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分红险“黑名单”，2025超低or0分红实现率保险公司
2025-10-13 11:36:03
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图片大鱼测评第1461篇原创
每年各家保险公司分红实现率一公布，市场目光除了聚焦在哪些公司实现率表现最好、大公司表现如何，也会抱着吃瓜的心态，看看哪些公司数据表现差，比较拉垮。
截至目前，今年最新的实现率数据有5家公司大面积出现0-10%的超低分红，2家公司不分红，7家保险保司中，海港人寿、国华人寿、合众人寿、中汇人寿、百年人寿5家都是暂未公布综合偿付能力充足率的公司。另外，有1家公司实现率表现出乎意料。
5家超低分红公司
1.海港人寿
2023年9月，监管批准海港人寿接管恒大人寿。目前海港人寿需对恒大人寿业务、资产、负债等全面梳理整合，清理不良资产和风险业务，处置过程复杂且需较长时间，目前未披露偿付能力报告。
能看到的是，海港人寿分红险今年的实现率虽然有一半以上在0-10%之间，但相比去年几乎所有产品0分红的情况已稍有好转，不少产品近5年的平均实现率也达到50%以上。
考虑到当时恒大分红险的保底和演示收益并不低，加上目前的利率环境，投保人的实际收益没有想象的差，只能说距离当时高收益的预期的确相差甚远。
2.合众人寿
合众人寿最新的分红实现率大多介于0-10%之间，其实早在分红险“限高令”之前的1年，实现率就已有大幅度下滑，去年“限高令”影响下，实现率数据更是悉数腰斩，今年更是进一步下滑。
但和海港人寿类似，公司公布的2014年至今的平均实现率可以看出，即便是最近几年实现率数据看似不堪，不少老产品历年总体的实现率汇总后的表现依然不算差，有些甚至能达到92-94%的水平。
合众人寿的困境核心源于其对恒大地产的高风险投资引发的连锁反应。截至2021年末，公司通过股权收购、设立合伙企业及购买物业等方式，在恒大相关项目上的投资余额达122.3亿元。而随着恒大暴雷，这些资产出现16.53亿元估值损失（含10亿元公允价值损失），导致天健会计师事务所对其2021年报出具保留意见。尽管大股东曾承诺兜底，但中发实业自身因流动性危机已无力履行承诺，最终双方对簿公堂。这一系列操作不仅加剧财务危机，还引发评级机构终止信用评级、退出同业拆借系统等连锁反应。
3.中汇人寿
中汇人寿最近两年，现金分红老产品的实现率都为0%，保额分红产品增额红利也都为0%，仅有保额分红产品的终了红利还有一些分红。
和合众人寿、海港人寿一样，老产品的累计实现率并不差，仍有一些老底在。这3家公司过往分红实现率高开低走的表现，也是激进策略后再出清的缩影。
背景回顾：2019年天安人寿年度净亏损66亿，核心偿付能力充足率从120%降至99%。2020年7月，随着明天系的落幕，监管也正式接管天安人寿，2021年7月延长接管期限一年，2022年7月接管到期仍未有处置结果且未公布偿付能力。2023年6月，由中央汇金与保险保障基金注资设立的中汇人寿接管天安人寿。
4.国华人寿
国华人寿公布的最新分红实现率数据看起来不像前两家公司那么低，大部分产品都是28%。
但细心的朋友可以发现，国华人寿2024年并未正式公布分红方案，官网上今年和前年的实现率查询入口也隐藏的很深。目前，2024年的分红方案无从查证，有买过这家公司分红险的朋友欢迎给一些真实反馈。
5.信泰人寿
同样的情况发生在信泰人寿，2024年的分红方案也直接跳过未公布，2025年仅公布了5款老产品和4款新产品的实现率，其他产品未查到实现率数据。
2家0分红保险公司
1.华汇人寿
华汇人寿今年宣布分红险产品不进行红利分配，因为产品数量比较少，波及面不大，公司也公布了这些产品近三年的现金红利累计实现率，基本在40%到84%之间。
值得注意的是华汇人寿目前偿付能力充足率超高，但风险评级为唯一的C级，查询资料来看，自2013年起，监管限制华汇人寿导致产品审批受阻，直至2024年仅剩一款团体定期寿险在售，但由于无法形成有效销售，整体业务基本停滞的状态。
2.百年人寿
百年人寿今年暂未公布分红实现率，但2024年已不进行红利分配，公告发布于2024年10月6日，今年的结果如何暂未可知。
除了分红实现率数值绝对低的7家公司外，同样未公布偿付能力充足率的君康人寿也值得关注，分红实现率水平比海港、国华、合众、中汇等公司都要高。
大部分老产品实现率为43%或58%，个别7-8%；新产品实现率为97%，基本是行业的平均水平。
君康人寿的核心困境源于大股东忠旺系的系统性掏空与激进投资失控。其激进投资策略（如重仓东华科技亏损、北京望京商办项目投入47.35亿元）在股市波动与地产下行中形成致命亏损，叠加股权频变（十年更名三次、股东内斗六次），最终触发监管强制重组。
2025年山东国资主导成立富泽人寿承接资产负债，也标志着君康时代终结。自2020年第三季度以来，已连续5年未披露偿付能力报告，从官网查询到《2024年年度披露报告》预计不晚于2025年12月31日公布。
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