇(000075)、华夏恒生ETF联接现钞(000076)、华夏恒生ETF联接C (006381) 。

数据只统计华夏恒生ETF联接A,数据来源Choice。

基金分类

为方便统计,在剔除掉不同份额后对产品进一步分类。分为投资地区和资产类别两大类,投资地区又分为美国、香港、欧洲、日本、亚太地区,资产类型分为债券、原油、黄金、REITS、跨境主题。

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美国

美股市场是国内QDII基金的投资集中地,目前QDII跟踪的美股指数主要包括纳斯达克100、标普500、标普500等权重、标普100 等权重这 4 只,其中纳斯达克100指数和标普500指数产品占据了市场主要份额。

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纳斯达克指数涵盖了美国高新技术行业如计算机、电子信息、生物科技、医疗保健等,指数剔除了金融股后遴选出最具高内生性成长的 100 只个股,被誉为美国科技股的代表,具有高科技、高成长和非金融的特点。

该指数目前市值居高者为苹果、微软、亚马逊、谷歌、Facebook 等,囊括了新兴行业最具核心竞争力和稳定现金流收入的优质龙头股。

指数基金方面,广发纳斯达克100指数A(270042)跟踪效果最好,其次是国泰的纳指ETF(513100)。

标准普尔500指数你可以理解为美股版的沪深300指数,该指数覆盖的所有公司都是在美国主要交易所,如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司,属于美股大蓝筹。

产品方面博时基金家的标普500ETF(513500)跟踪效果不错,也是唯一的选择。

香港

港股市场是QDII基金投资规模最大的市场,代表指数分别是恒生指数和恒生中国企指数(H股)。

恒生指数是港股市场的蓝筹股指数,反映港股市场市值最大成交量最活跃的香港上市企业,例如腾讯控股、汇丰控股、友邦保险等。

恒生中国企指数(H股)也就是中国企业以H股的形式在港交所上市的企业,把这些企业编制成指数。

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港股市场的投资逻辑是低估值,高股息率。截止3月31日,恒生指数的PE为8.89,横向对比全球主要指数,港股属于估值洼地,而低价的同时股息率达到4+%。H股指数的投资价值在于AH比值,H股折价普遍在15%以上,相比A股性价比更高。

指数基金方面,恒生ETF(159920)、H股ETF(510900)跟踪效果不错,同时场对应联接基金也能满足场外投资者。

此外,近期上市的香港证券ETF(513090),跟踪20只港交所上市的H股证券公司,相比A股证券公司性价比突显,大伙可以关注下。

日本

2019年4月22日,在首届中日资本市场论坛上,上交所和日本交易所集团签署了ETF互通协议,推进中日资本市场双向开放。同年5月,4 只投向日本证券市场的基金诞生,分别是华夏野村日经 225ETF、易方达日兴资管日经225ETF、华安三菱日联日经 225ETF、南方东证指数 ETF。

华夏、易方达和华安跟踪日经 225 指数,南方则选择跟踪东证指数,二者均为日本主流宽基指数。

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日本股市的吸引力主要来自两方面:一是基本面改善,二是估值洼地。

安倍上台后加速实施一系列经济刺激政策,包括大胆的金融政策、灵活的财政政策及激发民间投资活力的成长战略,令日本经济进入良性循环,财政赤字下降、失业率接近历史最低点、企业盈利状况改善,叠加央行放宽金融环境,2018 年10 月日经 225 指数创出 27 年来新高,一度站上 24000 点大关。

从估值层面考察,截至当前日经 225 指数 PE 为 18.65 倍,在 2005 年以来均值线附近,与 A 股创业板中小板及欧美发达市场指数横向相比亦处于洼地。

亚太地区

亚太地区分为两只投资印度市场QDII,和一只投资越南市场的主动管理型产品。

其中工银瑞信印度基金(164824)是以 FOF 形式投资于跟踪印度市场的基金,包括印度市场股票指数基金及 ETF、或业绩比较基准 80%以上基于印度市场股票指数的基金及 ETF,泰达宏利印度(006105)则是主动管理型产品。

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首选工银瑞信印度基金(164824),产品规模大、费率也更低。

