黑马狂奔的申能财险：龚德雄赢了前端，谁来兜底理赔？

用“多事之夏”来形容申能财险的近况，再合适不过。

从《经济参考报》与中华网等报道中，可得知这家成立仅两年多、首个完整经营年度便实现扭亏为盈的非上市财险公司，在2026年内就累计收到了7份监管处罚文书。这放在整个行业内，也算是高频的了。

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从这些处罚文书中，可以进一步窥见申能财险近期发展过程中，所暴露出的问题。一是基层分支机构虚列费用，二是基层机构存在套取佣金的情况。当然，这只是一部分违规内容。

对于申能财险的掌舵者龚德雄而言，合规问题与规模发展之间，如何实现完美的平衡，使其当下所要集中思考的问题之一。

一、低价狂飙：黑马突围与合规阵痛

作为财险行业的“年轻黑马”，申能财险在业绩的表现上，是亮眼的。其在2025年的保险业务收入就达到了165.62亿元，同比激增371%。在业内，这个成绩也是名列前茅的存在。

那么，申能财险可以在一众非上市险企中实现突围，依靠的是什么？这大概要归功于申能财险那独辟蹊径的市场策略——切入外卖骑手与客货运输等高风险、低保费的蓝海市场。

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（图源：申能财险2025年度报告）

在这种策略下，申能财险一来可以避免与行业里的传统巨头硬碰硬，二来又能以远低于行业平均水平的车均保费，迅速抢占车险份额。这样做的好处很明显，直接让申能财险做大了规模。

从报告中可以看出，原保险保费收入排名前五的商业险种为机动车辆保险、责任保险、健康险、意外伤害险、企业财产保险。这几大险种正是申能财险实现低价狂飙与弯道超车的核心支柱。

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（图源：申能财险2025年度报告）

可伴随着规模层面的扩大，诸多烦恼也开始找上申能财险。

从国家监管部门发出的公告中，便可以发现申能财险在激进的规模扩张之后，其位于长春、大连、宝鸡、绍兴等地的分支机构，因虚列费用、违规突破报备手续费等问题，接连被监管部门处罚。显然，这暴露出的，是申能财险在业务高速发展的过程中，忽视了基层内控管理的同步发展。

在熊虎财观来看，这种忽视基层内控管理的情况，在财险行业内并不少见。只是，对于正在起步阶段的申能财险而言，这种合规层面的疏漏，容易拖累前端的销售活力，所影响的也是自身在行业内的竞争力与发展速度。因此，如何在保持前端销售活力的同时，将合规管控体系传统至基层，是申能财险必须要跨越的一道关口。

二、龚德雄掌舵：资管老将的长期主义

龚德雄作为资管老将，也作为申能财险当下的掌舵者，其在管理风格与决策方针上，深刻影响着申能财险。

龚德雄于1969年出生，在金融行业已30年的从业经验，职业生涯横跨信托、证券、投资等多个领域。在任职经历上，龚德雄曾历任国泰君安证券副总裁、东方证券董事长等核心职务，是业内少有兼具资产管理与财富管理经验的领军人物。

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（图源：申能财险）

对于龚德雄的掌舵风格，相较于短期业绩冲刺，资管行业出身的他更注重长期主义。关于这一点，可以从他正在推动的公司治理方针中看出。面对申能财险高管团队老龄化、合规负责人空缺等治理现状，龚德雄及其团队正在推动管理架构的深度重构。这一点，足以体现其长期主义的发展布局思想。

目前的申能财险，已经在龚德雄的掌舵之下度过了将近两个年头。这个时间跨度里，财险市场环境的监管力度是愈发严格了，对于申能财险而言，龚德雄的金融风控经验与自身的国资背景，是长效发展的底气。

三、理赔之困：从“抢规模”到“拼服务”

当下的财险市场，抢占市场已不是主流，现今讲究的是拼服务。

由于申能财险在低价策略初期，将大量成本投入到了前端的渠道激励中，在一定程度上导致其后端的理赔服务出现了短板。从《经济参考报》等媒体所披露的信息中，可发现申能财险因该方面的短板，而受到了不少投诉。光是黑猫平台，关于申能财险理赔慢、定损争议、外卖骑手与车主出险遭遇理赔员响应慢、流程时间长等问题，是屡见不鲜。

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（图源：黑猫投诉平台）

在这些投诉声音之外，申能财险还陷入了法律层面的理赔纠纷之中。从2025年至今，申能财险涉及的千余份诉讼文书，多集中在交通事故与理赔纠纷一类。从这也可看出申能财险的后端理赔服务在持续承压之中。

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（图源：国家金融监督管理总局吉林监管局）

申能财险为何出现这种情况？除了开头提到的原因以外，还与申能财险自身的发展惯性有关。此前，申能财险选择孤注一掷扩张市场规模，踏入其他险企少有涉及的蓝海，实现了短期内的规模迅速扩张。而在市场风向突然转变的情况下，申能财险没能及时踩下刹车，后端理赔服务过于滞后，导致客户投诉与诉讼高企。

在熊虎财观来看，随着申能财险保费规模基数的扩大，它在2025年的综合成本率已经降至99.85%，实现了承保盈利。换言之，它已经有能力反哺服务端的财务基础，未来的理赔服务势必会逐步完善、优化。

四、国企担当：普惠金融重塑品牌温度

在合规短板与服务端的短板之外，是申能财险彰显国企担当的一面。

放眼河南、山东、上海等地，都有申能财险积极开展公益活动的身影。在河南，申能财险河南省分公司走进郑州的代表性坐标——1952油化厂，向市民分发放诈折页宣传金融知识。

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（图源：大河网）

在山东烟台与内江等地，申能财险基层机构也走进社区集市和党群服务中心，积极开展3.15消费者权益保护教育宣传，重点面向新市民、老年人等特殊群体，为他们提供普惠金融与金融保障等方面的知识。

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（图源：大众网）

而在上海，申能财险的国企担当较为明显，不只与上海市老年基金会联合举行“银龄安燃”公益捐赠，还出资为80周岁以上的独居老人投保燃气安全专项保险。从这一点上看，申能财险确确实实彰显了国企担当。

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（图源：上海老年基金会）

熊虎财观认为，申能财险这些贴近民生的举措，一来践行了“金融为民”的理念，二来也是重塑品牌公信力的勇敢尝试。这一点放在业务高速扩张的时期，体现出申能财险的理性与克制。

结语

综上，成立两年便能实现扭亏为盈，申能财险用自己的差异化低价策略，向市场证明了自己的敏锐市场嗅觉。从这一点上看，申能财险无疑是具有市场潜力的。

只是这份急于向市场证明的决心，也让申能财险遭遇了密集的罚单轰炸与理赔投诉。这或许是一家财险公司快速发展路上，难以避免的挑战。不过好在申能财险在龚德雄及其高管团队的带领下，有望战胜现阶段的发展难题。

在熊虎财观来看，合规阵痛可以说是申能财险成长过程中，所必须付出的代价。对于这家年轻的非上市财险“黑马”而言，真正的考验还尚未来到，如何将“黑马”的速度，转化为“老马”的稳健，是其未来所必须面对的命题。

只有在合规与规模、前端与后端之间，达成一个微妙的平衡，申能财险才有可能真正转化为一匹日行千里的“好马”。