印度外资流入“枯竭”，是错的！2026财年，有望净流入300亿美元

最近，网络上有个说法传得特别火：印度外资正在疯狂往外跑，流入量都快枯竭了，甚至是入不敷出！说得有鼻子有眼，不少人就信了。

但咱们凡事讲依据，不跟着片面言论走。南生今天就拿最权威的印度央行官方数据说话，一切清清楚楚——告诉您：印度外资流入“枯竭”，是错误（至少是片面）的说法。

咱们以2026财年的数据为准，先看第三季度，也就是2025年10月到12月，南生我慢慢给你掰扯明白，保证通俗易懂——印度说的是“财年”，是从前一年的4月开始，至本年的3月结束，需区分哈。

很多人觉得印度外资在流出，其实是只盯着一个数据钻牛角尖：外商直接投资（FDI）

印度央行报告里白纸黑字写着：“FDI recorded a net outflow of US$ 3.7 billion in Q3:2025-26”——2025年10至12月，FDI净流出37亿美元。单看这一个数，资金确实往外走，这也是那些说“外资出逃”的人唯一拿得出手的依据。

不光是FDI，外国证券投资（FPI）这一季度也小幅外流，央行原文是“FPI recorded a net outflow of US$ 0.2 billion”——净流出2亿美元。

这部分主要是外资买卖印度股票、债券的钱，属于短期流动资金，规模非常小，跟所谓的“恐慌性出逃”半毛钱关系都没有，就是正常的市场波动。

看到这两个数据，要是不往下深究，肯定觉得印度外资真的在净流出了。但判断一个国家的外资整体动向，从来不能只看一两个项目，必须算全口径数据。

别看FDI和FPI都在小幅流出，印度有两项资金可是在大力度往里进，直接把流出的缺口补上，还多出不少。

第一项：海外印度居民存款（NRI存款）。 说白了就是移居国外的印度人，在美国赚美元、在欧洲赚欧元、在新加坡赚新元，把外币汇回印度本地银行存起来。

印度央行统计的是净额——新存进来的外币，减去从印度银行转出去的外币，剩下的差额才叫净流入或净流出。

这一季度，央行原文是“NRI deposits recorded a net inflow of US$ 5.1 billion”——净流入51亿美元。也就是说，即使有一部分海外印度人把钱转走了，整体上还是有51亿美元的海外资金净回流到了印度银行。

第二项：境外商业借款（ECB）。 就是印度企业在国外找金融机构贷款，或者在境外发债募资，然后把钱汇回印度国内用于经营生产。这同样是净额——新增汇回的钱，扣除偿还旧外债的钱，算净额。

这一季度，央行原文是“Net inflows under ECBs stood at US$ 3.3 billion”——净流入33亿美元，依然是在流向印度。

光这两项稳定资金——NRI存款51亿、ECB借款33亿，加起来就有84亿美元流入。而FDI和FPI合计流出39亿美元。这一进一出，2026财年的第三季度，印度全口径外资妥妥的是净流入45亿美元，根本不是净流出。

之所以会有“印度外资枯竭”的错误说法，说白了就是有人故意只截FDI一个数据，用局部代替整体；要么是没搞懂印度央行的统计口径，不知道要算全口径资金。

南生写到这里，突然有种感觉：或许会有人觉得一个季度时间太短，说明不了长期趋势，那咱们再往前看2026财年上半年（2025年4月到9月）。

看完你会发现，印度外资的情况比第三季度还要好，更是实打实的净流入。

先看大家最在意的FDI，这半年可不是流出，而是大幅净流入。央行原文明确标注：“Net FDI inflows stood at US$ 7.64 billion during April–September 2025–26”——2025年4月到9月，外商直接投资净流入76.4亿美元。

就算中间有个别单月小幅流出，整个半年合计还是大量流入。再看外国证券投资FPI，这半年是净流出，央行原文是“Foreign portfolio investment (FPI) recorded a net outflow of US$ 4.1 billion during April–September 2025–26”——净流出41亿美元。

然后还是那两项核心稳定资金，表现更亮眼。海外印度居民存款，央行数据是“NRI deposits recorded a net inflow of US$ 9.5 billion in H1:2025–26”——上半年净流入95亿美元，比第三季度多了近一倍。

境外商业借款也不差，原文是“Net inflow under ECBs was US$ 6.2 billion during April–September 2025–26”——上半年净流入62亿美元。

把这半年的全口径算一下：76.4 – 41 + 95 + 62 = 192.4亿美元净流入。

2026财年上半年超过190亿美元的净流入，这一财年的第三季度的净流入45亿美元加上——也就是2025年4月到12月，这9个月合计，全口径外资净流入是 237.4亿美元。

看到了吧，拉长到本财年的9个月来看，印度外资一直是分化的状态：FDI和FPI受全球市场情绪、利率波动影响，会有阶段性的小幅流出，这都是正常现象。

但海外印度侨民的存款回流、印度企业在境外的借款发债，这两项资金特别稳定，完全能覆盖短期流出的部分，还能实现整体净流入。

所以，网上那些“印度外资净流出、流入枯竭”的言论，要么是没看全央行数据，故意截取单一信息误导人；要么是压根没弄懂印度外资的构成和统计逻辑，根本经不起推敲。

写在最后：

按前9个月全口径外资净流入237.4亿美元算，平均每个月将近26.4亿美元，简单乘一下，整个2026财年妥妥能到300亿美元以上。就算第四季度受点短期波动影响，保守一点，全年全口径外资净流入也完全有望达到甚至超过300亿美元——注意，这是净流入，是外资进来减去出去之后，真正留在印度、实实在在的净剩余。

300亿美元级别的净流入，跟网上那些“资金出逃、流入枯竭”的说法，压根就不是一个世界的事。数据摆在这儿，南生我再说一句：谁再拿一两个单项就喊“枯竭”，不是没看全，就是故意不看全。