欧洲

欧洲市场目前在运行的是4只产品,其中上投欧洲动力(006282)为主动管理型产品。

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华安德国30ETF(513030)跟踪德国市场的德国DAX指数,DAX指数又称为法兰克福DAX指数,是欧洲三大股指之一,该指数由30只成份股组成,例如西门子、拜耳、安邦保险、奔驰母公司——戴姆勒、宝马、大众、阿迪达斯等家喻户晓的全球知名企业。

当前DAX的估值很低,股息率较高(约4%),而且该指数与沪深300指数的相关性约为0.3左右,作为资产配置是不错的选择。

建信富时100则跟踪英国富时100指数,该指数为英国市场的大蓝筹指数,但是产品规模太小,不建议购买。

此外,华安基金将发行一只跟踪法国市场CAC40指数的ETF(513080),该基金正在发行中,篇幅有限后面再做单独分享吧。

跨境主题

跨境分为两个主题,一是以金砖四国为投资方向的3只产品,二是跟踪全球中国互联网上市企业的中概互联主题。

3 只金砖四国基金当中,信诚金砖四国为FOF 基金,南方金砖四国、招商标普金砖四国则分别锚定富时金砖四国 50指数、标准普尔金砖四国 40 指数。总体看,产品规模都不大,过往业绩乏善可陈。

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中概互联主题方面,包含两只指数基金,分别跟踪中国互联网50指数和中国互联网指数。

中概互联ETF(513050)大伙应该很熟了吧,是中国互联网企业“BATJ”的代表产品,跟踪中国互联网50指数,市场热度很高。

中国互联LOF(164906)跟踪中国互联网指数,跟中概互联50指数的差别主要在于成份股的权重分配,中概互联50重仓阿里和腾讯。

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黄金

共有4只黄金QDII基金:诺安全球黄金、易方达黄金主题、嘉实黄金、汇添富黄金及贵金属,上述 4 只基金均通过投资海外黄金 ETF 跟踪国际金价,业绩比较基准为经汇率调整后的伦敦金价收益率。

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相比跟踪上海黄金交易所AU9999现货黄金的ETF产品,这4只跨境黄金基金费率更,跟踪效果也不够理想。

原油

目前国内现有原油主题基金8只(按份额分11只),截止2019年末总规模是57亿,其中产品规模华宝油气(162411)一家独大43.67亿元,其余产品规模较小。

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原油主题基金产品类型以LOF为主,能同时满足场内和场外投资者的需求,此外易方达、广发、南方原油有A/C份额可供选择(主要区别是申购费用,A份额前端收费,C份额免申购费收基金销售费用,短投选C,长投选A)。

债券

QDII基金中债券类的产品数量占比最高,这里重点聊聊最近很火的中资美元债。

中资美元债就是境内企业到境外发行的债券,属于美元资产,发债的公司主要集中在以房地产、银行金融等行业,目前主要在中国香港、新加坡等地交易。

今年以来,多起黑天鹅事件带来的冲击在全球资本市场持续升温和蔓延,风险资产大幅下跌造成金融市场流动性层面的压力升级,中资美元债也受到显著影响,其到期收益率显著提高。

不少中资美元债尤其是地产中资美元债的到期收益率已经超过14%,因此引来不少投资者抄底。

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目前基金规模大于3亿元且持有中资美元债的QDII债券型基金共8只,下面统计数据为前五大债券中中资美元债占比较高产品,其中银华美元债精选A(007204)占比最高。

REITS

REITs是房地产投资信托基金,大伙可以简单理解为去海外投资房地产相关项目的基金产品。

目前运作中的 11 只 QDII-REITs 普遍规模较小,除了上投摩根富时REITs为 2.86亿、广发美国房地产 1.54 亿外,其余均不足 1 亿。

其中8只为主动型产品,3只被动投资的指数型产品,统计数据如下:

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上投摩根富时 REITs(005613)跟踪误差最小,产品规模最大,并且TA是投资范围全球,能够从不同地区 REITs 的轮动表现中获益,比单一市场有优势。

总结

QDII基金给投资提供了低门槛全球资产配置通道,相比单一市场,境外指数型产品加入能大大降低组合之间的波动率,使资金曲线更为平滑。


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声明:以上内容不构成投资建议,市场有风险,投资需谨慎。

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