实盘记录第8期丨截止本期收益率64.84%——20210319

本期调仓：

本期依旧是减持/清仓高估值企业，筛选加仓低估值优质企业为主，市场到现在阶段已经很难找到优秀的赛道、还被低估的优秀企业了。而且市场整体的疯狂感觉也不会再有了，个股的疯狂倒是比比皆是，对于价值投资者来说是个好事。

2月25日加仓中信出版，仓位占比3.6%，预计未来其每年能带来2.6亿以上的净利润，并且还有增长空间，现在市值70亿，我认为中信出版是一般的赛道、优秀的企业、正常的估值，未来3~5年由于其特殊性，还是有一定的增长空间，可以建仓，越跌越买。

说说我对行业的看法，很多人认为图书出版是一个夕阳行业，认为以后是电子书的时代，我也这么觉得，但不是现在，未来3~5年纸质书不会被取代。我们从小都是通过纸质教材学上来的，从小学一年级到大学，至少十六七年的上学生涯培养的纸质书习惯，不是任何人都能轻易打破的。那些要反复看的书、要划划写写的书，大部分人还是习惯用纸质的。儿童阅读的书籍肯定也是纸质的，不会有家长愿意给孩子长时间看电子产品，我相信未来家长们越来越多的重视从小给孩子培养阅读能力。中信出版颇具眼光深耕于两条细分赛道：财经社科、少儿图书，相信未来还有一定的增长空间。

本期第23次加仓小米集团，太多的人看不起小米，包括我父母，曾经给我妈推荐小米手机，我妈说小米手机是保姆用的~和果粉们聊起小米，人家听都不想听，只想骂一句：屌丝！~我暗自高兴，正因如此，我才有投资机会，什么是价值投资，就是看到别人看不到、看不起的价值，才可能获得翻翻的超额收益。近几年，我买了超多的小米系产品，家里都快成为小米之家了，研究产品的同时研究企业，我在小米的身上看到了什么是厚积薄发，在很多人看来，一夜之间小米上市了、两夜之间成为世界500强、三夜之间竟然超过了格力大白马，殊不知是沉淀了多久、迭代了多少次。

我为什么这么喜欢小米，因为我相信雷军，他不投机、认真做事，坚持理想，遵守承诺，非常靠谱！因此他不管做什么都能聚拢一批志同道合之人，投资创新型企业就是投人，我和小米一起成长，我永远相信美好的事即将发生！

话说小米即将造车，拭目以待！

建仓京东集团，预计未来京东集团每年能带来500亿以上的净利润，目前市值8549亿（RMB），明显低估了，果断建仓，越跌越买。

清仓顺丰控股，之前已经在最高处卖了大部分，3月19日卖掉了最后200股顺丰，最终盈利82%，现在股价依旧很高，下跌的空间还是非常大的。顺丰是个好公司，但是前有狼后有虎，竞争太激烈了，快递还是一个同质化比较厉害的行业，以后大家的认知中可能是贵重的东西寄顺丰，仅此而已。现在又出现了京东快递抢生意，京东快递也是很不错的。

清仓科技ETF，其十大持仓股都太贵了，从去年8月我就开始逐步减仓，3月17清仓，最终盈利28.47%

加仓一点军工ETF，军工ETF里的企业也普遍的高估，但是未来中美摩擦，边境的摩擦会成为常态，一旦形势紧张，其他的股都会跌，军工可能会涨，作为一个对冲吧。

本期实盘明细

本期收益率

本期想说的话

本期收益率尽管跌了12.01%，好在跑赢了沪深300指数，还挺满意的。最近2个月市场动荡非常厉害，高估的杀跌是正常的，但本来就低估的优质企业没想到还能继续下跌，那市场先生给我机会，我也不能不领情，顺势买一些，高估的卖出。因此这两期的调整非常多。

未来A股市场会越来越有效，有效就是股价能更好的反应企业的内在价值，因此留给小白散户的空间会越来越少，没有专业的投资知识，不会看财报是很难赚钱的，那是不是能投基金呢？也挺难，基金也是需要专业知识，必须会挑选，买基金要挑基金公司、挑行业、挑人，挑时间，不是广告推给你什么就买什么的。打开支付宝理财板块，跳出来都是+61%、+135%那些基金广告，现在是市场的高位，说实话真不建议买基金，非要买可以定投一些指数基金，这也是巴菲特一直一直建议散户做投资的方式，但我知道不太会有人听得进去，因为人总有“达克效应”，无知要比知识更容易产生自信。

CFA持续学习中，最近学到了Equity Investments，相信美好的事即将发生。