刚抢完就亏了？泡泡玛特马年盲盒发售2天跌破原价，黄牛都哭了！

前几天还刷到大家定闹钟抢泡泡玛特马年盲盒的盛况，结果转头就看到有人吐槽“刚抢到就亏了”？1月8号这款“马力全开”系列盲盒刚开售，1分钟就被抢空，看着挺火爆吧？可没想到才过2天，二手平台上不少常规款就直接跌破159元的原价，连黄牛都在群里吐槽亏大了。

先把事情来龙去脉捋清楚，不了解的朋友可以补补课。这次泡泡玛特出的马年盲盒是“全明星阵容”，汇集了Labubu、星星人、Molly、小野这些热门IP，一共7个常规款加1个隐藏款，单盒159元，端盒要1113元。开售当天线上平台确实疯抢，不少人定了好几个闹钟都没抢到，还有人专门跑线下门店排队，结果10点不到就卖光了，甚至有网友抢完回程发现电动车被拖走，堪称“血亏式抢购”。可谁能想到，这份热情连24小时都没撑住。

1月9号也就是发售第二天，二手平台就开始出现“破发潮”了。我去千岛App上看了下数据，Molly那款叫“收款马”的常规款，成交价已经跌到111元，比原价低了48块；小野系列的常规款更惨，直接跌破159元的发行价，想转手都得亏本卖。只有隐藏款“好运嘉马”还撑着点场面，最高时溢价近8倍卖到1266元，但也就火了1小时，24小时后就跌到650元左右，溢价空间直接缩水一半多。这种“刚抢完就贬值”的情况，在泡泡玛特生肖盲盒里还是头一回这么明显。

可能有人会问，明明线上秒罄，怎么二手价跌得这么快？核心原因就一个：供需关系变了，以前的“稀缺性”没了。以前泡泡玛特靠“限量+少量补货”制造稀缺感，比如之前的LABUBU 3.0系列，因为长期缺货，隐藏款被炒到4465元的天价。但现在不一样了，泡泡玛特开始大规模补货，比如2025年下半年LABUBU多款产品突击补货后，价格直接腰斩，隐藏款从3000元跌到530元，跌幅超80%。这次马年盲盒虽然刚开售，但大家都知道后续门店会持续补货，黄牛不敢囤货，普通玩家也不盲目加价收，二手价自然撑不住。

再说说IP本身的问题，这次马年盲盒是“全明星阵容”，但IP热度分化太严重。搜索数据显示，只有新锐IP星星人的常规款“心愿马”能稳住溢价，最高卖到598元，溢价2.8倍，甚至首次反超了老牌顶流Labubu。而Labubu、Molly、小野这些IP的常规款，要么溢价很低，要么直接破发。这说明Labubu已经过了巅峰期，2019年签约至今，经历了完整的市场周期，热度逐渐回落。以前靠单个顶流IP就能撑住整个系列价格，现在不行了，消费者只认少数热门IP，其他款根本没人接盘。

更关键的是，潮玩市场已经从“炒作热”回归理性了。以前大家买盲盒不光是收藏，还想靠转手赚钱，比如2024年LABUBU海外爆火时，99元的盲盒能炒到350元以上。但现在玩家心态变了，我身边不少潮玩爱好者都说，“加价买就失去开箱的乐趣了，现在门店补货及时，没必要找黄牛”。数据也能证明这一点，泡泡玛特的核心会员复购率从2021年的68%降到了2025年的41%，核心玩家热情下降，新玩家又不盲目跟风，二级市场的炒作空间自然就没了。

还有个容易被忽略的点，就是泡泡玛特的产品策略变了。以前盲盒是绝对核心，现在毛绒产品已经超越手办，成为第一大品类，2025年上半年营收占比达到44%。马年盲盒本身也是毛绒材质，而毛绒产品的生产难度比手办低，产能更容易跟上，这也让“稀缺性”更难维持。另外，泡泡玛特现在每个月都推新品，IP迭代速度加快，玩家的注意力被分散，很难再集中炒作某一个系列。

这次马年盲盒破发，受伤最严重的还是黄牛。有黄牛在群里吐槽，之前囤的LABUBU国王款已经亏了上千，这次马年盲盒刚收了几端，就发现价格跌了，想卖都卖不出去。其实这也是市场回归理性的必然结果，潮玩本来就是用来收藏和取悦自己的，不是理财产品。对普通玩家来说，现在价格回归合理反而是好事，不用再定闹钟抢，也不用花高价找黄牛，随时去门店就能买到，这才是潮玩该有的样子。