国产E-Bike卖爆欧洲：单价4万，85后创始人带它冲刺IPO

当国内通勤者还在适应电动车“新国标”时，一家中国公司已将单价高达4万元人民币的电助力自行车（E-Bike）卖爆欧洲，并即将冲击“港股E-Bike第一股”。这家公司就是电助力自行车品牌TENWAYS，其运营主体Radvance Cayman Limited近日已正式向港交所递交招股书。

TENWAYS的创始人是一位85后“厂二代”梁霄凌。他出身于自行车世家，叔父是国内知名自行车品牌千里达（TRINX）的掌门人。在家族企业历练期间，梁霄凌敏锐地洞察到国内外市场的差异。当时，国内市场的主流是价格亲民、纯电力驱动的“小电驴”，而售价上万、需要人力与电力结合驱动的E-Bike在国内几乎没有生存空间。

相比之下，拥有深厚骑行文化和绿色出行政策支持的欧洲，市场需求旺盛。2021年，梁霄凌在深圳创立公司，并在次年将全球总部设在荷兰，确立了“研发供应链在亚洲，品牌渠道在欧洲”的全球化架构。

与国内常见的电动车不同，E-Bike本质上仍是自行车，电力系统只在骑行者踩踏时提供辅助，一旦停止踩踏或时速超过25公里（欧洲标准），电机便会停止工作。这种模式保留了骑行的运动乐趣，又让通勤变得更轻松，精准切入了欧洲市场的需求。

TENWAYS凭借其较早集成的力矩传感器、轮毂电机和皮带传动技术，提供了顺滑、安静且低维护的骑行体验。此外，车辆还具备GPS定位、骑行数据记录等智能化功能，这些在欧洲传统品牌中并不常见。

TENWAYS的产品定价不菲，城市、混合、货运车型的平均售价折合人民币分别约为9300元、11500元和18300元。即便如此，销量依然火爆。2024年，公司营收达到6060万欧元（约合人民币5亿元），同比增长26.2%；2025年前九个月营收已达5420万欧元。

更关键的是，公司在2025年前三季度实现了124万欧元的经调整净利润，成功扭亏为盈。毛利率也从2023年的25.8%持续提升至2025年前三季度的31.8%。目前，TENWAYS超过97%的收入来自欧洲，已在29个欧洲国家建立了超过1400家线下合作门店。

成立仅5年便取得如此成绩，TENWAYS吸引了众多顶级资本的青睐。从2021年到2024年，公司完成了五轮融资，股东名单中不乏高瓴、腾讯、阿里巴巴以及LVMH旗下的路威凯腾等知名机构。其中，高瓴是其最大的外部股东。

然而，冲刺上市的道路并非一片坦途。E-Bike赛道竞争日益激烈。不仅有TREK、Specialized等欧美传统自行车巨头，还有大疆、保时捷等跨界玩家，以及大鱼智行、Heybike等同样来自中国的出海品牌。公司收入高度依赖欧洲市场，这使其容易受到地区经济波动和贸易政策变化的影响。

欧盟对中国产E-Bike的反倾销和反补贴税就是不容忽视的风险。招股书也披露了一些合规问题，如在荷兰和中国存在退休金及社保公积金缴纳不足的情况，累计缺口超过1910万元人民币，这可能成为其上市审核的关注点。

TENWAYS的故事代表了中国品牌出海的一种新范式：不再仅仅依靠低价和代工，而是凭借对市场的深刻理解、优秀的产品力和本地化的品牌运营，在全球高端市场占据一席之地。此次赴港IPO是其发展的重要一步，但面对日趋激烈的竞争和潜在的风险，未来的考验才刚刚开始。