冰柜里的华尔街之狼：高盛拟150亿欧吞下哈根达斯母公司

从纽交所到便利店冰柜,

一家掌控50+冰淇淋品牌的隐形巨头，

如何让金融大鳄甘愿掏空钱袋？

当私募基金玩起“冰淇淋套娃术”，

普通人的消暑零食竟成了顶级投行的避险金矿？

各位观众朋友们大家好啊，

我是冷月。

经常用钞能力的朋友一定都知道，钱多到一定份上你就会发现，这世上真没啥是不能买的。

最近,华尔街巨头高盛（Goldman Sachs）就生动诠释了这点。

他们不是去玩什么高科技、虚拟币或者太空探索这些酷炫玩意儿，反倒是悄悄瞄准了咱们街边便利店冰柜里躺着的东西。

据英国最认死理的《金融时报》透露，高盛正琢磨着花150亿欧元（约合1200亿人民币）买个冰淇淋帝国。

对，就是雀巢和PAI Partners合资建立的冰淇淋巨头Froneri。

按计划，九月份咱们啃着冰棍吐槽天气的时候，这笔天价买卖可能就敲定了。

从此华尔街之狼的菜单上除了杠杆和并购，还得加上双球甜筒。

听到这，估计有不少朋友会一脸懵逼，心说高盛，这家平日里和金融危机掰手腕、给国家央行当智囊的机构，怎么就突然跑去买雪糕了？

今天，冷月就给大家伙好好掰扯掰扯这事儿。

Froneri这公司“看起来”，好像“名不见经传”似的，但只要你稍微细看欧美超市冰柜就明白它的分量。

Froneri在冰淇淋世界早就是闷声发大财的代表了。

雀巢在2016年拉上欧洲私募巨头PAI Partners搞了这家公司，简直就是教科书级强强联手。

雀巢拿出了几十个知名品牌和技术底蕴，PAI则出钱出力整合资源搞管理升级。

Froneri短短几年就在欧洲、中东、非洲、拉丁美洲一路狂飙：全球市场份额稳居第二！

想想这实力：覆盖20+国家、雇佣近万员工，手下握着超过50个知名雪糕品牌。

没错，你熟悉的Haagen-Dazs（哈根达斯）、雀巢冰淇淋、Mövenpick（莫凡彼），甚至英国的R. Whites柠檬汽水（也产雪糕）都是它的“孩子”。

这公司不仅品牌多，渠道更广得吓人：Froneri的渠道简直如同毛细血管般深入终端。

据欧睿国际数据，2023年全球冰淇淋市场规模达880亿美元，欧洲独占约三分之一。

Froneri在这些核心市场占有率高达20%以上——简单说就是你每在欧美买五个冰淇淋，就有一个是在给它“充钱”。

讽刺的是，当高盛在欧洲狂啃甜筒时，Froneri的招牌资产哈根达斯在中国正经历“贵族塌房”。

巅峰时期中国开过400家哈根达斯门店（占全球近半），如今只剩263家，2025年Q2客流量暴跌两位数，58元的客单价被蜜雪冰城和DQ摁在地上摩擦。

母公司通用磨坊忍痛挂牌甩卖中国业务，叫价5亿-8亿美元，成了资本眼里的“不良资产”。

同一品牌在东西方的魔幻反差，暴露了跨国品牌的通病：欧洲靠渠道垄断躺赚，但中国市场的消费降级+新茶饮围剿下，高价策略成了自杀行为。

而高盛这种“人精”中的“人精”显然不会冲动消费，这150亿欧元砸向Froneri藏着三重精明算计。

首先，冰淇淋不是风口，却是“经济萧条的防弹衣”。

2008年金融海啸够惨了吧？

但数据显示，高端冰淇淋代表Haagen-Dazs那年北美销量反而逆势涨了12%，而当年标普500指数可是实打实暴跌了38%。

为啥？

经济越差人们需要的东西越简单——“安慰式消费”永不过时。

五块钱的雪糕换来十分钟小确幸，不比贷款买个包实际多了？

Froneri庞大产品线刚好覆盖了从平民到小资的需求。

当经济波动让奢侈品瑟瑟发抖时，Froneri们却稳得很。

