个股分析 篇二：一月投资小结：珍惜春季的净利润断层

1月份收益率17.49%，这给2019年的投资之旅开了一个好头，当我们毫不客气地收下新年红包之后，保持理性至关重要。接下来冷静等待，果断出手，才能打好2019年的翻身仗。

1月份的收益，归功于春季行情的躁动，也归功于一个关键词：净利润断层。

一、一月市场回顾

从市场角度来看，熊末应该积极布局绩优股。

经过去年一整年泥沙俱下的下跌，市场来到了一个新的均衡阶段。上证指数在3000点下方，没有大幅下跌的风险，整体估值进入合理区间；深次新指数经过4轮大幅下跌，市场已处在熊市末期。

1月初，“超跌反弹股”等题材被短期炒作，风范股份、东方通信等疯狂上涨，这释放了资金风险偏好降低的信号。

根据熊市四阶段理论的分析，目前处在熊市第四阶段，质地良好、业绩亮眼的股票引起了资金的关注，这部分股票开始独立走牛。

从时间周期来看，一年之计在于春，春季行情是一年中最具确定性和可操作性的。年报高增长的公司，只要今年一季报能预告增长30%以上，投资者自然会用2019年的净利润去估值。时间是优秀公司的好朋友，估值切换是迟早会到来的，而早早公布了优秀的净利润增长，相当于给投资者吃了一颗定心丸，往往在春季行情就实现了估值切换。

从业绩披露制度来看，谁先有确定性，谁就有主动权！11月到第二年的1月份是财报的真空期，1月31日之前创业板上市的公司必须披露年报预告，上证主板和深证主板符合条件的也必须强制披露。

因此这段时间是财报披露密集期，谁先披露了净利润增速，谁就有了确定性，而其中超预期的公司会成为资金的第一选择。

二、净利润断层

净利润断层，指的是公司公布超过市场预期的业绩公告，股价跳空高开。真正的超预期，会在K线图上留下缺口；极品的超预期，涨停为敬。

净利润断层来自《股票魔法师》一书，其描述如下：

净利润惊喜就是公司净利润比分析师之前的共识要好（或者要糟）。P100

一个惊喜可以引发一系列的行为，比如正面惊喜带来的购买浪潮，会推高股价。研究表明，惊喜的当期及后续影响可以持续几个月。

如果一个公司公布了远高于分析师预测的净利润，很有可能未来几个季度仍会有惊喜。P101

公司公布净利润后，我的注意力会转向寻找盈余余波。盈余余波告诉我们公司报告出惊喜后买入股票可能为时未晚。即使你错过了报告公布后的第一轮上涨，重大惊喜后的余波可能还会持续一段时间。对于重大利好消息或者净利润惊喜，股价在马上做出反应后，仍会有较长的调整期。很多研究都显示这种余波现象可以持续几个月。P121

从上面的描述可以看出，一旦出现净利润断层，股价有一波快速地上涨，这种影响会持续几个月。如果你长期关注的公司出现净利润惊喜，我想你一定不会错过第一轮上涨。假如你对超预期的公司比较陌生也没有关系，年报超预期的公司，一季报超预期的概率会比较大，这给我们的研究提供了方向，从超预期的公司中，找出带来拐点增长或加速增长的原因，分析这个关键因素能否持续。

三、总结

熊末牛初，优质股开始走独立行情，此谓天时；A股的披露制度决定了超预期的集中出现，可称地利；投资者追捧超预期个股，对优质公司提前估值切换，这是人和。

天时地利人和，这三者齐聚带来不错的春季行情，此时我们应该做的，就是珍惜一年中最好的时光，珍惜春季的净利润断层。