小鹏小米毛利率超特斯拉，新能源车企盈利之路仍待考验

2025年第二季度，中国新能源汽车行业迎来重要进展，小鹏汽车与小米汽车的毛利率双双超越全球知名车企特斯拉。这一数据变化引起业内关注，但专家指出，仅靠毛利率的提升并不足以代表企业已经站稳脚跟，真正的考验在于能否实现稳定的盈利。

根据小鹏汽车最新财报，其2025年第二季度的毛利率达到17.3%，创历史新高，略微超过特斯拉同期的17.2%。这一增长得益于产品技术的提升、成本控制的优化以及市场策略的调整。该季度，小鹏汽车交付量同比增长241.6%，达10.31万辆，营收也同比增长125.3%，达182.7亿元。从财务表现来看，公司正逐步从追求规模扩张转向注重盈利质量，汽车业务毛利率从去年同期的6.4%上升至14.3%，显示出经营结构的持续优化。

与此同时，小米汽车也交出亮眼成绩单，其同期毛利率高达26.4%，显著高于特斯拉，成为新势力中的一匹“黑马”。小米通过爆款车型策略和制造端的规模效应，大幅降低了单车成本，并依靠多款热销车型带动整体毛利率显著提升。

尽管如此，高毛利率并未直接转化为盈利。以小鹏汽车为例，其第二季度仍录得净亏损4.8亿元，虽然亏损幅度同比收窄62.8%，但尚未实现盈利。对此，公司高层表示，当前毛利率的改善是盈利之路的重要起点，公司计划在2025年第四季度实现盈亏平衡。同时，公司也在加快布局30万元以上的高端车型市场，希望通过产品技术和设计的提升，增强品牌溢价能力，推动盈利能力进一步增强，其中包括新P7车型的推出以及Robotaxi技术的布局。

作者：十三号胡同