其次，冰淇淋行业利润潜力其实是金矿。

许多人总觉得雪糕利润低？

大错特错！

行业毛利率普遍在35%-60%之间！

高盛收购后只需略微“整修”，整合掉冗余成本优化全球供应链，

就能把这现金流“奶牛”挤得更肥。

想想贝恩资本2013年接手H.J. Heinz（亨氏）后立刻削减成本提升运营效率，短短两年就让其EBITDA（企业现金利润）涨了16%以上。

高盛手握运营资源、资本渠道、并购经验，给Froneri做次“增值手术”简直专业对口。

最后，高盛的终极目标是“IPO离场”。

这类巨头资本从来不屑真正当“冰淇淋店老板”。

PE机构收购成熟企业后通常的操作路线是：收购-整合优化-包装概念-推上市（IPO）-高价抛售套现。

参考2016年PAI和雀巢设立Froneri的模式：初始投资组合+后续收购扩张使其估值飙升数倍。

再看看今年消费并购多疯狂：红杉中国买下音响品牌Marshall、KKR吞下国民汽水大窑饮品、20家PE机构围猎星巴克中国股权……

资本正趁着经济周期低谷，扫货跨国公司的“断尾业务”。

而支撑这波抄底的底层逻辑，是全球消费品并购额在2024年冲到1240亿美元，食品行业以“抗周期”特性成了避险天堂。

若高盛收购后如法炮制（比如整合新兴市场品牌，强化亚洲布局），再利用当前欧美资本热衷稳健消费股的时机上市——绝对是个性感的故事。

150亿欧元进场？上市市值奔250亿都可能。

这种“金滚雪球”的资本游戏，高盛可是轻车熟路。

坦白说，类似巨头跨界收购“老土生意”的案例早不新鲜。

巴菲特的伯克希尔·哈撒韦至今持有全球最大冰淇淋连锁Dairy Queen，可乐巨头可口可乐多年前也买过Columbia Pictures（后卖出）。

核心逻辑都一样：只要资产能稳定生金蛋，无论业务形式多传统资本都不会嫌俗气。

但资本翻云覆雨的手段有时也很值得玩味。

想想2015年贝恩资本收购国产巧克力品牌“金帝”后遭遇水土不服，整合不力加上市场竞争激烈最终导致破产清算。

高盛这次交易看似高明，但同样面对着品牌整合难题、消费者口味变化、供应链全球化管理等挑战。

资本游戏永远是在高估值预期的钢索上跳舞。

说到底，高盛买的不是雪糕，是人性弱点的提款机。

经济越冷，冰柜越热；生活越苦，甜筒越香。

高盛掏150亿欧元买个“甜筒”，根本不是在投资童年回忆或者解暑需求。

其核心逻辑就是在不确定的世界里，精准押注“抗周期资产”：看得见、摸得着、需求稳、毛利高、现金足，再借助资本力量包装放大资产价值——从收购到上市是一条完整收割路径。

这不难理解了吧？

无论世界金融风暴还是AI冲击传统行业，无论经济冷暖或人们多么emo，便利店冰柜总是亮灯到深夜。

毕竟现实已艰难如炼狱时，五块钱一根的哈根达斯都能让人感受世界“微甜”。

这份情绪溢价虽不登高科技殿堂，但在资本手里，它就是妥妥的、流动的硬通货。

资本世界里的“真香定律”，万变不离其宗：现金流！现金流！还是现金流！

印钞票哪有直接买一台合法印钞机高明？

下一次当你咬下冰凉解压的冰淇淋时，不妨想想这也许正是资本巨头们精心设计好的情感交易，而这场150亿欧元的商业游戏，正在全球金融精英们的算盘中悄然转动。

从华尔街的金融衍生品到你家楼下冰柜里的雪糕刺客，这勺绵密奶油背后——华尔街的算盘声比挖冰淇淋球的咔嗒声更响。

资本永不眠，只不过这次它裹了一层巧克力脆皮。

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